近期(qī)市(shì)场风向(xiàng)变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)和施罗德国际精(jīng)选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基金(jīn)材料中并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自主可(kě)控；三是(shì)医疗健(jiàn)康(kāng)基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在(zài)这(zhè)方面为投资(zī)者(zhě)提供了重要的机(jī)会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全(quán)球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国(guó)也是全球电动车(chē)基(jī)础(chǔ)设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国平均一(yī)个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它(tā)是电动汽车(chē)中(zhōng)用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等(děng)全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设(shè)备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全球(qiú)范围内继续(xù)占据市场份额——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联(lián)神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅度最大的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大(dà)重(zhòng)仓股中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日(rì)发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来(lái)看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟(méng)数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电(diàn)池(chí)行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净(jìng)流入宁德时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还包(bāo)括宁德(dé)时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多(duō)的个股(gǔ)包括格力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期和(hé)不含(hán)钴等(děng)特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展与(yǔ)政府的(de)脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁德(dé)时代(dài)的(de)。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的(de)判断也可能是(shì)错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和电动车厂(chǎng)商的关系(xì)若不能维(wéi)系。这(zhè)些(xiē)因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美的(de)集(jí)团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩(mó)根(gēn)大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓幅度最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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