5月12日晚间，江(jiāng)铃汽(qì)车公告宣布(bù)，公(gōng)司在2021年(nián)5月即公(gōng)开挂牌的(de)江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止(zhǐ)，而此前约定的交易(yì)对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资产，不过原(yuán)计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏(kuī)损额度超过20亿元。而(ér)且(qiě)江铃汽车(chē)此(cǐ)前为转让(ràng)铺路，还曾现金为江铃重(zhòng)卡(kǎ)“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终止，也意(yì)味(wèi)着江(jiāng)铃汽车前后耗(hào)了两年的“瘦身”行动依旧以失(shī)败(bài)告终。

　　审批未(wèi)在约定(dìng)时间完成

　　这笔交易要追溯(sù)到(dào)两年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价(jià)格，通过山西省产(chǎn)权交易市(shì)场公开(kāi)挂(guà)牌(pái)方式，出售全资子公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产销售(shòu)重型(xíng)卡车超过(guò)12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利(lì)润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权(quán)出(chū)售征(zhēng)集到一名(míng)意向受让(ràng)方，符合上述(shù)要求的(de)沃(wò)尔沃(wò)卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支付了保证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日，双方经协商(shāng)一(yī)致，就出售交易股权签署了(le)《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的(de)股权转让协(xié)议》，确定(dìng)就目标股权支付的基准价款为人(rén)民币(bì)约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交易需要获得国资管(guǎn)理有(yǒu)权单位的批准，但(dàn)由(yóu)于交(jiāo)易(yì)所需(xū)的(de)政(zhèng)府审批事项(xiàng)未能在约定的时间内(nèi)完成，项目双中国有多少万大军，中国多少万兵力方经协商一致(zhì)，同(tóng)意终止(zhǐ)交(jiāo)易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达(dá)2年之久(jiǔ)，但最终仍以失败告终(zhōng)。需中国有多少万大军，中国多少万兵力(xū)要提及的是，江铃重汽命(mìng)运(yùn)颇(pǒ)为坎坷，此次交易(yì)已经是其历史上第三(sān)次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前(qián)身是山西省汽车工业集(jí)团。作为一(yī)家(jiā)老牌国营企(qǐ)业，该(gāi)公司主要(yào)组装(zhuāng)生产重型卡(kǎ)车与货车，但由于经营不善陷(xiàn)入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装(zhuāng)备集团及(jí)中国长安汽(qì)车集团有限(xiàn)公司(sī)，将(jiāng)太原重汽重组(zǔ)为太原长安重(zhòng)汽，作(zuò)为(wèi)长安汽车进入重卡领域的(de)跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘(pán)活。太原(yuán)重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上(shàng)半(bàn)年的总销量为(wèi)439辆(liàng)。到2012年第一季度，太(tài)原重(zhòng)汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿(yì)元，已难以实现正常运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车却(què)对太原重汽产生了(le)兴趣，该公司(sī)在(zài)2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的(de)价格，从(cóng)长安(ān)手中接手太原长安重汽(qì)的全部股权，并(bìng)于(yú)2013年(nián)1月将其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽车(chē)进入(rù)重卡领域(yù)的意图是实(shí)现商用(yòng)车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终(zhōng)将建成年产10万(wàn)辆重型载货车(chē)、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主(zhǔ)营(yíng)业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对(duì)重(zhòng)卡市场(chǎng)和客户洞(dòng)察(chá)不足(zú)，经营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中国重汽、一汽解放等头(tóu)部企业的单月(yuè)销量，就已超(chāo)过江铃重汽几年(nián)的(de)销量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露(lù)有关(guān)江铃(líng)重卡(kǎ)的销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃(líng)汽车重型(xíng)汽车相关业务累(lèi)计亏(kuī)损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿元(yuán)。而且(qiě)2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏(kuī)损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿(yì)元，处(chù)于(yú)资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停止(zhǐ)了(le)所有的产销工(gōng)作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一举动的主要目的是降低(dī)江铃重(zhòng)汽的资产负债(zhài)率(lǜ)，便(biàn)于吸引外(wài)部投资进入(rù)，利于江铃重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没(méi)余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车(chē)自身(shēn)近年来(lái)日子也(yě)不太好过(guò)。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别实现营(yíng)收330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿元(yuán)，这(zhè)三(sān)年(nián)内(nèi)，其实现归母净(jìng)利润分(fēn)别为(wèi)5.51亿元(yuán)、5.74亿元(yuán)和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看(kàn)，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃(líng)汽车(chē)收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其(qí)当(dāng)年的净(jìng)利润(rùn)。而扣除非经常性损益(yì)后，江铃(líng)汽车在这(zhè)两年(nián)的(de)扣(kòu)非归母净利(lì)润分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在(zài)这两年现(xiàn)金流状况也不佳。在(zài)2020年，其(qí)经营(yíng)活动现金流净额还达(dá)到36.98亿(yì)元(yuán)，到(dào)了(le)2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科(kē)目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营收(shōu)为75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这(zhè)一(yī)“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车(chē)此次也(yě)表示，江铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂停生产和销售，当前主要开支为员工(gōng)薪(xīn)酬和设备(bèi)维护等(děng)费用。“未来公司(sī)仍将继(jì)续积极推进江铃重汽(qì)的重组工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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