当前，市场投资者正在担忧，眼下美国政(zhèng)府的(de)债务上限(xiàn)僵局正朝着更危险的(de)方(fāng)向(xiàng)升级。

　　当地时间5月(yuè)9日，美(měi)国众议(yì)院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡在(zài)白宫就债务上(shàng)限问题与总统拜登(dēng)举行会议(yì)后(hòu)表示，这次会见并未就解决债务上限(xiàn)问题达成任何有益意(yì)见，自(zì)己和(hé)国(guó)会其他几位党(dǎng)团领袖将于12日再次与总统拜登会面(miàn)。

　　据路透社消息，当地时(shí)间(jiān)周二，美国总统拜登在白宫与国会众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)人麦(mài)卡锡进行(xíng)谈(tán)判，试(shì)图(tú)打破两党围绕美国31.4万亿美(měi)元债务(wù)上限问题长(zhǎng)达三个月的僵局，避免在(zài)5月底之前发生(shēng)严重违约。

　　报(bào)道称，美国参议(yì)院多数党领(lǐng)袖、民主党人查克·舒(shū)默、参议院(yuàn)共和党领袖米奇·麦康奈尔、众(zhòng)议院(yuàn)民(mín)主党领袖(xiù)哈基(jī)姆杰(jié)·弗里斯也将参加(jiā)此次会谈。

　　之前市场预(yù)期，拜(bài)登与麦卡锡的(de)此(cǐ)次谈判达成(chéng)协(xié)议的可能性(xìng)不大，因此，在(zài)谈判前(qián)一日，麦(mài)康奈(nài)尔称(chēng)，在(zài)美国灾难性(xìng)违约迫在眉睫之际，他不会在(zài)债务上限问题(tí)上打(dǎ)破党派(pài)僵局，去帮助(zhù)总统拜登。这番言(yán)论(lùn)无疑(yí)给此(cǐ)次谈判泼了(le)一(yī)盆冷水。

　　今年1月19日，美国债(zhài)务总额超过债(zhài)务(wù)上限。美(měi)国财政部(bù)次日启动非常规举措维持政府运(yùn)营，避免出现债务违约。然而(ér)，使用(yòng)非(fēi)常规措(cuò)施只能帮助财政部暂时(shí)性地继续(xù)借款。

　　上周，美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)在致(zhì)信国会领(lǐng)袖时发(fā)出(chū)了债(zhài)务(wù)违约可能期限的警(jǐng)告，称财政部的最(zuì)佳估计是，若国(guó)会(huì)未能提高债(zhài)务上限或暂停上限，到6月初，财政部将无(wú)法继续履行政府的所有义务，最早可能在6月1日。

　　上月末(mò)，共和党(dǎng)的债务上限问(wèn)题相关议(yì)案(àn)在众议(yì)院以微弱优势得(dé)到(dào)通过。议(yì)案(àn)提出，到明年3月31日(rì)前，暂停债务上(shàng)限的(de)限制，若两党能在(zài)这(zhè)一(yī)时限之前(qián)同意把债务上(shàng)限再提高1.5万亿美元，则暂停时限作废(fèi)，但提高(gāo)上限(xiàn)需要满足多(duō)种削减(jiǎn)开支的条件，共和党预计未来十年内将合计(jì)削减4.5万亿美元(yuán)政府开支。

　　但(dàn)白宫在议案通过(guò)后(hòu)很快表示，这一(yī)将削减支出和(hé)提(tí)高债务上限捆绑的议(yì)案(àn)没机会成为(wèi)立法(fǎ)。

　　上周日(rì)，耶伦再次警告(gào)，6月1日政府将耗尽现金，如国会不提高债(zhài)务上(shàng)限，可能爆(bào)发一场“宪(xiàn)法危机”，引发金融和(hé)经(jīng)济崩溃。

　　美国监管机构罕见“认错(cuò)”

　　针对美国银(yín)行业(yè)危机，美国监(jiān)管机构的第一份(fèn)“认错”报告披(pī)露。

　　当地时(shí)间5月8日，加州金(jīn)融保护与(yǔ)创(chuàng)新(xīn)部(bù)（DFPI）发(fā)布报告(gào)承认，未(wèi)能在硅谷银行倒闭之前(qián)向该行领导层施压(yā)，要求其尽快解决已知问题。

