当前，市场(chǎng)投资者正在担忧，眼下美国政府的(de)债(zhài)务上限僵局(jú)正朝着更危险的方向升(shēng)级(jí)。

　　当地(dì)时间(jiān)5月(yuè)9日，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡(xī)在白宫(gōng)就(jiù)债务上(shàng)限问题与总统拜(bài)登举行(xíng)会议后表示，这次会见并(bìng)未就解决(jué)债务上限问题(tí)达成任何有(yǒu)益(yì)意(yì)见，自己和国(guó)会其他几位党团(tuán)领(lǐng)袖将于12日再(zài)次与总统拜登会面(miàn)。

　　据路透社消(xiāo)息，当地(dì)时间(jiān)周二，美国(guó)总(zǒng)统拜登在(zài)白宫与国会众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和(hé)党(dǎng)人麦(mài)卡(kǎ)锡进行谈判，试图打破两党围绕美国31.4万亿(yì)美元(yuán)债务上限问题长(zhǎng)达三个月的僵局(jú)，避免在5月底之前(qián)发生(shēng)严重违约。

　　报道称，美国参议院多数党领袖、民(mín)主党人(rén)查(chá)克(kè)·舒(shū)默、参议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)领袖米奇·麦康奈尔、众议院(yuàn)民主(zhǔ)党领(lǐng)袖哈基姆杰·弗里斯也将参加此(cǐ)次会(huì)谈。

　　之(zhī)前市场预期，拜登与麦卡锡的此次谈判达成协议的(de)可(kě)能性不大，因(yīn)此，在谈判前一日，麦(mài)康奈尔称，在美国灾难性违约迫(pò)在眉睫之(zhī)际，他(tā)不会(huì)在(zài)债务上限问题(tí)上(shàng)打破党派僵局(jú)，去帮助总统拜登。这番言论无疑给此(cǐ)次谈判(pàn)泼(pō)了一(yī)盆冷(lěng)水(shuǐ)。

　　今年1月19日，美国债(zhài)务总额超过债务上限。美国财(cái)政(zhèng)部次日启动非常规举(jǔ)措维持政府运营，避(bì)免出现(xiàn)债务违约。然而，使用非常规措施只(zhǐ)能帮助财政部(bù)暂时性地继续借款。

　　上周(zhōu)，美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)在致信国会领袖时发出了债(zhài)务违约(yuē)可(kě)能期(qī)限的警告，称财政部的最佳(jiā)估计(jì)是，若(ruò)国(guó)会未能(néng)提高债(zhài)务上限或暂停上限，到6月(yuè)初，财(cái)政部将无法继续履行政府(fǔ)的(de)所有义务，最早(zǎo)可能在6月1日(rì)。

　　上月末，共和党(dǎng)的债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)相(xiāng)关议(yì)案在众议院以微(wēi)弱优势得(dé)到通过。议案提出，到(dào)明年3月31日前，暂停债务上限的限制(zhì)，若两(liǎng)党能(néng)在(zài)这一时限之前同意把债务(wù)上限(xiàn)再提高1.5万(wàn)亿美元，则暂(zàn)停时限(xiàn)作(zuò)废，但(dàn)提高上(shàng)限需要满足(zú)多(duō)种削减开支的(de)条件(jiàn)，共和(hé)党预(yù)计未来(lái)十年内将合计削(xuē)减4.5万亿美元政府开支。

　　但白宫在议案通(tōng)过后很快表示，这一将削(xuē)减支出和提高(gāo)债务上限(xiàn)捆(kǔn)绑的(de)议案没机会成为立法。

　　上周日，耶伦(lún)再(zài)次警告，6月1日政府(fǔ)将(jiāng)耗尽现金，如国会(huì)不提高债务上限，可能(néng)爆发一场“宪法危(wēi)机”，引发金融和经济崩溃。

　　美(měi)国监管机构(gòu)罕见“认错”

　　针对(duì)美国(guó)银(yín)行业(yè)危机，美国监管机构的(de)第一份“认错”报告(gào)披(pī)露(lù)。

　　当地时间5月8日(rì)，加州(zhōu)金融保护(hù)与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）发布(bù)报告承认，未能在硅谷银行倒闭之前向该行领导层施压，要求其尽快解决已知问(wèn)题。

