为了让自(zì)己的(de)限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站披露了(le)一(yī)则(zé)行政处(chù)罚决定书(shū)，引发市(shì)场关注。时为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何德(dé)平和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星(xīng)，影响公(gōng)司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信(xìn)息披露违法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际(jì)控制人何德(dé)平和他(tā)的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗)些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持(chí)“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个(gè)帮手共(gòng)同合谋(móu)。他(tā)经人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛(máo)明(míng)土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各(gè)自(zì)筹得(dé)的(de)证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初(chū)持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获(huò)利的行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其代理人(rén)提出(chū)多点申诉(sù)意见，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不(bù)足以(yǐ)证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新(xīn)美星(xīng)的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务(wù)，部分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔录(lù)的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方存在不(bù)当行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的(de)代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部(bù)分账户的(de)控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关(guān)系等(děng)提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人(rén)的(de)主要陈(chén)述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节实施、环(huán)环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的(de)操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。在案证据(jù)可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金(jīn)作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德(dé)平知悉并参(cān)与了(le)本案行为；上述行为的实质(zhì)是操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法(fǎ)期间和责(zé)任(rèn)承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续的(de)合谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和(hé)上(shàng)市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚(fá)时将合(hé)谋(móu)各(gè)方视为一(yī)个整体，不区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就(jiù)操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德平信息披(pī)露违法的相关(guān)情况，行政处罚(fá)决定(dìng)书披(pī)露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰(lán)某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归(guī)还(hái)借款(kuǎn)本息(xī)。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性(xìng)，不对(duì)投资者决策(cè)产生重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定代持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过错(cuò)，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽(zé)广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结(jié)合何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳的(de)配偶关系(xì)，代持资(zī)金和(hé)减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得(dé)泽(zé)广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)持(chí)有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由(yóu)不具有(yǒu)事实(shí)和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平(píng)作为上市公司(sī)实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述(shù)持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条(tiáo)规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一(yī)百九十(shí)三条第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违(wéi)法行为，对何(hé)德平给(gěi)予警告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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