　　DFPI在(zài)报告中批(pī)评(píng)称，监管反应迟钝，未能及(jí)时排查隐患，没(méi)有及时注意到第一共和银行、硅谷银行在(zài)疫情期间发展过快(kuài)，吸收了数千亿美(měi)元的存款。同(tóng)时(shí)，其工作人(rén)员(yuán)也没(méi)有意识到(dào)银行过快扩张(zhāng)所带来的风险。报告表示，银(yín)行“在纠正(zhèng)监(jiān)管机构已发现的缺陷(xiàn)方(fāng)面行动(dòng)迟缓(huǎn)，监管(guǎn)机构也没有采取足够措施(shī)去尽快解决问题”。

　　需要指(zhǐ)出的是，美国银行业的这一(yī)场(chǎng)危机风暴中，加(jiā)州是(shì)名副其实的“震中”。除硅谷银(yín)行以外(wài)，刚(gāng)刚宣(xuān)告倒闭(bì)的(de)第一共和银行(xíng)也位(wèi)于加州旧金山(shān)。此外，近期同样(yàng)遭(zāo)遇严重冲击、股价暴(bào)跌的西(xī)太(tài)平洋合众银(yín)行也(yě)位于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报告，在对硅谷银行的监管工作中，DFPI发挥着辅助作用(yòng)，而旧(jiù)金山联邦储备(bèi)银行承担主要监督责任(rèn)，后者未来可(kě)能会投(tóu)入更多人员进行监督(dū)。DFPI在(zài)报告中称，加州监管(guǎn)机构未来将对资(zī)产超(chāo)过500亿美元、且(qiě)未(wèi)纳(nà)入保(bǎo)险的(de)存款(kuǎn)规模很高(gāo)的银(yín)行加强审查(chá)。

　　在硅谷银行破产事件(jiàn)中，未(wèi)纳入保险的存款规(guī)模较高是(shì)促成银行挤(jǐ)兑的关(guān)键因素之一。然而，报告指(zhǐ)出(chū)，在(zài)过去(qù)，监(jiān)管机构并未(wèi)认定大量无保险存(cún)款一定意(yì)味着风险增加(jiā)，因为拥有(yǒu)大量(liàng)存款(kuǎn)的账户(hù)往往是由(yóu)企业客户持有的，这些客户往往很少更换银行。该报(bào)告还表示，DFPI计划(huà)要求银行考虑如何管理社交媒(méi)体和实时提款带来的风险(xiǎn)，这些风险也可(kě)能加剧(jù)和加速(sù)银(yín)行(xíng)挤兑。

　　美国政(zhèng)府再度(dù)推(tuī)迟战略石油(yóu)储(chǔ)备回补计划

　　5月(yuè)9日周(zhōu)二，美国政府(fǔ)再度推迟美国(guó)战略石油储备的回补计(jì)划。

　　美国能源部周二表示：美国战略石油储备（SPR）仍然是世界(jiè)上最(zuì)大的石(shí)油储(chǔ)备(bèi)，能(néng)源部(bù)仍然致力(lì)于以一种为美国纳税人带来最(zuì)大价值(zhí)并保(bǎo)护美(měi)国经济(jì)和安全利益的方式回(huí)补SPR，同时遵守国会的授权并进(jìn)行必要的(de)维护——这(zhè)些也是对该储备进行良好管理的一(yī)部分。

　　美国能源部(bù)表示(shì)，除了直接采(cǎi)购外，其补充SPR的方式还包括要(yào)求一些(xiē)炼(liàn)油(yóu)厂(chǎng)退回(huí)部分(fēn)从SPR拿(ná)到的(de)石油，并避免(miǎn)“不必要销售(shòu)”。

　　虽然该(gāi)部门去年通过政府(fǔ)拨款法案取消了国会(huì)授权(quán)的约1.4亿桶从(cóng)SPR中进(jìn)行的(de)石(shí)油销售，但过去几周(zhōu)，SPR持(chí)续消耗150万至(zhì)200万桶。尽(jǐn)管(guǎn)在3月底和本月初，WTI油价(jià)一度降至72美元/桶以下，曾一(yī)度短暂符合美国(guó)政(zhèng)府制定的在每桶(tǒng)67—72美元/桶时购入石(shí)油(yóu)回补SPR的条件，但今年以来多数(shù)时候，WTI油价(jià)依然高于(yú)美国(guó)政府设(shè)定的条件。

