华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富(fù)翁投资(zī)者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身价(jià)，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金(jīn)向老投资(zī)者支(zhī)付(fù)股息。报(bào)告指出，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那里(lǐ)获得的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济(jì)结(jié)构只有在新(xīn)资(zī)金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有资金的(de)风险的(de)情况(kuàng)下才是(shì)可持(chí)续的”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产(chǎn)净值(zhí)高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企业的(de)同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股(gǔ)公(gōng)司(sī)，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所(suǒ)持证券的(de)市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎(kǎn)以股(gǔ)票而不(bù)是现金(jīn)的(de)形式(shì)发放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎企业出售(shòu)新(xīn)股，以满足股东的支出，从而(ér)抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部(bù)门的一家(jiā)重要(yào)子(zi)公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他(tā)也在报(bào)告(gào)刊(kān)登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告(gào)旨在以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益为代价(jià)获(huò)取利导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相(xiāng)信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激(jī)进主义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们的(de)维权原(yuán)则付诸于我们的(de)多数控股公(gōng)司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个(gè)上市公(gōng)司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研(yán)究百页的做(zuò)空(kōng)报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫(mò)迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时(shí)美国全国公(gōng)共(gòng)广(guǎng)播(bō)电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市(shì)值在(zài)短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研(yán)究公司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业务包括披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报(bào)违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发过(guò)难(nán)。他(tā)们(men)雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的创(chuàng)始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁(suì)的安德森来(lái)自中产家(jiā)庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色(sè)列的救护车急救部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)？份69页(yè)的做空(kōng)报(bào)告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美国司法部(bù)和(hé)证券(quàn)监管机(jī)构随(suí)后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究(jiū)指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生产(chǎn)能力方(fāng)面误(wù)导投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报告公布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的(de)收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特(tè)的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后(hòu)安德森宣(xuān)布关(guān)闭做空仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价(jià)位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特(tè)，推特股价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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