财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联(lián)社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保险公司开会(huì)，主要(yào)内容是(shì)进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司调(diào)整新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日(rì)监管(guǎn)部(bù)门陆续召集(jí)了多(duō)家寿(shòu)险公司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名(míng)义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人身险业降(jiàng)低(dī)负(fù)债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管理，银(yín)保监(jiān)会人身(shēn)险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业协会以(yǐ)及多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普通(tōng)险预(yù)定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利(lì)率(lǜ)和分红水平等(děng)公(gōng)司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及(jí)降低(dī)责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参(cān)会的保险公司有合众人(rén)寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会的(de)一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如(rú)普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前(qián)为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调(diào)整方(fāng)案还蜗牛是不是昆虫类有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内人(rén)士(shì)对财联社记者(zhě)表示(shì)，此次主要涉及新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，以往的(de)产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动率较大(dà)、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年(nián)监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就(jiù)降低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引蜗牛是不是昆虫类导降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红险占比提(tí)升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保(bǎo)本(běn)属(shǔ)性(xìng)有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多(duō)次调整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为了和银(yín)行竞(jìng)争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到(蜗牛是不是昆虫类dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本(běn)在(zài)20世纪(jì)90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债(zhài)成本、低利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和(hé)健(jiàn)康(kāng)保险公司(sī)破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险企(qǐ)销售大量对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧(jù)，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜在(zài)的(de)利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企(qǐ)利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品(pǐn)负面清单(dān)、下调(diào)演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调(diào)整(zhěng)评估利率等(děng)降低负(fù)债端成本。

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