北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募(mù)基金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年(nián)更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基(jī)金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机(jī)遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等(děng)行业，长期投资价值受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来(lái)累计有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金(jīn)公司也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的(de)投资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合(hé)基金合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以(yǐ)密(mì)集公告可投北交所，一方(fāng)面表明专业(yè)投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局(jú)力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优(yōu)质公司的(de)代表，许多标的当前(qián)估(gū)值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方(fāng)面(miàn)从持(chí)仓(cāng)数(shù)量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变(biàn)得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)也(yě)使得越(yuè)来(lái)越多投资者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也引来(lái)更多(duō)资(zī)金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募基(jī)金(jīn)，在投资比例(lì)、策略上也存在差(chà)异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投(tóu)资将深入(rù)细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道(dào)的公(gōng)司估值(zhí)水平，在(zài)北(běi)交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在组合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北(běi)交所相关什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级基金也会(huì)积极参与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金(jīn)上(shàng)述(shù)投研人士也(yě)称，我们高(gāo)度重视北交所投资(zī)机(jī)会，目(mù)前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要(yào)投(tóu)资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方面，不(bù)排(pái)除(chú)将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金持(chí)有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源行业(yè)相关的个股市值占比较(jiào)高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北(běi)交所市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募(mù)资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大多数公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着更大(dà)的(de)成长空间和(hé)收益(yì)率(lǜ)预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良(liáng)好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对(duì)于具(jù)体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的(de)、符合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不(bù)高(gāo)，但在其所属行(xíng)业(yè)中拥有较强的(de)竞(jìng)争(zhēng)力，在研发(fā)投(tóu)入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创(chuàng)板的(de)上市(shì)公司，而(ér)且由于市(shì)值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易(yì)制度的不(bù)断完善(shàn)、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价值不(bù)断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动(dòng)性不断提升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔(péi什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级)率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打(dǎ)开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具(jù)有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的东风和(hé)企业自身的(de)努力，我们相信会有相当(dāng)体量的(de)企业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级们认为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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