财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险企(qǐ)新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路(lù)是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集(jí)险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的(de)后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾报(bào)道，为引导人身险业(yè)降(jiàng)低(dī)负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组织(zhī)保险行业协会以及(jí)多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平(píng)等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她任准备金评估利率对公司和行业的(de)影响，包括对(duì)新(xīn)产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉(hàn)参会(huì)的(de)保险公司(sī)有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成(chéng)共(gòng)识(shí)，有(yǒu)公司建议分姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她阶段调整，比如普通型长期(qī)年金(jīn)的责任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的(de)产品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资产配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资(zī)产以非(fēi)标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按(àn)产品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看(kàn)，预(yù)定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负债(zhài)成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有过(guò)多(duō)次(cì)调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率的紧急(jí)通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高负债成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预(yù)定利(lì)率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利差损风险。近(jìn)年(nián)来，我国长端利(lì)率地(dì)位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面(miàn)清单(dān)、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低(dī)负债端成本(běn)。

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