　　DFPI在报告(gào)中批评(píng)称，监管反应迟钝，未能及时排查隐(yǐn)患，没有及时注意到第一共和银行、硅(guī)谷银(yín)行在疫情(qíng)期(qī)间发展过快，吸收了数千亿美元(yuán)的存款。同时，其工(gōng)作人员也没(méi)有意识到银行过(guò)快扩张所带来的风(fēng)险。报告表示(shì)，银行“在纠(jiū)正监(jiān)管机构已发现的缺陷方面行(xíng)动(dòng)迟(chí)缓，监(jiān)管(guǎn)机构也没有采取足(zú)够措施去尽快解决问题”。

　　需(xū)要指(zhǐ)出的是，美(měi)国银(yín)行业的(de)这(zhè)一场危(wēi)机(jī)风暴中，加州是名副其实(shí)的“震中(zhōng)”。除硅谷(gǔ)银行以(yǐ)外，刚(gāng)刚宣告倒闭的(de)第一共和银行也位于加(jiā)州旧金山。此外，近期同样(yàng)遭遇严重(zhòng)冲击、股价暴跌的西太平洋合众银行(xíng)也(yě)位于(yú)加(jiā)州洛杉矶。

　　根据DFPI最(zuì)新发(fā)布的报告，在(zài)对硅谷(gǔ)银行的(de)监管(guǎn)工作中(zhōng)，DFPI发挥着(zhe)辅助作用(yòng)，而(ér)旧金山联邦储备银行承担主要监督责任，后者(zhě)未来可能会投(tóu)入更多人员进行监(jiān)督。DFPI在报告中称，加州监管机构未来将(jiāng)对(duì)资产超过500亿美元、且未纳入保险的存款规模(mó)很高的银行加(jiā)强审查。

　　在(zài)硅谷银行破(pò)产事件中(zhōng)，未纳入(rù)保险的存款规模较高(gāo)是(shì)促成银行挤兑的关键因素之一。然而(ér)，报告指(zhǐ)出，在过去(qù)，监管机构并未认定大量无保险(xiǎn)存款一定意(yì)味着风险(xiǎn)增加(jiā)，因为拥(yōng)有大(dà)量存款的(de)账(zhàng)户往往是由企(qǐ)业客户(hù)持有的，这些客户(hù)往往很少更(gèng)换银(yín)行。该(gāi)报告还表示，DFPI计划要求银行考虑如何(hé)管理社交媒体和(hé)实时(shí)提(tí)款带(dài)来的风险，这些风(fēng)险也可能(néng)加剧(jù)和加(jiā)速银行挤(jǐ)兑。

　　美国(guó)政府再度推迟战略石(shí)油储(chǔ)备回补计划

　　5月9日周二，美国政(zhèng)府(fǔ)再(zài)度推迟美国(guó)战略石油储备的回补(bǔ)计(jì)划。

　　美国能源部(bù)周(zhōu)二表示：美国(guó)战略石(shí)油(yóu)储备（SPR）仍然是世(shì)界上最大的石油储备(bèi)，能源(yuán)部仍然致力于以一种(zhǒng)为美国纳税人带来最大价值并保护(hù)美国(guó)经济和安全利益的方(fāng)式回(huí)补SPR，同时(shí)遵守国会的授权并进(jìn)行必要(yào)的维护——这些也是对该储(chǔ)备进行良好管(guǎn)理的一部(bù)分。

　　美国能源部(bù)表(biǎo)示，除了直接(jiē)采(cǎi)购外，其补(bǔ)充SPR的方式(shì)还包括(kuò)要求一些炼(liàn)油厂(chǎng)退回部分从(cóng)SPR拿到(dào)的石油，并避免“不必要(yào)销售”。

　　虽然该部门(mén)去年通(tōng)过政府拨款(kuǎn)法(fǎ)案取(qǔ)消(xiāo)了国会授权(quán)的约1.4亿桶从SPR中进(jìn)行的石油销售，但过去几周，SPR持续(xù)消耗150万至(zhì)200万桶。尽管在3月底和本月初，WTI油(yóu)价一度降至72美元/桶以(yǐ)下，曾一度短暂符合(hé)美(měi)国政府制(zhì)定(dìng)的(de)在每(měi)桶67—72美元/桶时购入石油回补SPR的(de)条件(jiàn)，但今(jīn)年以(yǐ)来多数时候(hòu)，WTI油价依(yī)然高(gāo)于美国(guó)政府设定(dìng)的条件。

