踩上AI风口的(de)三六零，年内一(yī)度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和(hé)市值相比(bǐ)，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年(nián)报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平(píng)台投(tóu)资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少网友担心公司下(xià)周一股价走势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季(jì)报显示(shì)，三(sān)六零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截(jié)至(zhì)去年底(dǐ)为20万不(bù)到，也就是(shì)股价暴(bào)涨的一季度(dù)股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同时(shí)曝光了其重要投资企(qǐ)业(yè)哪吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出(chū)现(xiàn)不同程度下(xià)滑，其(qí)中(zhōng)贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江山(shān)的(de)互(hù)联(lián)网广告及服(fú)务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的(de)净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年(nián)从(cóng)纳(nà)斯达克私有化(huà)退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元风味发酵乳是不是酸奶、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常(cháng)性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘(pái)徊(huái)，但到(dào)了2021年净利(lì)润(rùn)直接(jiē)下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下(xià)降及对联(lián)营企业投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一(yī风味发酵乳是不是酸奶)季度大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六(liù)零进入2023年突(tū)然(rán)迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型上有天然优势(shì)，公(gōng)司及创始(shǐ)人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠(qú)道表达对大(dà)模型的(de)看(kàn)好，传递公司(sī)的优势，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收(shōu)拾(shí)，短短不(bù)到两个月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍。如(rú)果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期(qī)股价(jià)有(yǒu)所回调(diào)，公司(sī)股价(jià)年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多(duō)数(shù)投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下(xià)周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资(zī)者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至到(dào)去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但到了今(jīn)年一季度末股(gǔ)东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一(yī)季度以(yǐ)股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京(jīng)中关(guān)村资本基金管理(lǐ)有限公司(sī)-北京中(zhōng)发助力壹(yī)号投资(zī)基金（有限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅风味发酵乳是不是酸奶(fú)近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三(sān)六零的2022年(nián)财(cái)报，也首次把其(qí)投资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超(chāo)过(guò)百亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看(kàn)，三六零(líng)全资(zī)子公司三六零私(sī)募基金拟将其持有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业(yè)，对应的(de)增(zēng)资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车(chē)估值(zhí)为282亿元。放弃上述增(zēng)资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零又发布对外(wài)投(tóu)资(zī)进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于对外投资(zī)进展》公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三(sān)六(liù)零的持股(gǔ)比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒汽车(chē)的(de)估值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉(lú)后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否(fǒu)进(jìn)一(yī)步(bù)下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现较大投(tóu)资(zī)损失。2022年公(gōng)司的投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来(lái)的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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