　　油脂板块(kuài)间(jiān)走势分(fēn)化(huà)明显 棕榈油连续多日(rì)领(lǐng)涨

　　五一节(jié)后，油脂上演“大逆转”，在节后开盘一(yī)度全线跌破前低支(zhī)撑后(hòu)，国(guó)内三大油脂(zhī)期货价格随即反(fǎn)转走高，增仓(cāng)上(shàng)行。三(sān)个交易日(rì)，豆油主力合约最高涨(zhǎng)幅(fú)5％或372个点，棕榈油主力合约最高涨幅(fú)8.3％或558个(gè)点，菜籽油主(zhǔ)力合约(yuē)最高(gāo)涨幅7.1％或553个点。昨日，三(sān)大油脂价格集体回(huí)落(luò)，豆油率先(xiān)回吐涨幅(fú)，棕榈油抗跌(diē)。油脂品种间走势有明显分化，从板块内强弱(ruò)表现(xiàn)上来看，棕(zōng)榈油明显强于菜(cài)油和豆油(yóu)。

　　期货日报(bào)记者了解到，此轮反(fǎn)转过程(chéng)中(zhōng)，市场风格(gé)不断变化，领(lǐng)涨品种从豆(dòu)油切换(huàn)到棕(zōng)榈(lǘ)油，领(lǐng)涨月(yuè)份从主力转换到近月(yuè)，反(fǎn)映了市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)逻(luó)辑(jí)改变。

　　据光大期货(huò)分析师侯雪玲介绍，五一餐饮业火(huǒ)爆，美团预测五一堂食订座(zuò)率同比2019年(nián)增长205％，市场对油(yóu)脂消费预期乐观(guān)，确认(rèn)了油脂(zhī)大消费基调，且认为节后油脂(zhī)将迎来补库(kù)需求。“因海(hǎi)关对(duì)大豆检验(yàn)要求(qiú)增加、检验频度增加，大(dà)豆(dòu)通过慢，供应压(yā)力后移，市(shì)场担忧豆油产(chǎn)量或(huò)不及预期，豆油累库放慢甚至(zhì)去库。”侯雪玲表示，但随后咨询(xún)机构(gòu)数据显示大豆压榨保持(chí)较高水平，豆(dòu)油库存加(jiā)速(sù)攀升，豆(dòu)油紧张逻辑(jí)证伪。

　　“受到需求表现不佳及后(hòu)期大豆高(gāo)到港带来的(de)累(lèi)库趋势(shì)压制，豆(dòu)油整体一直是不温不火；菜油整体受到需求难(nán)以(yǐ)消化供给的压制，前期表现弱势但在加拿大(dà)题材出(chū)现后反弹迅猛。相比之下，棕榈油在产地及国内持续去库的加持下，表(biǎo)现(xiàn)最为(wèi)亮眼，也(yě)是本轮油脂上(shàng)涨(zhǎng)的(de)领头(tóu)羊(yáng)。”中信建投期货分析师石(shí)丽(lì)红表示(shì)，此次油(yóu)脂反弹较为凌厉(lì)，棕榈油连续几日出现3％以上的涨幅，一点都不(bù)拖泥带水，一定程度反应了前期超跌后的市场心(xīn)态。

　　记者了解到(dào)，本(běn)轮反弹中连(lián)棕领(lǐng)涨，主要源(yuán)于马棕4月供需(xū)数据(jù)偏紧(jǐn)的预期。

　　上周(zhōu)五主要(yào)机构公(gōng)布的数据显示，马棕4月产量不(bù)及预期，马棕4月库(kù)存(cún)环比可(kě)能大幅下(xià)降，进一(yī)步支撑了马棕及连(lián)棕盘(pán)面的反弹。

　　据新湖期货分析(xī)师陈燕杰介(jiè)绍，4月马(mǎ)棕出口(kǒu)环比(bǐ)显著下降19％—20％，主因国际棕榈(lǘ)油近期(qī)的价格(gé)优势相比豆油及葵油大幅(fú)缩窄(zhǎi)，导致国际需求减弱。

