今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发(fā)了全(quán)行业(yè)所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经理的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域(yù)，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报(bào)表示，一(yī)季度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能(néng)板块(kuài)的(de)带动下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的(de)主动权(quán)益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场关注。<225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子/p>

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子研究，在股价飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关公司(sī)在产业端的积极布(bù)局(jú)，人工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金(jīn)一季度主要投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子如诺安积极回(huí)报的(de)头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年三、四季(jì)度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没(méi)有太大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点布(bù)局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一季度(dù)都到(dào)了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一(yī)季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来(lái)芯片需(xū)求的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的(de)制裁已经(jīng)到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出(chū)口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处于下(xià)行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国(guó)产替代进程加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安积(jī)极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报(bào)去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模(mó)暴(bào)涨更多来自(zì)于投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民(mín)热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金在一季度规(guī)模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了(le)诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露(lù)情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及(jí)光(guāng)模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基金(jīn)一季(jì)度新进了海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个(gè)股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起(qǐ)了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算和(hé)人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目(mù)前(qián)主要(yào)产品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基金在(zài)一季度(dù)除了加仓半导体等(děng)板块(kuài)之(zhī)外(wài)，互联网板块中的(de)腾讯控股也(yě)是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一(yī)季度(dù)A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超(chāo)47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为市(shì)场备(bèi)受关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度(dù)末(mò)该基(jī)金股票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的(de)态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年(nián)报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看(kàn)，重点(diǎn)布(bù)局(jú)了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期(qī)，我们(men)基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度末(mò)期逐步逢低(dī)增(zēng)持了港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了(le)一定(dìng)的(de)超(chāo)额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预(yù)期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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