券商(shāng)今年一(yī)季(jì)度业绩(jì)“妥了(le)”，基(jī)于股市(shì)良好表现(xiàn)以及去(qù)年(nián)较(jiào)低的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板块也在(zài)周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家上市(shì)券商或(huò)上市主(zhǔ)体一季报悉(xī)数(shù)披露，券商整(zhěng)体一季度(dù)表(biǎo)现较(jiào)好，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分(fēn)别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中(zh诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别ōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度(dù)归母净利排名，新的(de)十(shí)大(dà)分(fēn)别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单算(suàn)数平均计算，中信证券一(yī)季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一季报的优秀表现给予(yǔ)了正面(miàn)回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘(pán)一度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个(gè)交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市券商或上市(shì)主体中，50家归母净(jìng)利同比增(zēng)速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速(sù)超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主体(tǐ)，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的(de)有(yǒu)2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超过(guò)2倍的有4家，分别(bié)是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分别是天风证券(quàn)、华(huá)西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西(xī)南证券、红(hóng)塔证(zhèng)券(quàn)、江海证券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增速为负值，分(fēn)别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利(lì)与营(yíng)收均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券(quàn)商(shāng)的增速不如中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸(kuā)张”，但头部(bù)券商(shāng)的业绩表(biǎo)现同样具有可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超(chāo)过(guò)五(wǔ)成的头部(bù)券(quàn)商包括(kuò)海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家头部(bù)券商(shāng)及增速(sù)为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则(zé)以54亿的绝对(duì)优势，保持着业绩(诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别jì)的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司(sī)指南针在(zài)一季报中透露，2023年一(yī)季(jì)度麦高证券经纪业务开展取得一(yī)定成绩，但营业利润(rùn)仍未实现(xiàn)盈利，一定程度(dù)上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家券(quàn)商(shāng)营收增一倍以上(shàng)

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增(zēng)速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足亿元(yuán)的(de)低(dī)基数有关，其(qí)今(jīn)年(nián)一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过(guò)2倍(bèi)的有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到(dào)2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收(shōu)同(tóng)比下滑幅(fú)度(dù)较大，分别是(shì)国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上市主体分别是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前(qián)十(shí)券商(shāng)分别是中(zhōng)信证券（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营(yíng)收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较(jiào)高的增速杀入营收(shōu)排(pái)名前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招商(shāng)证券(quàn)一季度营收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与中信(xìn)建投营收(shōu)增(zēng)幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩(jì)高(gāo)增，这一观点被卖方研(yán)究(jiū)普遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源证券(quàn)在解读(dú)东(dōng)方证券一季报(bào)时称，东(dōng)方证券(quàn)自营投资收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同(tóng)期亏损6.4亿元(yuán)，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融(róng)资(zī)产规模为902亿，同(tóng)比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈(yíng)利增(zēng)速(sù)有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加大杠杆经营投(tóu)资致(zhì)使利(lì)息(xī)支出有(yǒu)所增(zēng)长，市场(chǎng)回暖下投(tóu)资业务(wù)表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能(néng)力(lì)，看好公司(sī)在政策放松(sōng)预期(qī)下实现(xiàn)估值(zhí)提升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关于国金证券的(de)研报中称，自营投资(zī)成为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一季度自(zì)营业(yè)务收入提升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成(chéng)再融资(zī)后，公司(sī)金融投资规(guī)模(mó)稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增(zēng)加(jiā)11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为(wèi)影响券商业绩的核心，预期将在一(yī)季度迎来反转。投资业务方面，下半年(nián)重点关注差异化监管的(de)措施落地，或(huò)将打开(kāi)头部券商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤(yóu)其是受到自(zì)营(yíng)业务冲击大的公(gōng)司(sī)预(yù)期(qī)将在(zài)年(nián)内实现较大幅度的改善(shàn)。

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