5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份发布(bù)的一则(zé)公告(gào)，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购买上海文(wén)华财经资(zī)讯股份有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金(jīn)。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停牌，预计(jì)停牌时间不(bù)超过10个(gè)交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国(guó)内139家期货(huò)公司(sī)合作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财经PC端(duān)交易软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随身行软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的(de)第一次IPO之旅要追(zhuī)溯(sù)到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文(wén)华财经首次(cì)报送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过，在(zài)经(jīng)历两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经再次(cì)递交(jiāo)招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回(huí)发行上(shàng)市申请文(wén)件(jiàn)，深交所决定终止对(duì)其(qí)首(shǒu)次公开发行(xíng)股票并(bìng)在创(chuàng)业板上市的审核。文华财经(jīng)第(dì)二(èr)次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公(gōng)告显(xiǎn)示，本次(cì)交(jiāo)易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前(qián)正与交易意(yì)向方(fāng)接(jiē)洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称大连经一(yī)）、苏(sū)州中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海经(jīng)一投资管(guǎn)理合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投资(zī)管(guǎn)理中心（有限合(hé)伙）（下(xià)称兴富(fù)创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示(shì)，根(gēn)据《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海证券交(jiāo)易所股票上市规(guī)则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联(lián)关系。本次交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公司的(de)股(gǔ)份比例预(yù)计(jì)将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联交易(yì)。本次交易前，公司(sī)无控股股东、实(shí)际控(kòng)制人；本次交易完成(chéng)后，公(gōng)司第一大(dà)股东不会发生变化，且不存在实际(jì)支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计(jì)不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文(wén)华财经注册(cè)资本4000万元，实(shí)际控制人为该公(gōng)司董事长兼(jiān)总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文(wén)华财经此前披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经(jīng)的(de)直接(jiē)持股比(bǐ)例(lì)为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一(yī)和上海经一分别控制文华财(cái)经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力(lì)有(yǒu)望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域服务商(shāng)，金证股份(fèn)为(wèi)证(zh菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗èng)券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技(jì)术栈、全(quán)产品线解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互(hù)联网公司合作开展包(bāo)括(kuò)智(zhì)慧城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示，报(bào)告期内，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金(jīn)证股份证券(quàn)经纪(jì)业务软件收(shōu)入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构软件收(shōu)入基本持平。报告(gào)期内(nèi)，数字经济业务因验收(shōu)的大型政务项目成本(běn)增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及(jí)利润(rùn)下降。报告期内(nèi)公(gōng)司确认(rèn)投资收益(yì)-1748万(wàn)元(yuán)，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联(lián)营企业投(tóu)资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证股份(fèn)总资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金(jīn)融行业的增长(zhǎng)主要得益(yì)于两方面的(de)因(yīn)素：一是公司在证券市(shì)场行(xíng)业占(zhàn)有率基础稳定，核心(xīn)产品需(xū)求刚(gāng)性(xìng)，公司加快产品新(xīn)一(yī)代产品(pǐn)布局、积极推进(jìn)项目上线验收。二是在(zài)资管领域加强了(le)资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术(shù)上形成领(lǐng)先(xiān)优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务(wù)及(jí)科(kē)技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公(gōng)司在(zài)数字(zì)经济业(yè)务上，不同程度受(shòu)到需(xū)求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融(róng)行业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下(xià)降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于母公司股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财(cái)经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看出，无(wú)论从(cóng)资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高于文华财(cái)经，但文华财经(jīng)的毛利率显著高于金(jīn)证(zhèng)股份，无疑(yí)是一块优(yōu)质资产。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为，如(rú)果(guǒ)本(běn)次交(jiāo)易得以(yǐ)顺(shùn)利实施，对(duì)于金证股份(fèn)而言，文华财(cái)经(jīng)的优(yōu)质资(zī)产注(zhù)入后，其盈利能力将进一菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗步(bù)提升；对于文(wén)华(huá)财经而言，多(duō)年(nián)谋(móu)求上市无果(guǒ)后，可(kě)以实(shí)现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在昨晚(wǎn)发布的(de)公告(gào)中，金证股份并未披(pī)露具体的(de)交(jiāo)易(yì)细节，例如(rú)交易对价等。公告(gào)显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要交易对方就本次(cì)交易签署了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司拟向主要交易对(duì)方发行股份(fèn)及支付现金的方式(shì)购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权(quán)。上述(shù)《意向协议书》仅为(wèi)交易各方关于(yú)本次(cì)交易(yì)的(de)初步(bù)合作意向，交易(yì)各方在本次交易中(zhōng)的具体权利(lì)义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最(zuì)终签(qiān)署的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还(hái)进行(xíng)了风险提示：截至目(mù)前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的交易协议，本次交易尚需履行(xíng)必要的内部决策(cè)程序，并经有权监管(guǎn)机构批准后(hòu)方(fāng)可正式实施(shī)，本次(cì)交易(yì)最终能否实施尚存(cún)在较(jiào)大不确定性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上(shàng)，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌(diē)之后(hòu)，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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