北京时间5月7日(rì)，备(bèi)受关注的(de)巴菲(fēi)特股(gǔ)东大(dà)会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的(de)老搭档芒(máng)格在5个半小时的提问环(huán)节(jié)中，回答了投(tóu)资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地的投资(zī)者。“来自中国的投资(zī)者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金(jīn)学(xué)家杨德龙(lóng)如此分(fēn)享(xiǎng)自己(jǐ)在股东大(dà)会的(de)现场见(jiàn)闻告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗(wén)。

　　往届(jiè)大会(huì)上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争(zhēng)力(lì)，都能(néng)达成(chéng)繁荣发展的前景。中国将会成为(wèi)更好的国家，美(měi)国也(yě)可以(yǐ)如此。”巴菲特说(shuō)道。此(cǐ)前，他也曾多次(cì)公开表(biǎo)示十分(fēn)看(kàn)好中(zhōng)国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也曾(céng)围绕(rào)中(zhōng)国公司进行(xíng)过投资部署，不(bù)过投资对象均为(wèi)中国公(gōng)司的H股。根(gēn)据(jù)公开资料，巴(bā)菲特曾(céng)曾(céng)投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收益率(lǜ)达到了10倍(bèi)甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年度(dù)股东大(dà)会上，作为董(dǒng)事(shì)长的芒格(gé)也曾表示，“投(tóu)资人(rén)去(qù)投(tóu)资(zī)中国(guó)是没有问(wèn)题(tí)的。相(xiāng)较于投资美国而(ér)言，投资中国(guó)可以让你用便宜的价格买到一些(xiē)更好的(de)公司，而这即(jí)便有(yǒu)一些不(bù)确定因(yīn)素(sù)的影响，也(yě)是值(zhí)得的(de)。”

　　那么(me)，按照巴菲(fēi)特的(de)投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代(dài)财(cái)经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标(biāo)准，加上(shàng)其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市(shì)公司(sī)进行了梳(shū)理，选出了相(xiāng)对(duì)符(fú)合(hé)巴菲特(tè)投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费(fèi)仍占据(jù)三(sān)分之一，其中酒企表现尤(yóu)为出(chū)色；而从(cóng)近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行(xíng)业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时(shí)代财经首先考虑(lǜ)净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率指(zhǐ)标，且出于对公司(sī)的价值判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达(dá)到(dào)巴(bā)菲特(tè)“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率来(lái)看(kàn)，排名第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其(qí)次，时代财(cái)经参(cān)考(kǎo)了上(shàng)市(shì)公司最新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所(suǒ)属行(xíng)业算术平均值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选(xuǎn)出了估值相对行(xíng)业平均值偏(piān)低的67家(jiā)公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴(bā)菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消(xiāo)领域(yù)，同时也(yě)在重金押注能源领域(yù)，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包括2006年(nián)入手的合(hé)众银(yín)行和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的(de)百(bǎi)年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了行业(yè)筛(shāi)选，还对海天味业(yè)等这类之前商品信誉受过不良影响的公司(sī)进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相(xiāng)对符(fú)合巴菲特标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数(shù)据来(lái)源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分之一(yī)。而(ér)在近五年内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现(xiàn)出(chū)色，净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率均在22％以上(shàng)，其(qí)中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年(nián)净利润(rùn)复(fù)合年增长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场(chǎng)上，有不少行(xíng)业龙头股(gǔ)五年(nián)ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达(dá)到巴菲特(tè)关注的(de)最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企(qǐ)业的TTM高于(yú)其所属(shǔ)行业滚动(dòng)市(shì)盈(yíng)率，所(suǒ)以或还(hái)需要等待入场时(shí)机。

　　时代(dài)财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司中，家用(yòng)电器(qì)行业公司上榜(bǎng)不(bù)少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的(de)浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三(sān)家(jiā)企(qǐ)业(yè)的5年净利润复合年增(zēng)长率表现略(lüè)显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与行(xíng)业市盈率之(zhī)差(chà)来看，差(chà)距最大(dà)的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的(de)三(sān)人行（605168.S告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗H）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距最小的(de)是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行业最(zuì)新(xīn)市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上(shàng)述(shù)两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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