财(cái)联社5月17日(rì)讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正(zhèng)在蓄(xù)力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们(men)现(xiàn)在对(duì)外输出市场观点会很谨(jǐn)慎，不再(zài)对外提明(míng)确主线，今年接下(xià)来的市(shì)场大(dà)概率是不(bù)好做了。”有基金公司人士(shì)向财联社记者表示(shì)，随着(zhe)4月底上市公司年报一季(jì)报的披露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而(ér)市场对(duì)有(yǒu)业绩支(zhī)撑的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同样如(rú)此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交(jiāo)额(é)低于9000亿(yì)元，近5个交易(yì)日以来(lái)，市(shì)场成交(jiāo)额较(jiào)前期明(míng)显萎缩，资金观望(wàng)的情绪有所加重。北(běi)向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交易日(rì)净流(liú)入的态势。

　　其中，人气(qì)板(bǎn)块AI批量(liàng)跳水(shuǐ)无疑(yí)打击了市场的信(xìn)心(xīn)。AI概念股(gǔ)持(chí)续低(dī)迷，高位股(gǔ)集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科(kē)技、出版传媒(méi)、引力(lì)传媒等(děng)多股跌(diē)停，有投资者开玩笑建议“5月16日(rì)为人工智能受难日，纪念人类第四次工业革命进程(chéng)中，人(rén)工智能(néng)行情开启后(hòu)第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年(nián)另外一(yī)条(tiáo)主线中特估(gū)方面(miàn)，中字头个股(gǔ)震荡调(diào)整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连(lián)涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业链上没有形(xíng)成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估(gū)和新能源(yuán)形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于(yú)资金(jīn)的(de)轮番流动，有(yǒu)投(tóu)资者(zhě)表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表示，近期(qī)引领(lǐng)市场的两大主题“中特估”及人工智能板块均出现(xiàn)调整，整(zhěng)体盘面主线不够清晰。但可(kě)以判(pàn)断，随着海外(wài)加息(xī)节(jié)奏逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内稳增(zēng)长促(cù)内需政策及货币政策的(de)推出，且国内经济温和复苏背景下(xià)，权益市场整体行情预计(jì)将(jiāng)继(jì)续(xù)向上(shàng)修复。

　　对于市(shì)场(chǎng)风(fēng)格，他进一(yī)步指(zhǐ)出，目前市场风格(gé)阶段性可能将更加趋向均衡(héng)，中短期内，人工智(zhì)能、新能(néng)源、医(yī)药及中特估(gū)等板块均有阶(jiē)段性的相对收益；而长期来看(kàn)，先进制造、新(xīn)能源(yuán)、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资产仍将(jiāng)是持续关注的市场(chǎng)主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药(yào)的反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼科均创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)，有(yǒu)网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外(wài)累计均有上(shàng)涨，大消费、大金融等板块首先迎来了(le)基本面预(yù)期(qī)修复的改善，而通信(xìn)、计算机、传媒等板块也(yě)在(zài)人工智能等产(chǎn)业趋势(shì)变化的影(yǐng)响下出现了连续大涨。而(ér)低估值(zhí)高(gāo)股息为代表的“中特估”品种也(yě)走出了连续上涨(zhǎng)行情(qíng)。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为市(shì)场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达(dá)到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集(jí)，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出现过翻(fān)倍。不过(guò)随着(zhe)行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调(diào)仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板块在(zài)4月开始回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内(nèi)高点已经下跌超过13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整(zhěng)四个交易(yì)日，热(rè)门(mén)个(gè)股批(pī)量跳水让(ràng)追高的投资者体验非(fēi)常差(chà)，市场浮躁自然(rán)赚钱效应差(chà)。

　　有(yǒu)投(tóu)资者表示，别人做(zuò)量化学的(de)是巴(bā)菲(fēi)特滚(gǔn)雪球，我们学的是(shì)“龙头战法”，龙头战(zhàn)法(fǎ)是(shì)啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗(sú)易懂的(de)解答：宁愿被强者打得头(tóu)破血流，也不(bù)愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个龙头(tóu)战(zhàn)法体系里面的核心(xīn)，就是(shì)拥抱强势(shì)股，永远(yuǎn)拥抱强势(shì)股，即使亏钱(qián)也要亏给强势股(gǔ)，追求的是暴利(lì)。