　　“前几日(rì)彭博(bó)、路透预估4月(yuè)马(mǎ)棕产量130万吨(dūn)，环比几乎(hū)持平。出口(kǒu)预估(gū)120万吨，环(huán)比减少19％。库存(cún)预估151万—153万吨，相(xiāng)比(bǐ)3月库存(cún)167万吨(dūn)下降(jiàng)比较明显。但上周(zhōu)五(wǔ)到周一(yī)，大华继显及MPOA给出的4月全月产量(liàng)环比减幅更大，MPOA预估环(huán)比减8％。”陈燕杰表示，若产(chǎn)量预期兑(duì)现，4月马棕库存或仅140多万吨，已(yǐ)经是历史极低库存水平，库(kù)存环比(bǐ)减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产(chǎn)量偏低主要在于当月假期较多(duō)，工作日偏少。因(yīn)马来种植园的印尼工人要返乡(xiāng)庆(qìng)祝(zhù)开斋节，通常开斋(zhāi)节当月马棕产量环比(bǐ)数据有偏低倾向(xiàng)。今年印尼(ní)开斋节假期从4月(yuè)19—25日(rì)，且随后是国(guó)际(jì)劳动节假期，预计因(yīn)此印(yìn)尼(ní)工人(rén)返乡(xiāng)偏慢导致当月产量环(huán)比降幅较往年更(gèng)大。”陈燕杰说。

　　在业内人(rén)士看来，三(sān)个品种表(biǎo)现强(qiáng)弱与各(gè)自(zì)的国内(nèi)外(wài)供需、消(xiāo)息(xī)面有直接(jiē)关系(xì)，阶段性的宏观企稳及情绪修(xiū)复也是(shì)此轮油脂反弹的重要前提(tí)。

　　“外围市场(chǎng)尤(yóu)其是美国经(jīng)济衰退(tuì)及风险事件的担忧(yōu)情绪(xù)缓和(hé)，令原油(yóu)及国(guó)内商(shāng)品短期(qī)偏(piān)强，是(shì)国内(nèi)油脂反(fǎn)弹的重要环(huán)境(jìng)因(yīn)素。”陈(chén)燕杰表示(shì)，上周五晚间公布(bù)的美国非农就业等数据全面超预期。此外，耶(yé)伦也在敦促国会(huì)提高联(lián)邦债务上限。这些消息(xī)，从(cóng)边(biān)际上(shàng)缓解(jiě)了因美(měi)国银行业危机、债务上限到(dào)期、短期较差经(jīng)济(jì)数据带来(lái)的美(měi)国经济低迷及衰退担忧(yōu)，国际原油随之(zhī)止跌回(huí)升。

　　陈燕杰(jié)认(rèn)为(wèi)，综合宏观环境（欧(ōu)美经济衰退预期、美国(guó)银行业危(wēi)机、美(měi)国债务上限等），考虑(lǜ)巴西大豆(dòu)卖(mài)压(yā)有(yǒu)所(suǒ)减轻但仍(réng)将持续、美豆新作目前播种顺利(lì)、棕榈(lǘ)油产(chǎn)地(dì)处于季(jì)节性增产季、欧洲新菜籽上(shàng)市等因素，油脂本轮可定义为反弹。

　　上涨根基不牢(láo) 业内人士不看好(hǎo)油脂反弹的持续性

　　值得注意的是，当前，因(yīn)宏观和基(jī)本面的压制依然(rán)存(cún)在，受访(fǎng)人士(shì)对油脂此轮反(fǎn)弹的持(chí)续性并不乐(lè)观。

　　“从基本(běn)面来看，在油脂(zhī)供应改善倾(qīng)向较强的背景下，我们预期(qī)油脂很难(nán)具备持续(xù)的上行(xíng)基础，此轮超跌反(fǎn)弹或难持续(xù)太久。”石(shí)丽(lì)红表示(shì)。

　　在侯雪玲看(kàn)来(lái)，国内油脂需求好于2022年，但不及2021年，且(qiě)5—6月是消费(fèi)淡季，市(shì)场(chǎng)对于需求不(bù)宜过分(fēn)乐观。而从时间节点(diǎn)上来(lái)看，油脂整体也将(jiāng)进入增库周期，在业(yè)内人士(shì)看(kàn)来(lái)，进入增库周(zhōu)期已是事实，这也将抑(yì)制油(yóu)脂(zhī)反弹(dàn)空间(jiān)。

　　对此，陈燕杰(jié)表示(shì)，从(cóng)国(guó)际棕榈油(yóu)产地(dì)看(kàn)，目前(qián)是季节(jié)性增(zēng)产季，中期产地库存趋向回(huí)升(shēng)。但当前马棕(zōng)库存很低，马棕供需(xū)转为充裕预计还需要几个月(yuè)的时间。

　　“产地棕榈油连(lián)续几个月(yuè)的去库是(shì)建立在(zà进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句i)1—4月产(chǎn)量偏低的(de)基础上，但在(zài)倒挂的(de)豆棕价差及(jí)主需求国(guó)高库(kù)存带来的(de)并(bìng)不算好的出口前(qián)景下，后续产地库存累库倾向较(jiào)强(qiáng)。”石丽红(hóng)表(biǎo)示。

