五一(yī)长假(jiǎ)期间，全球市(shì)场并不平静，一(yī)场(chǎng)大风暴即将到(dào)来(lái)。

　　美国加(jiā)州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构已(yǐ)接管了第(dì)一(yī)共和(hé)银行，这(zhè)是本轮美国(guó)银行业(yè)危机中第四家倒下(xià)的银行，同时也是美(měi)国历史上第二大(dà)的破产银(yín)行。此(cǐ)前我们(men)多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂(zàn)时止血(xuè)而已(yǐ)。现(xiàn)在来(lái)看，第一(yī)共和银行(xíng)又倒下(xià)了。随着经济的衰退(tuì)，银(yín)行(xíng)的资产将持(chí)续(xù)减值，高(gāo)息又(yòu)会令(lìng)其成本抬升，银行的经营(yíng)将(jiāng)持续恶化(huà)，新一(yī)轮(lún)银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题(tí)再度成(chéng)为焦点，美(měi)国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽快采取行(xíng)动，再次(cì)提高债务上限，避免政府部(bù)门停摆及(jí)可能出现的债务违(wéi)约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案(àn)。这项法案提议提高(gāo)美(měi)国(guó)31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支(zhī)出。该(gāi)法案规定，联(lián)邦政府债务上(shàng)限(xiàn)将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年(nián)均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务(wù)上(shàng)限方案(àn)。白(bái)宫称几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了众议院共(gòng)和党人必须(xū)在没有任何要求和条件的情况下打消违(wéi)约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题(tí)。两党在提高债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地时间5月1日(rì)致函(hán)众(zhòng)议院议(yì)长麦(mài)卡锡和其他高级议(yì)员(yuán)，她在信中表示，美(měi)国政府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是美国历史(shǐ)上的首次债务违(wéi)约。高盛认为(wèi)，政府这回(huí)付不起“账单”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年(nián)以(yǐ)来最高的(de)一次。美国政府债(zhài)务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去(qù)年国(guó)内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美(měi)国一直(zhí)在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美(měi)元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去(qù)。但当前美元(yuán)出现信用(yòng)危机(jī)，全(quán)球(qiú)掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了(le)。想借新(xīn)来还旧，但(dàn)新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债务(wù)违约(yuē)就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上(shàng)，有全球(qiú)经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机以(yǐ)来，时隔14年，再(zài)度出现贸(mào)易逆差。今年第(dì)一季度韩国(guó)出口(kǒu)同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要由于(yú)芯(xīn)片出(chū)口(kǒu)疲(pí)软。3月份(fèn)韩国(guó)出口较去(qù)年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降幅较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为(wèi)连(lián)续第六个月下(xià)降。其(qí)中，占韩国出口五(wǔ)分(fēn)之一(yī)的(de)半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国(guó)的出(chū)口骤降33％。马斯(sī)克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个(gè)人掌握的(de)实时全(quán)球经济(jì)数(shù)据(jù)可能比(bǐ)任何人都多(duō)，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危机的(de)本质(zhì)是债务危机，因为信贷(dài)会产(chǎn)生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时(shí)候扩大支出刺激经济增(zēng)长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出(chū)又使得(dé)经济(jì)下滑。在高(gāo)息背景下，偿(cháng)债成本上(shàng)升(shēng)，资产(chǎn)价格(gé)下跌(diē)，违约率就将(jiāng)激增，债务(wù)危机就(jiù)将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全(quán)球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就是说(shuō)，当前全球(qiú)债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融(róng)危机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指(zhǐ)数期(qī)货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅(fú)回落，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从月线(xiàn)来(lái)看，标普指数是大(dà)级别的(de)B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧(ōu)股来看(kàn)，欧洲50指数(shù)局部出现(xiàn)破位反(fǎn)抽，5月2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新(xīn)低，预示见顶的(de)可(kě)能性已经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目(mù)前仍(réng)处于高位(wèi)，这一次见顶(dǐng)很可能(néng)是历史性的大顶(dǐng)，未来(lái)下跌(diē)空(kōng)间巨大。此前我们(men)已经(jīng)强烈建议有权限的投资者做空欧股几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹(dàn)，但目(mù)前已经再度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不(bù)保(bǎo)，年内恐将跌(diē)破60美(měi)元，而最(zuì)终则(zé)很可能跌(diē)破40美元。

　　从(cóng)国(guó)内期货(huò)的(de)文(wén)华商品指数来看，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本(běn)轮下(xià)跌可看作是C3浪，目(mù)标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但(dàn)也(yě)不会距离太(tài)远，最终极(jí)目(mù)标则是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等(děng)这个(gè)机会已(yǐ)经很久了(le)，金(jīn)融(róng)危机(jī)本(běn)轮早(zǎo)就(jiù)该(gāi)爆发的，但由于(yú)美联储的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总会来，大放水(shuǐ)是一(yī)剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本(běn)轮(lún)危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序(xù)。百年大(dà)变局不是(shì)说着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪(nǎ)里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金(jīn)融(róng)危机？空头一直(zhí)都活(huó)在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽(suī)然多年以来，金融危(wēi)机(jī)一直没有出现，每(měi)当你认为它要出现的时候(hòu)，最终(zhōng)却发现它还是没(méi)有来(lái)，总是在希(xī)望与(yǔ)失望中不断轮回。但(dàn)无论(lùn)如何(hé)，我(wǒ)一直(zhí)都相信超越08年(nián)的(de)世纪金融危机(jī)一(yī)定会爆(bào)发，我会像(xiàng)等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的(de)冷风，在(zài)放手(shǒu)时(shí)刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它(tā)依然走着(zhe)；你(nǐ)怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手握着星火等(děng)在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉(xī)呢(ne)喃(nán)又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一(yī)个错过，一遍(biàn)一遍来过(guò)，一次一次(cì)放(fàng)过(guò)，一声一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因(yīn)为享受着它(tā)的(de)灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看燕(yàn)子归(guī)来？如果都回不来，那么我该为了谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等燕子归来(lái)，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了这些而存在(zài)……（公(gōng) 号(hào)“中产(chǎn)投资(zī)”）

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