衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务部经济分(fēn)析局公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人(rén)库存投资和(hé)住宅固定(dìng)投资(zī)。经济分析(xī)局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主要原因是私(sī)人库(kù)存投资回落以及非住宅固(gù)定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济最大(dà)的(de)组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小。最(zuì)大(dà)的拖(tuō)累项是私人库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联(lián)储高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上(shàng)升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一(yī)艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只在印度(dù)洋(yáng)北(běi)部(bù)发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反了(le)国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始拦(lán)截(jié)并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被(bèi)关闭(bì)并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了(le)该船(chuán)只，并将其(qí)运至(zhì)伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美(měi)方要(yào)求(qiú)立即释(shì)放(fàng)这艘油轮(lún)。报(bào)道称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第五舰队(duì)在一(yī)份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新近发布的(de)视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗斯人通(tōng)了(le)电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名发言人美东(dōng)时间(jiān)4月(yuè)27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰(lán)总统。这是一(yī)次友好的谈(tán)话，是我们在(zài)这个充满挑战的(放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受de)时刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的(de)背(bèi)景(jǐng)下进行。没(méi)有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视(shì)频似(shì)乎经过(guò)编辑，无(wú)法确认准确性。上(shàng)述(shù)发言人(rén)还说，通话(huà)事件已报交有关执(zhí)法部门(mén)，出于(yú)对(duì)他们(men)工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致(zhì)美联储的(de)安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高官(guān)的言(yán)论通(tōng)常受到投资者和商(shāng)界(jiè)人士的密(mì)切(qiè)关注，有时会引发股市(shì)波(bō)动。而(ér)且，美(měi)联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些年不止一(yī)次(cì)成功骗取(qǔ)国外政客和他们(men)通话，而且通常(cháng)将将通话(huà)视(shì)频公(gōng)之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话(huà)中直接问他(tā)们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲央行行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基(jī)本(běn)面(miàn)未变 关(guān)注宏观层面(miàn)不(bù)确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出现(xiàn)大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报(bào)记(jì)者采访时(shí)表示，昨(zuó)天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研究中心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一(yī)方(fāng)面是(shì)由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具(jù)有很(hěn)大不确(què)定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内(nèi)投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再(zài)起，叠(dié)加美国债(zhài)务压力及经济(jì)衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的(de)大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机(jī)出(chū)现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再(zài)次(cì)升温继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货(huò)能(néng)源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也(yě)表示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪(xù)导致(zhì)油价再度承压(yā)。随(suí)着美联(lián)储加息会(huì)议的临近，美(měi)国第一(yī)共和银行的(de)财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机(jī)仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数(shù)据表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者(zhě)信心本月降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市(shì)场走势的(de)宏观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前来看，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机风险在未来一段时间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议(yì)将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个(gè)金融市场的(de)主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场对(duì)美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英(yīng)国央行也(yě)将维持加息政策(cè)，因此市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需求下行的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从(cóng)当前(qián)来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分析(xī)认为，即(jí)将到来的(de)五一长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出(chū)行旺季(jì)预计对于需(xū)求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面(miàn)临(lín)宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带(dài)来(lái)极(jí)大(dà)影(yǐng)响；此外(wài)美(měi)国(guó)原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产(chǎn)量将越来越难以持(chí)续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联(lián)储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市(shì)场(chǎng)将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份(fèn)油(yóu)价上下区间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计(jì)5月油(yóu)价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及(jí)欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧(jǐn)张局面形(xíng)成对(duì)峙的(de)复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪(xù)主导油价(jià)回落，中长期来看油价或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导致相(xiāng)关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品种也出(chū)现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃(rán)料油的下挫主要还是(shì)受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供(gōng)应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本(běn)月从(cóng)中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业(yè)发电(diàn)需(xū)求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂计(jì)划外检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月(yuè)的(de)装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但由于(yú)开(kāi)斋节整(zhěng)体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低(dī)硫(liú)需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后(hòu)市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格(gé)的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强(qiáng)弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低硫燃(rán)料油。

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