为了让自(zì)己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后(hòu)能(néng)获得好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司董事长雇人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新(xīn)美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集(jí)中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证券市(shì)场行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息披露(lù)违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处(chù)罚决定书(shū)披露(lù)的信息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定(dìng)代(dài)表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他(tā)们所掌控的上(shàng)海海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的(de)目的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平(píng)所持“新(xīn)美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的(de)证券账户并联合其他(tā)市(shì)场资金在二级市场买入并(bìng)交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证(zhèng)券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交(jiāo)易(yì)决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬(tái)股价(jià)、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数(shù)1.03个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次实施(shī)盘(pán)中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财(cái)、而非(fēi)操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足(zú)以证明蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他人(rén)操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不(bù)等同于(yú)“操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案(àn)股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明土、李传武(wǔ)就各(gè)自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利(lì)益(yì)并不一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得(dé)黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分用(yòng)于偿还债(zhài)务(wù)，部(bù)分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知(zhī)情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定(dìng)或(huò)认定另(lìng)一方承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的控制关(guān)系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当事人(rén)及(jí)其代(dài)理人的(de)主要陈(chén)述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证金，委(wěi)托其通过(guò)二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并(bìng)非(fēi)合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价(jià)的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后(hòu)续(xù)的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明(míng)土和(hé)李传(chuán)武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述(shù)的操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军就(jiù)操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何德平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星(xīng)上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股票(piào)继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资(zī)者决策产(chǎn)生重大影(y晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军olor: #ff0000; line-height: 24px;'>晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军ǐng)响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三(sān)，即(jí)便认定代(dài)持(chí)成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观(guān)过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回(huí)应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得(dé)泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持(chí)资(zī)金和减持所得系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美(měi)星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具(jù)有(yǒu)事实和法律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德平(píng)作为(wèi)上市(shì)公司实际控制人，未如实(shí)告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致(zhì)新(xīn)美星在(zài)相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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