近期(qī)市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离(lí)，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新(xīn)能源(yuán)车产业链的(de)看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看(kàn)，关(guān)注三大主题(tí)。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自(zì)主可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变化的(de)影响日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片这方面(miàn)为投(tóu)资(zī)者提供了重要(yào)的(de)机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价值链的(de)供应(yīng)方面是(shì)全球(qsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片iú)的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也(yě)占(zhàn)据重要地位。可(kě)能很(hěn)多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是(shì)全球电动车基础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均(jūn)一个(gè)公共(gòng)充电桩对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地(dì)位，以某智(zhì)能组(zǔ)件为例，它(tā)是电动汽(qì)车中用于电池和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该(gāi)公司在(zài)空调阀行业全球(qiú)市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过90％的(de)市场份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全球范围内(nèi)继续占据市(shì)场份额——在(zài)法规的(de)支(zhī)持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头(tóu)安(ān)联投(tóu)资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业(yè)协(xié)会）近日(rì)发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共计36家动力(lì)电池企业实(shí)现装车配套(tào)，较去年同期(qī)增(zēng)加2家。但是排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力(lì)电(diàn)池(chí)企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来(lái)看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电池产业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科(kē)分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业(yè)收(shōu)入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流入较多(duō)的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行、北(běi)方华(huá)创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出(chū)较多的(de)个(gè)股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力(lì)、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁(níng)德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处(chù)的(de)位置是(shì)令人羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市(shì)场(chǎng)份额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期(qī)和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有的投资者(zhě)，他(tā)们的判断也可(kě)能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不(bù)复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维(wéi)系。这(zhè)些因素(sù)都会(huì)影响柏基对于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美(měi)团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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