衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第(dì)四(sì)季(jì)度(dù)放(fàng)缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私人库存(cún)投资回(huí)落以及非住宅(zhái)固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经济最大(dà)的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个(gè)人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连(lián)续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来的(de)最(zuì)大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，这是核(hé)心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明(míng)船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦截并识(shí)别该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱(qū)逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中(zhōng)，不(bù)明船(chuán)只的自动(dòng)全(quán)球定位发送系(xì)统被关闭并频繁(fán)改变(biàn)航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美(měi)方要(yào)求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的(de)第(dì)五(wǔ)舰队(duì)在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒(mào)牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电(diàn)视台新近(jìn)发(fā)布的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方(fāng)是泽(zé)连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美(měi)联(lián)储的(de)一名发言人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰(lán)总统。这是(shì)一(yī)次友好(hǎo)的(de)谈话，是(shì)我们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确(què)性。上述(shù)发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关(guān)执(zhí)法部(bù)门，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美(měi)联储(chǔ)不(bù)会(huì)进一(yī)步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可(kě)能(néng)会导致美联(lián)储(chǔ)的安(ān)全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要是(shì)基(jī)于(yú)美联储作(zuò)为主要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受到投资者(zhě)和商界人士(shì)的密切关(guān)注，有(yǒu)时(shí)会(huì)引发股市(shì)波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同他人的私下(xià)会(huì)面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能(néng)让在(zài)场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和(hé)他(tā)们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和(hé)德国前(qián)总(zǒng)理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是(shì)冒(mào)牌(pái)货(huò)。今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候，他(tā)们还(hái)曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行(xíng)长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的(de)价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特(tè)原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近期油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外(wài)盘价(jià)差(chà)有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是(shì)当(dāng)前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大(dà)不(bù)确(què)定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业(yè)危机风波再起，叠加(jiā)美国(guó)债务压力及经济衰退风险可(k一个男人出轨了还爱自己的老婆吗ě)能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油(yóu)价(jià)油(yóu)价下(xià)跌。而原油(yóu)作(zuò)为金(jīn)融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出(chū)现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有明显的(de)情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)能源化工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和银(yín)行的(de)财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美(měi)联储(chǔ)加息和(hé)海外经(jīng)济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目前来看，美(měi)国(guó)银行业危机风(fēng)险在(zài)未来(lái)一段时间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会议(yì)将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资(zī)者也高度关注(zhù)美(měi)联储利(lì)率政策(cè)的变化，宏观层面(miàn)的(de)不(bù)确(què)定性成(chéng)为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素(sù)，这是投资(zī)者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美(měi)联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止加息(xī)仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策会(huì)议(yì)，基于(yú)当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带(dài)来(lái)需求下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原油(yóu)市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将(jiāng)到来(lái)的五一长假和(hé)美(měi)国夏季出(chū)行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑，预计(jì)近期(qī)国际(jì)油(yóu)价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师(shī)董超(chāo)也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已(yǐ)经连续(xù)半年维持(chí)低位(wèi)，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的(de)产量(liàng)将越来越难以持续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消(xiāo)退(tuì)，后期原油市场将(jiāng)转入(rù)对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月(yuè)份油价(jià)上下区(qū)间将更(gèng)为模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及(jí)基(jī)本面风险(xiǎn)波(bō)动的影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显示(shì)原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年(nián)年(nián)内剩余一个男人出轨了还爱自己的老婆吗(yú)时(shí)段供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏(hóng)观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继(jì)续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较(jiào)强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油(yóu)和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价影响，自身(shēn)基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发(fā)电(diàn)旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低(dī)点，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但(dàn)同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业发电(diàn)需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料(liào)油市场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁(qìn)表示(shì)，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场供(gōng)应(yīng)的收(shōu)紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油(yóu)整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品(pǐn)种波动将主要受到(dào)原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本(běn)面差异还是(shì)会让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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