　　记者了解(jiě)到，1—2月为棕榈油传统低产期，3月马来(lái)西亚出现洪(hóng)涝，4月下旬则有开斋节的扰乱，过去几(jǐ)个月马棕产量(liàng)表(biǎo)现不佳导(dǎo)致了棕榈(lǘ)油的连续去(qù)库。然而(ér)，开斋(zhāi)节后棕榈油一般(bān)有着超(chāo)于正(zhèng)常季节性的产量表现(xiàn)。

　　“鉴于开斋(zhāi)节处于(yú)4月下旬，预(yù)计马棕5月全(quán)月的产量环比增幅可能还(hái)会(huì)更高，这(zhè)预(yù)计将为马来西(xī)亚带来显著的累库压力，不利于产地报价及棕榈油期价(jià)的持续(xù)上行。”石丽红称。

　　同(tóng)样，在侯(hóu)雪玲看来，国内(nèi)未来两个月(yuè)油脂市场(chǎng)累库(kù)为主，大豆检验(yàn)只影响(xiǎng)大(dà)豆供给的节奏但不会消化供应压力，根据船期初步推(tuī)算，5—6月国(guó)内大(dà)豆月均到港950万吨(dūn)、油菜籽月均到港50多万吨、油脂直接进口月(yuè)均(jūn)30多(duō)万吨，那么油脂单月(yuè)供应在230万吨以(yǐ)上，超过了2021年5—6月(yuè)220万(wàn)吨进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句平(píng)均消费(fèi)量。

　　“从国内油脂库存走势来看，国(guó)内菜油库存从年初以来(lái)早就已经进入(rù)累库状(zhuàng)态。截至(zhì)5月5日，华东菜(cài)油(yóu)库存(cún)34.75万吨，周(zhōu)比增19％，同比增(zēng)75％。随着巴西大(dà)豆到港(gǎng)带来压榨整体回升，豆油的累库趋势(shì)也(yě)已经比较(jiào)明(míng)显，截至5月5日(rì)，国内豆油商(shāng)业库(kù)存(cún)78.99万吨，虽同(tóng)比下滑(huá)，但周比增近10％，已连续(xù)三周累库。后(hòu)期从库存季节性角度来看，整(zhěng)体累库倾向也较为明显。”石丽红表示，目前唯一呈现库存(cún)下滑(huá)的油(yóu)脂(zhī)是(shì)近月进口(kǒu)不(bù)太足的棕榈油，但产(chǎn)地棕榈油有望在开斋节后开启累库，带来(lái)远月棕榈油进口利润(rùn)改善及(jí)新增买船(chuán)。

　　在(zài)陈燕杰看来，增库确实会限制油脂反弹(dàn)空间(jiān)，但国内油脂油料(liào)多数进口为(wèi)主，成本端原料的供需及价格的变(biàn)化(huà)对(duì)油(yóu)脂行(xíng)情的影响(xiǎng)要更大一些。后期，市场需关注巴西(xī)大豆(dòu)贴水(shuǐ)是(shì)否(fǒu)进一步反弹，美豆新作面积(jī)预期，国(guó)际棕榈油产地累(lèi)库情况及国际菜油葵油价格变化。

　　此(cǐ)外，值得关注的是，宏观风险(xiǎn)并没有完全消散，全球经济预期、美高(gāo)利息(xī)对大宗商(shāng)品需求(qiú)传导等影响或更大(dà)。

　　“在宏观(guān)风(fēng)险尚未释放完全，市场随时可能(néng)重新聚(jù)焦(jiāo)宏观风险，且油脂整(zhěng)体供应(yīng)改善的(de)背景下，油脂并不具备持续性(xìng)反弹的基础(chǔ)，后(hòu)期涨(zhǎng)势预计放缓。”石(shí)丽(lì)红称。

　　基于以上(shàng)判(pàn)断(duàn)，业内人士不看好油脂反弹的持续性和高度。在侯(hóu)雪玲看来，每次反弹乏力都(dōu)是空单入场机会，合(hé)约上建议(yì)选择(zé)远月合约，品种中首选豆油。待供(gōng)需报告发(fā)布(bù)后可(kě)择机考虑棕榈(lǘ)油空(kōng)单及菜(cài)棕价差做扩(kuò)。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句