今年1月，美国政府债务(wù)余额又(yòu)一(yī)次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告称，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现债务(wù)违约——而(ér)这将(jiāng)对全球(qiú)经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年(nián)似乎频(pín)频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债务上(shàng)限究(jiū)竟是(shì)怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为何(hé)不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美国(guó)又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及(jí)其为何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部分(fēn)时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债成了惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模也一(yī)直随着政府赤(chì)字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出(chū)压力(l相遇时间的公式 相遇时间怎么求ì)，另一方面(miàn)，还因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化(huà)导(dǎo)致政府(fǔ)医疗(liáo)支出(chū)不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入(rù)并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤字(zì)规模(mó)近年来(lái)如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近(jìn)年来频频(pín)逼近(jìn)债务(wù)上限也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限的(de)出现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到上世(shì)纪(jì)初的(de)第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国(guó)并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有一些(xiē)议员(yuán)是为了反对美(měi)国参战），美(měi)国国会(huì)便(biàn)通过《第二自(zì)由(yóu)债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实(shí)质上正式确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上(shàng)限就或多(duō)或(huò)少地成(chéng)为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提高(gāo)一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调(diào)债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一(yī)次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债(zhài)务上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美(měi)国国会为联邦政府设定(dìng)的(de)举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高债(zhài)务上限，否则(zé)白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作(zuò)为手握(wò)美(měi)元(yuán)霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发行(xíng)美钞的外在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债，将会(huì)导致美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信(xìn)用将受到损害，原有债(zhài)权(quán)人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这(zhè)一(yī)内控举措，才(cái)能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权(quán)人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券(quà相遇时间的公式 相遇时间怎么求n)的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务(wù)上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上调的(de)美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在(zài)现(xiàn)在会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的(de)历史(shǐ)中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器(qì)，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其(qí)是在当(dāng)下美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据(jù)两(liǎng)院多数席(xí)位的(de)分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜登要想提(tí)高债务上限，就需(xū)要和国会共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就(jiù)要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将相遇时间的公式 相遇时间怎么求(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二(èr)年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的(de)一(yī)些(xiē)成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些(xiē)经(jīng)济学家来(lái)说，上(shàng)述的(de)市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而(ér)更重要的(de)是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美(měi)国(guó)多(duō)年的预算紧缩，这可(kě)能(néng)会产(chǎn)生更(gèng)严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危(wēi)机(jī)时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏(sū)持续的时间远远超过(guò)了应有的(de)时间……在接(jiē)下来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价(jià)值的(de)公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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