为了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露(lù)了一则(zé)行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星(xīng)董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所(suǒ)掌控(kòng)的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后(hòu)，即(jí)开始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各(gè)自筹得(dé)的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，影(yǐng)响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续(xù)集(jí)中交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申(shēn)买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末(mò)持股量较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出(chū)“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星(xī黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑ng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德平(píng)或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵(zòng)股价(jià)；三(sān)是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新(xīn)美星的(de)情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账(zhàng)户交易新美星的(de)盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易(yì)行(xíng)为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合(hé)法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第(dì)六，何(hé)德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定或认定另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代理人(rén)也就是(shì)否合谋、部(bù)分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系(xì)等(děng)提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其通过(guò)二级市(shì)场交易(yì)影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了(le)联合影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新美星”客观(guān)上为后续(xù)的合(hé)谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司(sī)的(de)合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平(píng)一致(zhì)。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不(bù)区别(bié)对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所述的(de)操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以(yǐ)警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德平信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持(chí)有(yǒu)公司(sī)80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽(zé)广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的原(yuán)因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产(chǎn)生(shēng)重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认定代(dài)持成立(lì)，何德(dé)平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错(cuò)，不应受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和(hé)减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事(shì)人所提相关理由不(bù)具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作为上市公司实际控(kòng)制人(rén)，未如实(shí)告知上(shàng)市公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关(guān)公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一(yī)百(bǎi)九十三(sān)条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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