今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发(fā)了(le)全行(xíng)业所有基金经理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金(jīn)，一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力(lì)端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸引(yǐn)了多位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在(zài)一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行(xíng)业(yè)在(zài)人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持(chí)续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结(jié)合自身业务的人(rén)工(gōng)智能(néng)领域的(de)研究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后(hòu)，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，除了(le)中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科(kē)技、华海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的(de)头号重仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达(dá)到(dào)根号20等于多少 化简 根号怎么算87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持(chí)去年(nián)底的(de)高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基(jī)金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)变化(huà)很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报(bào)中写道(dào)，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的(de)科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年(nián)四季(jì)度开启(qǐ)的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一(yī)季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将(jiāng)对(duì)设计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持续迭代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而(ér)算力(lì)几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求(qiú)的(de)重要增(zēng)长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体(tǐ)出口新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极(jí)限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国(guó)内(nèi)设备(bèi)厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩产造成(chéng)了(le)一定的(de)影响，但是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率却取得(dé)了突(tū)飞猛进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周(zhōu)期(qī)的大(dà)背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速(sù)对(duì)设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极(jí)回报基金的话题也(yě)屡(lǚ)见(jiàn)报(bào)端，成为(wèi)基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规(guī)模(mó)均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到(dào)一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治(zhì)宇主要(yào)加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)及光模(mó)块(kuài)相(xiāng)关板块(kuài)，他也(yě)坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发(fā)布(bù)的(de)《投资者(zhě)关(guān)系(xì)活动记录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务(wù)是(shì)为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的(de)解(jiě)决方案，目前主要产品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局(jú)、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四只个股在(zài)根号20等于多少 化简 根号怎么算一(yī)季度退(tuì)出兴全合(hé)润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一(yī)只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在一(yī)季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一(yī)季(jì)报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动(dòng)的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的(de)优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱(ruò)市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市(shì)场备受关注(zhù)的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一(yī)季(jì)报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市(shì)值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示(shì)出一种积极(jí)的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报(bào)来看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例(lì)有所降低(dī)，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所提升。数据(jù)显示(shì)，招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值(zhí)占基金净(jìng)值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重(zhòng)点布局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道(dào)，一季度初(chū)期(qī)，我们(men)基于对经济(jì)复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高(gāo)的部分制造(zào)业(yè)，增(zēng)持了计算机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然(rán)创造(zào)了一定(dìng)的(de)超(chāo)额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的(de)定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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