　　油脂板(bǎn)块间(jiān)走势分化明(míng)显 棕榈油连(lián)续多日领涨

　　五一节后，油脂上演“大(dà)逆转”，在节后开盘(pán)一度全线(xiàn)跌破前低支撑后，国内三(sān)大油脂期(qī)货(huò)价格随即反转走高，增(zēng)仓上(shàng)行。三个交易日，豆油主力合(hé)约最高(gāo)涨幅5％或372个点，棕榈油(yóu)主力合约最高涨幅8.3％或(huò)558个(gè)点(diǎn)，菜(cài)籽油主(zhǔ)力合约最高涨幅(fú)7.1％或553个(gè)点(diǎn)。昨(zuó)日，三大油脂价格集(jí)体回落，豆油(yóu)率(lǜ)先(xiān)回吐涨幅(fú)，棕榈油抗跌。油脂品种间走势(shì)有明显分(fēn)化，从板块内强弱表现上来看，棕(zōng)榈油明显(xiǎn)强于(yú)菜油和豆油(yóu)。

　　期(qī)货日报记者了解(jiě)到，此轮反转过程(chéng)中，市场风格不断(duàn)变化，领(lǐng)涨品(pǐn)种从豆(dòu)油切(qiè)换到棕榈(lǘ)油，领涨(zhǎng)月份从(cóng)主力(lì)转(zhuǎn)换(huàn)到(dào)近月，反映了市场(chǎng)交易逻辑改变。

　　据光大期货分析师侯雪玲介绍，五一(yī)餐饮业火爆，美团预测五一堂食订座(zuò)率同(tóng)比2019年增长205％，市场(chǎng)对油脂消费预期乐观，确认了油脂(zhī)大消费基调，且认为(wèi)节后油脂将迎来补库需求。“因(yīn)海关对大(dà)豆检验要求增加、检验(蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思yàn)频(pín)度增加，大(dà)豆通过慢(màn)，供应(yīng)压力后移(yí)，市场担忧豆油产量或不及预(yù)期，豆油累(lèi)库放慢甚(shèn)至(zhì)去库。”侯(hóu)雪(xuě)玲表示，但随后咨询机构数据显示大豆压榨保持较高(gāo)水平，豆油库(kù)存加速攀(pān)升，豆油紧(jǐn)张逻辑证伪。

　　“受到需(xū)求表现不佳及后(hòu)期大豆高到港带来的累库趋势压制，豆油整(zhěng)体一直是不温(wēn)不火；菜油整体(tǐ)受到需(xū)求难(nán)以(yǐ)消化供给的压制(zhì)，前期(qī)表现(xiàn)弱(ruò)势但(dàn)在加拿大题材出现(xiàn)后(hòu)反弹迅(xùn)猛。相(xiāng)比之下，棕(zōng)榈油在产(chǎn)地及国内持续(xù)去库的加持下，表现最为亮眼，也是本轮油脂(zhī)上涨(zhǎng)的领头羊。”中信建投期货分析师石(shí)丽红表示(shì)，此次油脂反弹较为凌厉，棕榈油(yóu)连续几日(rì)出现3％以(yǐ)上的涨(zhǎng)幅(fú)，一(yī)点都不拖(tuō)泥带水(shuǐ)，一定程度反应了前期超跌后(hòu)的市场(chǎng)心态。

　　记者了解到，本轮反弹中连棕领涨，主要源于马棕4月供需数据(jù)偏紧(jǐn)的预期。

　　上周五(wǔ)主要机构公布的数据显示(shì)，马棕4月产量不(bù)及预期，马(mǎ)棕4月库存环比可(kě)能大幅下降，进一步(bù)支撑了马棕及连棕(zōng)盘面的反弹。

　　据新湖期货分析师陈燕杰(jié)介(jiè)绍，4月马棕出口环(huán)比(bǐ)显著下降19％—20％，主因(yīn)国际棕榈油(yóu)近期的价格优(yōu)势相比豆油及葵油(yóu)大幅缩(suō)窄，导致国际需求减弱。

　　“前(qián)几日(rì)彭博、路透预估4月马棕产(chǎn)量130万吨，环(huán)比几乎持平。出口预估120万吨，环(huán)比减少19％。库(kù)存预估(gū)151万—153万(wàn)吨，相比3月库存167万吨下降比较明显。但上周五到(dào)周(zhōu)一，大华(huá)继显及MPOA给出(chū)的4月全月(yuè)产量环比减幅更大(dà)，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示，若产量预(yù)期兑现，4月马棕库存(cún)或仅140多万吨，已经(jīng)是历史极低库存水平，库存环(huán)比减幅可能15％左右。

