自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场内资金在(已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后zài)科(kē)创(chuàng)板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士(shì)看(kàn)来(lái)，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜首，除(chú)此之外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金持(chí)续(xù)流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市(shì)场关(guān)注(zhù)焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高(gāo)水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科(kē)创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来(lái)看，科创50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未来的一致预(yù)期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数(shù)仍(réng)有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的(de)基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以及(jí)对未来产(chǎn)业(yè)的反应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布(bù)外(wài)汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期(qī)后(hòu)，并将于(yú)7月开(kāi)始实(shí)施。受益(yì)于国(guó)产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金(jīn)认(rèn)为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已(yǐ)接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周期(qī)相较于其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环(huán)节，具备较强的(de)大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升自身产能(néng)。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行业进入供(gōng)过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通(tōng)过降(jiàng)价(jià)进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行(xíng)业(yè)具(jù)有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jī已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后n)称，回顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走势，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的(de)人工智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对于(yú)算力以及存储的(de)爆(bào)发性需求由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商(shāng)提(tí)升自身产量(liàng)。叠加近两个(gè)季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以及(jí)通(tōng)胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业(yè)基金经(jīng)理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资机会需(xū)要看到真正的业(yè)绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半(bàn)导体和消费电子(zi)大概率在二季度及(jí)二(èr)季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释放出来(lái)，下(xià)半(bàn)年硬科技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处(chù)于(yú)供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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