　　回到基(jī)金收益率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅(xùn)速(sù)回撤(chè)，距离最(zuì)高(gāo)收益率已经回撤(chè)近20个百分(fēn)点。2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫(màn)游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金，集(jí)中(zhōng)在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化(huà)、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能源基金(jīn)周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块没有能(néng)延续周(zhōu)一的强势。从多(duō)家公募基(jī)金观点(diǎn)反馈来看，不论(lùn)是从(cóng)基本面、还是估(gū)值(zhí)，新(xīn)能(néng)源的(de)暗(àn)黑时刻(kè)已(yǐ)经过去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的(de)调整(zhěng)周(zhōu)期，板块龙头公(gōng)司(sī)去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备，但是面对中特(tè)估的政策红利与AI的(de)无限想象空间，新能(néng)源距离(lí)真(zhēn)正的反弹(dàn)似(shì)乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周(zhōu)基金回报率来看，排名(míng)靠前(qián)的均(jūn)为(wèi)重仓新能(néng)源，比(bǐ)如国投瑞银先进(jìn)制造、长安(ān)裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅(fú)超过10％。从近一(yī)周回报率首尾基金(jīn)来看(kàn)，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直言(yán)市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份(fèn)某公募基金交流的(de)纪要在市(shì)场上流出，直言经济缓慢(màn)复(fù)苏中(zhōng)，还没有(yǒu)主线出现，当(dāng)前市场更需要(yào)信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七翻身”的说法，在(zài)5月政策(cè)、业绩处于(yú)相对真空期，市场很难有好的表(biǎo)现。当(dāng)下(xià)A股(gǔ)同样如此(cǐ)。创金合信首(shǒu)席经济学家魏凤(fèng)春表(biǎo)示，对市场的整体观点是大(dà)概(gài)率(lǜ)市场处2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易机会(huì)可能更均(jūn)衡(héng)、但也(yě)更(gèng)脆弱，当前可能是(shì)一个布局的好阶(jiē)段，而未必会(huì)是(shì)收获(huò)的阶段，投资者(zhě)需要多一(yī)点耐心。市场可能继续对一(yī)季报定价，短期市场的(de)核心(xīn)矛盾在于(yú)缺乏特别明显(xiǎn)的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然(rán)看(kàn)好TMT和(hé)中特估(gū)全年的投资机(jī)会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块分(fēn)化(huà)较为极致，也是不争(zhēng)的(de)事(shì)实，提醒投资(zī)者这两个板块短(duǎn)期可能的风险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表示(shì)，投资(zī)者需要高度重视(shì)交易的灵活性(xìng)。策(cè)略的整体包(bāo)括趋势(shì)、结构与节(jié)奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结构的变化(huà)。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基(jī)金表示，16日发布(bù)的4月经济指(zhǐ)标显(xiǎn)示(shì)，4月份国内服务业(yè)和消费恢复(fù)相对较快，我国(guó)经济(jì)运(yùn)行总体延续修复的(de)态势(shì)、但修复的基础仍(réng)需继续(xù)巩固。货(huò)币政策依然延(yán)续前期稳健(jiàn)偏(piān)宽松(sōng)的基调，流动性也维持(chí)合理充裕的态势。当(dāng)前市场对央行(xíng)后(hòu)续(xù)采取降(jiàng)息(xī)操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受益“一带一路”政策的概念(niàn)板块的机(jī)会。

　　不过亦有市场人士表示不必(bì)过(guò)分悲(bēi)观，随着(zhe)股指交(jiāo)割日临近，盘(pán)面波动剧(jù)烈一点，算(suàn)是(shì)正常的行为，不必放大(dà)恐(kǒng)慌。在储蓄资(zī)金大搬家和经(jīng)济复苏(sū)的(de)大趋势(shì)下，纠结于几十个点的起伏可能会(huì)误判方(fāng)向。边走(zǒu)边看，行情会在犹(yóu)豫中展开。

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