　　“4月(yuè)马棕产量(liàng)偏(piān)低(dī)主要在于(yú)当(dāng)月假期(qī)较多，工作(zuò)日偏少。因马来种植园的印(yìn)尼工(gōng)人要返(fǎn)乡庆祝(zhù)开斋节，通(tōng)常开(kāi)斋节当月马棕产量环(huán)比(bǐ)数(shù)据有偏低(dī)倾向。今年印尼开斋节(jié)假期从4月(yuè)19—25日，且(qiě)随后是(shì)国际劳动(dòng)节(jié)假期，预计因此(cǐ)印尼(ní)工人(rén)返乡偏慢导致当月产量环(huán)比(bǐ)降幅较(jiào)往年更(gèng)大。”陈燕杰(jié)说。

　　在业内人士看(kàn)来，三个(gè)品(pǐn)种(zhǒng)表现强弱与(yǔ)各自的(de)国内外(wài)供需、消(xiāo)息面有直(zhí)接关系(xì)，阶段性的宏观企稳(wěn)及情绪修复也是此轮油脂(zhī)反弹的重要前提。

　　“外(wài)围市场尤其是(shì)美国(guó)经济(jì)衰退及(jí)风险事件的担忧情(qíng)绪缓(huǎn)和，令原(yuán)油(yóu)及(jí)国内(nèi)商品短期偏强，是国内油(yóu)脂反弹的重要环境因素。”陈燕杰表示，上周五晚间公布的(de)美国非农就业等数据全面超预期。此外，耶伦也在敦促国会提高(gāo)联(lián)邦债(zhài)务上限(xiàn)。这些消息，从边际上(shàng)缓解了因美(měi)国(guó)银行业危机(jī)、债(zhài)务上(shàng)限到期、短期较差经济数据带来(lái)的美国经济低迷及衰(shuāi)退担忧，国际(jì)原油随(suí)之止(zhǐ)跌回升。

　　陈(chén)燕杰认为，综合宏观环境（欧美经济衰退预期、美国(guó)银(yín)行业(yè)危机、美国债(zhài)务上限等），考虑巴西大豆卖压有所减(jiǎn)轻但仍将持续、美豆(dòu)新作目(mù)前播种顺(shùn)利、棕榈油产(chǎn)地处于(yú)季节性增产季、欧洲新菜籽上市等因素，油(yóu)脂本轮可(kě)定义为反弹。

　　上涨根基不(bù)牢 业内人(rén)士不看好(hǎo)油(yóu)脂(zhī)反(fǎn)弹的(de)持续性

　　值得注意的是(shì)，当前，因宏观和基本面蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思(miàn)的压制依(yī)然存在，受访(fǎng)人士对油(yóu)脂此轮反(fǎn)弹的持续性并不(bù)乐观。

　　“从基本面(miàn)来看，在油脂(zhī)供应改善倾向较强的背景(jǐng)下，我们预期油脂很(hěn)难具备持续的上行(xíng)基(jī)础(chǔ)，此轮超跌反(fǎn)弹或难持续太(tài)久。”石丽红表(biǎo)示(shì)。

　　在侯雪(xuě)玲看来(lái)，国内油脂需求好于(yú)2022年(nián)，但不及(jí)2021年(nián)，且5—6月(yuè)是(shì)消费淡季，市场对(duì)于(yú)需求(qiú)不宜过分乐观。而从(cóng)时间节点上来看，油脂整体也(yě)将进(jìn)入(rù)增库周(zhōu)期(qī)，在业内人士(shì)看来，进入增库周(zhōu)期已(yǐ)是(shì)事(shì)实，这(zhè)也(yě)将抑制油脂反弹(dàn)空间。

　　对此，陈(chén)燕(yàn)杰表示(shì)，从(cóng)国际棕榈(lǘ)油产地看，目前是季(jì)节性增(zēng)产季，中期产地库存(cún)趋向回升。但当(dāng)前马(mǎ)棕库存很低，马棕(zōng)供需转为(wèi)充裕预计(jì)还需要(yào)几个月的时间。

　　“产地棕榈油连续几个(gè)月的去库是建立在1—4月产(chǎn)量(liàng)偏低(dī)的基础上，但在倒挂(guà)的豆棕价差及主需求国高库存带来的并不算好的出(chū)口前景下(xià)，后续(xù)产地(dì)库存累库(kù)倾向(xiàng)较强。”石(shí)丽红表示。

