5月(yuè)以来，港股(gǔ)市场仍在持续下跌，最近(jìn)一个(gè)交易(yì)日即5月25日主要指(zhǐ)数更是创(chuàng)出年(nián)内收市新低。不(bù)过，虽然多(duō)只投资港股的(de)ETF产品年内(nèi)收益告(gào)负，但资金越(广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？yuè)跌越买，多(duō)只港股ETF产(chǎn)品年内份额(é)增幅明显，纷纷创下历史新高。如广发基金两只港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华(huá)夏(xià)恒生(shēng)互(hù)联网ETF份额也持续(xù)增(zēng)长，最(zuì)新(xīn)份额更(gèng)是(shì)逼(bī)近700亿份。

　　多位业内人士对(duì)此表示，港股作为离岸(àn)市场，基(jī)本(běn)面(miàn)主要跟随国内(nèi)市场，而流动性与海外流动性相(xiāng)关度较高(gāo)，在基本(běn)面(miàn)及流动(dòng)性双重压力下，5月市场(chǎng)走势较弱。不过，当(dāng)前港(gǎng)股市(shì)场估值(zhí)水(shuǐ)平已处于(yú)历(lì)史偏低水平，具备一定的投资性价比(bǐ)，看好人工智能、互联网科(kē)技、创(chuàng)新药(yào)等细分领域的(de)投资机(jī)会。

　　最(zuì)高激增16倍(bèi)！

　　多只份额再(zài)创新高

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月26日(rì)，港股ETF产(chǎn)品年内份额合计达2284.37亿份，相较(jiào)于年初增幅超37％，年内资金合计(jì)净(jìng)流入(rù)达(dá)244.42亿元。

　　具体来(lái)看，有多只ETF产品份额(é)增幅明显(xiǎn)，且再创历(lì)史新高。其(qí)中，广发恒(héng)生科技ETF、广发港股创新药ETF年内份额增(zēng)幅分别(bié)高(gāo)达(dá)1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅不仅领涨港股ETF产品(pǐn)，亦在跨境ETF产品中位列前二。而易方达、富(fù)国基金等(děng)旗(qí)下5只(zhǐ)港(gǎng)股ETF产品(pǐn)份额(é)也实(shí)现倍数(shù)增幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒(héng)生互联网ETF份额也持续增长，年内份(fèn)额增幅(fú)超31％，最新(xīn)份额(é)已站(zhàn)上(shàng)699.71亿份的高位，再创历史新(xīn)高，并继续(xù)蝉联(lián)市场规模(mó)最大(dà)的(de)港股ETF产品。

　　不过(guò)，从产品业绩来(lái)看，截(jié)至5月26日，仍有超(chāo)九成港股ETF产品年内收(shōu)益为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持(chí)续震荡下跌，3月(yuè)下(xià)旬虽有小幅回调，但4月下旬之后又转跌，5月25日，港股(gǔ)再(zài)度(dù)缩量下跌(diē)，恒生(shēng)指数(shù)、恒生科(kē)技(jì)指数在(zài)同日创(chuàng)下年内收(shōu)市新(xīn)低；而(ér)整体看，5月港(gǎng)股(gǔ)市场跌多涨少(shǎo)，波动中(zhōng)枢(shū)朝下移(yí)动。

　　对于(yú)近期港(gǎng)股市场波动下跌，广发(fā)恒生(shēng)科技ETF基金经(jīng)理刘(liú)杰(jié)分析系受多个因素影响。一(yī)方面，国内(nèi)经济复(fù)苏斜率放(fàng)缓(huǎn)，市场(chǎng)处于弱预期和弱复(fù)苏叠加的(de)阶段；另一方面，海(hǎi)外核心通胀仍存韧性，美国债务上限(xiàn)到期带来的债(zhài)务(wù)违约风险也对市场风险偏(piān)好形成扰动。

