本(běn)周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北(běi)证50成(ché克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思ng)份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题是(shì)制约北交所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不过随着公(gōng)募(mù)基金(jīn)加速(sù)布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数(shù)基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公(gōng)募(mù)基(jī)金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正在(zài)发(fā)行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普(pǔ)遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市板块中业务(wù)相关度(dù)较高(gāo)的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和估(gū)值(zhí)双升(shēng)，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来(lái)回报悉数为(wèi)负，其中年(nián)内平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来(lái)收益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的(de)30只核(hé)心指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿(yì)元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续(xù)释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内(nèi)人(rén)士认为，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被显著(zhù)低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金(jīn)经(jīng)理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其(qí)发(fā)展的依(yī)然是(shì)市场(chǎng)本(běn)身(shēn)较差的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差(chà)异(yì)导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司(sī)估(gū)值(zhí)表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市(shì)企业(yè)数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而(ér)活(huó)跃(yuè)市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两年定开(克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思kāi)基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值已经(jīng)非常便(biàn)宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个(gè)估(gū)值水平(píng)对(duì)于具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思业而言(yán)是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然延续了(le)较快的增长速(sù)度，发(fā)展整体是(shì)符合(hé)预期的，业绩(jì)的持续(xù)增长(zhǎng)进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度(dù)以来北交(jiāo)所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务指引》，下(xià)调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策的密集发(fā)布，可以说对这(zhè)个市场(chǎng)是(shì)加大(dà)了呵护的力度，政策(cè)的暖风(fēng)对整个(gè)市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能(néng)由于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是(shì)市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择优质(zhì)中小专精(jīng)特(tè)新企业的(de)难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体估(gū)值水平(píng)相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投(tóu)资(zī)机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多(duō)个被(bèi)低估(gū)标(biāo)的，未来(lái)随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和投资(zī)者关(guān)注度(dù)提(tí)升，北交所流动(dòng)性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估(gū)可能性(xìng)较大。

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