　　记(jì)者了解(jiě)到，1—2月为棕榈油传统低产期，3月马来西(xī)亚(yà)出现洪涝(lào)，4月下旬则有开斋节的扰(rǎo)乱(luàn)，过去几(jǐ)个月(yuè)马棕产量表现(xiàn)不(bù)佳导致了(le)棕榈油的连续去库(kù)。然而，开斋节后棕榈(lǘ)油一(yī)般有(yǒu)着(zhe)超于正常季节(jié)性的产(chǎn)量表现。

　　“鉴于开(kāi)斋节处于4月(yuè)下(xià)旬，预计马棕5月全(quán)月的产量(liàng)环(huán)比增幅(fú)可能(néng)还会更高(gāo)，这预计将为马(mǎ)来西(xī)亚带来显(xiǎn)著的累(lèi)库压(yā)力，不(bù)利于(yú)产地报价(jià)及(jí)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)期价的(de)持续上行。”石(shí)丽红称。

　　同样，在侯雪玲看来，国内(nèi)未来两个(gè)月(yuè)油脂(zhī)市场累库为主(zhǔ)，大豆检验只影响大(dà)豆供给的节奏(zòu)但(dàn)不(bù)会消化供应压力，根据船期初(chū)步推(tuī)算，5—6月国内大豆(dòu)月均到港(gǎng)950万吨、油菜籽月(yuè)均(jūn)到港50多万吨、油脂直接进(jìn)口月均30多万(wàn)吨，那么(me)油(yóu)脂单月(yuè)供应在230万吨以上，超过(guò)了2021年5—6月(yuè)220万吨平均消费量。

　　“从国内油(yóu)脂库存走势来(lái)看(kàn)，国内菜油库(kù)存(cún)从年初以来早(zǎo)就已经进入累库状态。截至(zhì)5月(yuè)5日，华(huá)东菜油库存34.75万吨，周比增19％，同比增75％。随着(zhe)巴西大豆(dòu)到港带来压榨整体回升，豆(dòu)油的累(lèi)库趋势也已(yǐ)经(jīng)比(bǐ)较明显，截(jié)至5月5日(rì)，国(guó)内豆油商业库存78.99万吨，虽(suī)同(tóng)比下滑，但周比增近10％，已(yǐ)连续三(sān)周累(lèi)库。后期从库(kù)存(cún)季(jì)节性角度来看(kàn)，整体(tǐ)累库倾向(xiàng)也较为明(míng)显(xiǎn)。”石丽红表示，目前唯一呈现库存下滑的油脂是(shì)近月进口不太足的(de)棕(zōng)榈(lǘ)油，但(dàn)产地棕榈油有(yǒu)望(wàng)在开斋节后开启(qǐ)累库，带来远月棕榈油进口(kǒu)利(lì)润(rùn)改善(shàn)及(jí)新增买船。

　　在陈燕杰看(kàn)来，增库确实会限(xiàn)制油脂反弹(dàn)空间，但国内油脂油料多(duō)数进口为(wèi)主，成本端原料的供需及价格(gé)的(de)变化对油脂行情的(de)影(yǐng)响要更大一些。后期，市场(chǎng)需关注巴西大豆(dòu)贴(tiē)水是否进一步(bù)反(fǎn)弹，美豆新作面积预(yù)期(qī)，国际棕榈油产地累库(kù)情况及国际(jì)菜油葵(kuí)油价格变化。

　　此外(wài)，值得关注的(de)是，宏观风(fēng)险并(bìng)没有(yǒu)完全消散，全(quán)球经济预(yù)期、美高利息对(duì)大宗商品需求传导(dǎo)等影响(xiǎng)或更大(dà)。

　　“在宏(hóng)观风险尚(shàng)未释放完全，市(shì)场(chǎng)随时可(kě)能重新聚(jù)焦宏观风险，且油脂整体(tǐ)供应改善的背景(jǐng)下，油脂并不具备持续性反弹的基础(chǔ)，后期涨势预计放缓。”石丽(lì)红称。

　　基于(yú)以上判断，业内人士不看好油脂(zhī)反弹(dàn)的(de)持续(xù)性(xìng)和高度。在侯雪玲(líng)看来，每次反弹乏力都(dōu)是空单入(rù)场机会，合(hé)约上建议选择远月蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思合约，品种中首选豆油。待供需(xū)报(bào)告发(fā)布后可择机考虑棕榈油空单及菜棕价差做扩(kuò)。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思