　　同时，港股(gǔ)囊括(kuò)了(le)大部分内地互联网以及(jí)新(xīn)经济领域上市(shì)公司(sī)，5月(yuè)份(fèn)日本(běn)正式出(chū)台了制造设备管制措施，加大了市(shì)场(chǎng)对于国内科(kē)技领域的担(dān)忧，同期A股市场情绪偏弱，均(jūn)影响了5月份港(gǎng)股市场的表现。

　　诺德基金基金经理张昳(dié)泓认为，港股近期波动较大主要有基(jī)本面以及资金面(miàn)两方面(miàn)的原(yuán)因。

　　首先(xiān)，从基本面角度来看，去年防疫(yì)政策转向后市场(chǎng)对于国内(nèi)疫后复苏(sū)有较高的预(yù)期，“从春节前(qián)后(hòu)的(de)复苏情况，我们确实看(kàn)到由于线下场景(jǐng)的修复，消(xiāo)费需求出现了比较好的恢复。而进入4、5月份，国内经济整体相(xiāng)较一季度环(huán)比有所(suǒ)减(jiǎn)弱(ruò)，这(zhè)也使得市场(chǎng)对于(yú)国内经济复苏预(yù)期开始修正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其(qí)次(cì)，从资金(jīn)流动性的角度来看(kàn)，张昳泓表示，海(hǎi)外对于暂停加息的节奏出现反复(fù)，人民币汇(huì)率也在持(chí)续(xù)走弱，近(jìn)期跌破(pò)7的关口(kǒu)。港股作为离岸市场，基本面主(zhǔ)要跟随国内市场，而流动性与海外流动性(xìng)相关度较高，在基(jī)本(běn)面及(jí)流动性(xìng)双重压(yā)力下，5月市场走势(shì)较弱(ruò)。

　　中融基金直言，港股从(cóng)Beta的角度是中美经济(jì)相对强(qiáng)弱关系的(de)直(zhí)接反馈，“放开国门(mén)之后我(wǒ)们预(yù)期中国经(jīng)济向上，美国经济进入衰(shuāi)退，所以港(gǎng)股表现(xiàn)很亢奋，但实际结果中(zhōng)美两边的状态变化(huà)还是需要更(gèng)长时间，但大概率还是会发生的(de)，在这个过程中的波(bō)折就(jiù)对应着人(rén)民币(bì)汇(huì)率和港股的大(dà)幅(fú)波(bō)动。”

　　看好AI、创新药等细分(fēn)领(lǐng)域投资(zī)机(jī)会

　　尽管年(nián)内(nèi)持续下跌(diē)，但广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？(dàn)多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前港股市场估(gū)值水平已处于历史偏低(dī)水平，具备一定的投(tóu)资性价比，并看好(hǎo)人工智能、互(hù)联(lián)网科(kē)技、创新药(yào)等细(xì)分领域的投资机会。

　　广(guǎng)发基金刘杰(jié)表示，受欧(ōu)美(měi)银(yín)行业危机(jī)影响(xiǎng)和主要经济体政策变(biàn)化扰动，今(jīn)年以来港(gǎng)股持(chí)续回调，整体表现不(bù)如A股。但(dàn)随着国内外流动性压力(lì)持续缓解，未来(lái)港(gǎng)股资金面或有机会得到改善(shàn)，结合当前(qián)的低(dī)估值水平，港(gǎng)股吸引力或许逐步凸显。“某些波(bō)动较大且回调较多的细分板块(kuài)或许是值得(dé)关注的方(fāng)向(xiàng)，例如恒生科(kē)技以及港股创新药等(děng)，若未来市场进一步(bù)回(huí)暖，科技领域、港(gǎng)股创新药以及消费复(fù)苏或(huò)者更能调动市场(chǎng)的关注度(dù)。”

　　投资(zī)建(jiàn)议上，广(guǎng)发(fā)基金刘杰(jié)认为港股(gǔ)波动性较大(dà)，建议投资者通(tōng)过定(dìng)投分散参与，较好(hǎo)平衡(héng)风险和机会。同时(shí)，选择(zé)更(gèng)有价值(zhí)的细分赛道(dào)，或许更(gèng)符合未(wèi)来市(shì)场(chǎng)的表(biǎo)现。

