今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次(cì)触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国(guó)面(miàn)临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提高债务(wù)上限(xiàn)进(jìn)行争斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一(yī)危机的(de)根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又为何要(yào)人为地(dì)给债务设(shè)定(dìng)上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务(wù)从何而来，以及其为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝(jué)大部分时期(qī)都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数(shù)总统任期(qī)内(nèi)都高于其财政收入。因此，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规模(mó)也一直随着政府赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是(shì)大幅增长。这一方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压(yā)力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美(měi)国政府的(de)税(shuì)收收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双(shuāng)重压(yā)力下，美国(guó)的赤字规模近年(nián)来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务规(guī)模也就(jiù)因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年(nián)来频频(pín)逼(bī)近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务上限(xiàn)的(de)出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没(méi)有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美(měi)国国会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国议(yì)员(yuán)提出的(de)反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规(guī)定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加入第二(èr)次世(shì)界(jiè)大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或多或(huò)少地(dì)成为了国会(huì)的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了(le)100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高(gāo)一(yī)次(cì)——其(qí)中共和(hé)党总(zǒng)统(tǒng)执政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国(guó)债务上限的(de)上调幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近(jìn)几届总统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴马任期(qī)内，美(měi)国最新债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国政府的(de)支出(chū)限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政(zhèng)府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会(huì)为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的(de)举债(zhài)的最高额度，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线(xiàn)”，意(yì)味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则(zé)白宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能随(suí)心所(suǒ)以的举债(zhài)，但从理论(lùn)上(shàng)来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对其(qí)美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务信(xìn)用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不受(shòu)到发行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本(běn)是(shì)美国(guó)债券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国(guó)政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类(lèi)似于一个(gè)“走过(guò)场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对(duì)此进(jìn)行过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执(zhí)政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会(huì)共和(hé)党(dǎng)人达成一致。一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27>

　　然(rán)而，共和党人正试(shì)图利用(yòng)债(zhài)务(wù)上限的(de)最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于美(měi)东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论提高美(měi)国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于(yú)本(běn)周三(sān)前往日(rì)本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会(huì)，这意(yì)味着接(jiē)下(xià)来留(liú)给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似(shì)严峻的(de)违约(yuē)风险：时(shí)任美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了(le)一场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及(jí)民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资(zī)本(běn)市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国面(miàn)临更(gèng)高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数(shù)年继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的(de)一些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经(jīng)济(jì)学(xué)家来说，上(shàng)述(shù)的市(shì)场动(dòng)荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财(cái)政支(zhī)出削减意(yì)味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济(jì)政策(cè)研究(jiū)所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的时间……在(zài)接(jiē)下(xià)来的六七(qī)年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多人(rén)看作(zuò)2011 年(nián)债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂(liè)局(jú)面，美国(guó)经济也(yě)正处于(yú)类(lèi)似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中(zhōng)。即(jí)便美(měi)国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期(qī)市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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