五一长(zhǎng)假期间，全球市(shì)场并不平(píng)静，一(yī)场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保(bǎo)护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示(shì)，监(jiān)管机构已接(jiē)管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮美(měi)国银行业危机中第(dì)四家倒下的银(yín)行，同时也(yě)是美国历(lì)史上第二大的(de)破产银行。此前我(wǒ)们多次强调(diào)，美(měi)国银行业危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只(zhǐ)是(shì)暂时(shí)止血而已(yǐ)。现在来看，第一共(gòng)和银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又(yòu)会(huì)令其成本抬升(shēng)，银(yín)行(xíng)的经(jīng)营将持续恶化(huà)，新一轮银行(xíng)业危(wēi)机将再度爆发。

　　美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)问题(tí)再(zài)度成为(wèi)焦点(diǎn)，美(měi)国政府债务规模(mó)将于19日触及31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的法定限额(é)，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼(hū)吁国(guó)会尽(jǐn)快采取行动，再(zài)次(cì)提(tí)高债(zhài)务上限，避免政(zhèng)府部门停摆(bǎi)及可能出(chū)现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法(fǎ)案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政府预算(suàn)年均(jūn)增(zēng)长需控(kòng)制(zhì)在1％。不(bù)过拜(bài)登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务(wù)上限方案。白宫称(chēng)众(zhòng)议院共和党人必须(xū)在没有任何(hé)要求(qiú)和条件的情况下(xià)打消违(wéi)约的(de)可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党在提高债务上(shàng)限问(wèn)题上分(fēn)歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违约的(de)风险(xiǎn)。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在(zài)信(xìn)中表(biǎo)示，美国政府可能(néng)“最早在(zài)6月(yuè)1日”发生(shēng)债(zhài)务违约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务(wù)违约(yuē)。高盛认为，政府这回付不(bù)起(qǐ)“账(zhàng)单”的风险恐怕是(shì)2011年以来最(zuì)高的(de)一次。美国(guó)政府债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿(yì)美元，这意味着负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩(wán)儿(ér)这(zhè)种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可(kě)以一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀(xiān)起(qǐ)去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束(shù)了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债(zhài)务违约就只是时(shí)间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上(shàng)，有(yǒu)全(quán)球经济“金(jīn)丝雀(què)”之(zhī)称的韩国，2022年贸易(yì)逆(nì)差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全(quán)球金融危机(jī)以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差(chà)。今(jīn)年第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六(liù)个月(yuè)下降。其中，占韩国出(chū)口五分之(zhī)一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格(gé)下跌，且(qiě)需求疲乏。此(cǐ)外，3月份(fèn)韩国对中(zhōng)国(guó)的出口骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克称(chēng)自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据可能比任何人都(dōu)多，他称温(wēn)和的衰退已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金融危机的(de)本质是债务危机，因为信贷(dài)会(huì)产生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩(kuò)大(dà)支出刺(cì)激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上升(shēng)，资产价(jià)格下跌(diē)，违约率就将激增，债(zhài)务危(wēi)机就将引爆。2008年，全(quán)球债(zhài)务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普(pǔ)指数(shù)期货虽然(rán)在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线来(lái)看，标(biāo)普(pǔ)指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即新一轮C下(xià)跌将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶的(de)可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性(xìng)的(de)大顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前我们(men)已经强烈建议有权限(xiàn)的投(tóu)资者(zhě)做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原(yuán)油在(zài)欧佩克减产后(hòu)出(chū)现(xiàn)大幅反弹(dàn)，但目前(qián)已经再度掉头(tóu)向(xiàng)下。截至发文(wén)，WTI原(yuán)油(yóu)主力(lì)合约已经(jīng)触及70美元，预(yù)计3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元(yuán)，而最终(zhōng)则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期(qī)货(huò)的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月(yuè)低(dī)点已经被(bèi)跌破。该(gāi)指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则(zé)杀伤力巨大(dà)。本轮下跌(diē)可羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低(dī)点(diǎn)，或许年内到不(bù)了，但也不会距离(lí)太远，最终极目标则是(shì)将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球空(kōng)头而言，等(děng)这个(gè)机会已(yǐ)经很久了(le)，金(jīn)融危机(jī)本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无限(xiàn)量QE，危机被一再(zài)推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮(lún)危机将是(shì)对全球的一次(cì)暴力去杠杆(gān)，将重建(jiàn)世界经济新秩序。百年大(dà)变局不是说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什么(me)金融危(wēi)机？空头一直都活在被质(zhì)疑(yí)和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金融(róng)危机一直没有出现，每当(dāng)你(nǐ)认为它要(yào)出(chū)现的时候，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总是在(zài)希(xī)望与失(shī)望中不断(duàn)轮(lún)回。但无论如何，我一直(zhí)都相信超越08年的(de)世纪金融危机一定会(huì)爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在(zài)放(fàng)手时(shí)刻眼羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度泪会掉(diào)落。你睡了(le)，可时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却(què)醒(xǐng)了(le)。你会静默，手握(wò)着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个(gè)走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放(fàng)过，一(yī)声一声笑着，一(yī)声一声吼着(zhe)，一(yī)幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺痛我。因(yīn)为享受着它(tā)的灿烂(làn)，因(yīn)为忍受(shòu)着它(tā)的(de)腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不(bù)舍(shě)。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该(gāi)为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃，对(duì)真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定(dìng)等(děng)燕子归来，想着(zhe)他们都会回来，你(nǐ)誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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