　　具体来看(kàn)，首先，人工智能有望成(chéng)为全球投资的主(zhǔ)线，推动了(le)中美股市(shì)的表现，未来人工智(zhì)能(néng)应用或利好(hǎo)科技相关细分领域。其次，港(gǎng)股创新(xīn)药(yào)是国内医药领域(yù)长(zhǎng)期具备相(xiāng)对优势(shì)的(de)细(xì)分赛道，对比美国(guó)创(chuàng)新药占比医药(yào)市(shì)场80％的占比，国内(nèi)占比仅为10％左(zuǒ)右(yòu)，未来肿瘤等(děng)方向需(xū)要更多更(gèng)先进的疗法和创新药(yào)，长期投资价值值(zhí)得关注。此(cǐ)外，港股消(xiāo)费行(xíng)业(yè)也有望(wàng)上行。因为目前我国经济总量(liàng)数据回(huí)暖(nuǎn)，国内经济长远(yuǎn)发展(zhǎn)的(de)确定性增强，居民(mín)可支配(pèi)收(shōu)入增加，消费信心正逐步恢复。

　　中融(róng)基(jī)金表(biǎo)示，港股(gǔ)市场是以机(jī)构和外资为主导(dǎo)的(de)市场(chǎng)，因此海外经济数据对港(gǎng)股资金面会产生较大影响。在当(dāng)前流动性持(chí)续承压和较弱的(de)国际(jì)宏(hóng)观环境(jìng)背景下(xià)，短期(qī)港股或是震荡行情，投资者(zhě)可(kě)以关(guān)注高(gāo)稳定性且具备(bèi)估(gū)值性价(jià)比的标的。

　　“当中(zhōng)国经(jīng)济恢(huī)复(fù)比(bǐ)预(yù)期更(gèng)强或者美国(guó)经济下滑比(bǐ)预期更快这二者中任一情(qíng)景发生甚至同时(shí)发生(shēng)时，我们(men)可能就会看到人民(mín)币汇率的走强，同时港股整(zhěng)体表现也会(huì)走强。”中融基金进一(yī)步指出，可以(yǐ)先(xiān)重点关注运(yùn)营商等高股息资产(chǎn)，而随着市场预期更进一步强化(huà)，可以更多关注(zhù)互(hù)联网、创新(xīn)药等高弹性板块。因为(wèi)消费品的(de)业绩差(chà)异很(hěn)大，建议(yì)更多关注(zhù)个股的性(xìng)价比与成长的确定性。

　　诺德(dé)基金张昳(dié)泓直(zhí)言，从长期维(wéi)度来看，当(dāng)下港股市场具备(bèi)一定的投资(zī)性价比，当前估值水(shuǐ)平仍然位于历史偏(piān)低水平。从(cóng)基本面角(jiǎo)度来(lái)说(shuō)，他们认为国内经济的复苏节奏可能大(dà)概(gài)率是一波三(sān)折(zhé)趋势(shì)向上的弱复(fù)苏态势，当(dāng)下港股市场已经price in经济(jì)复苏较弱的(de)相对(duì)悲观的预期，往后看随着经(jīng)济的缓(huǎn)慢复苏，预计(jì)盈利预期也(yě)会逐步上修。而从(cóng)流动性角度来看(kàn)，美联储暂停加息虽在节奏上(shàng)较难判断，但往未(wèi)来看是大(dà)概率(lǜ)事件，预计人民币(bì)汇率的压力也会逐(zhú)步缓解。

　　“细分板块上(shàng)，我们认为(wèi)顺周期受益于国内经济复苏的消费(fèi)、互联网、医药(yào)等板块仍然值得重(zhòng)点关注。”张昳泓表示，港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)由于其离(lí)岸市场特(tè)性(xìng)，海外(wài)投资人占比较高，受(shòu)国(guó)内及海(hǎi)外(wài)多重因素影响，市场整体波(bō)动性较大，建(jiàn)议投资(zī)人可以逢低布局，更多可(kě)以(yǐ)采取基金定投的方式投资于(yú)港股市场。

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