5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金(jīn)证股份发布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划发行股份及支(zhī)付(fù)现金购买上海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同(tóng)时(shí)募集(jí)配套资(zī)金。公(gōng)司股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三(sān)）开(kāi)市起开始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)系头(tóu)部期(qī)货(huò)软件(jiàn)商。公开资(zī)料显示(shì)，截至(zhì)2021年年(nián)末，文(wén)华(huá)财经与国内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经PC端交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财经(jīng)曾两次(cì)冲(chōng)击A股IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资本市场大(dà)门。

　　文华财经(jīng)的第一次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决(jué)定终止审查，文(wén)华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经(jīng)申请撤回发行上市申请文件，深(shēn)交所决定终止对其首次(cì)公开(kāi)发(fā)行(xíng)股票并在创业板上(shàng)市的审核。文华财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示，本次交易事项尚(shàng)处于(yú)筹划阶段，公司目(mù)前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨(zī)询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连(lián)经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经一投(tóu)资管(guǎn)理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上(shàng)海经(jīng)一）、上海兴富创业(yè)投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示，根据《上(shàng)市公司重大资(zī)产重组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在关联关系。本(běn)次(cì)交易(yì)完成(chéng)后(hòu)，交易对方(fāng)尚守哲持有公(gōng)司的股份比例预计将超过(guò)5％，本次交(jiāo)易(yì)预(yù)计将(jiāng)构(gòu)成关联交易(yì)。本次(cì)交易前(qián)，公司(sī)无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控(kòng)制(zhì)人；本(běn)次交易完成后，公(gōng)司第一大股(gǔ)东不会(huì)发生变化，且不存在实际支配公司股份(fèn)表决权超(chāo)过(guò)30％的股(gǔ)东，公司(sī)仍将无控(kòng)股股东(dōng)、实(shí)际控制人，预计不构成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册资(zī)本(běn)4000万(wàn)元，实际(jì)控制人为该(gāi)公(gōng)司(sī)董事(shì)长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文(wén)华财经此前披(pī)露的招(zhāo)股书，截(jié)至2021年(nián)年底，尚守哲对(duì)文(wén)华财经(jīng)的(de)直接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上(shàng)海经一分别控制文华(huá)财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易对方(fāng)中(zhōng)，苏州中新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财经的(de)持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域(yù)服务商，金证(zhèng)股份为证券(quàn)、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构(gòu)等行业(yè)客户提供全技(jì)术(shù)栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联(lián)网公司合(hé)作开展包括智(zhì)慧城(chéng)市(shì)在内(nèi)的数(shù)字经济业(yè)务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期(qī)内，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内，金证股份证券经(jīng)纪业务(wù)软(ruǎn)件收(shōu)入较(jiào)上(shàng)年(nián)同期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平(píng)。报告期内(nèi)，数(shù)字经(jīng)济业务(wù)因(yīn)验收的(de)大型(xíng)政务项目(mù)成(chéng)本(běn)增幅大几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同于收入增幅，导致业务毛(máo)利(lì)率(lǜ)及利(lì)润下降。报(bào)告(gào)期内(nèi)公司确认投(tóu)资收益-1748万元(yuán)，较上年(nián)同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公(gōng)司(sī)金融行业的(de)增长主要得益于两方面的因(yīn)素：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚(gāng)性(xìng)，公司加快(kuài)产品新一(yī)代产(chǎn)品(pǐn)布(bù)局(jú)、积极推进(jìn)项目上(shàng)线验收。二是(shì)在(zài)资管(guǎn)领域加强了资(zī)管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心产品和技术(shù)上形成领先优势，开始进(j几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同ìn)入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金(jīn)融行(xíng)业(yè)的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务(wù)上，不(bù)同程度(dù)受到需求端的影响，项目跟进、工(gōng)程(chéng)实施、验收结(jié)算审(shěn)计等存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行(xíng)业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金融科技业(yè)务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业收(shōu)入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从(cóng)资产规(guī)模和(hé)盈利能力来看(kàn)，金证股份均远高于文华财(cái)经(jīng)，但文华财经的毛利率显著(zhù)高(gāo)于金(jīn)证股份，无(wú)疑(yí)是一块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认为，如果本次交易得以顺利实(shí)施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优质资产注入后，其盈(yíng)利能力(lì)将进一步提升；对(duì)于文华(huá)财经而(ér)言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未披露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对(duì)价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要(yào)交易对方就本次(cì)交易签署了《意向协(xié)议书》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交易(yì)对方(fāng)发行股(gǔ)份(fèn)及(jí)支付现金的方式购(gòu)买其持有的文华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意向协议书》仅为(wèi)交易(yì)各方关于(yú)本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易(yì)中的具体权利义(yì)务以及(jí)各项安(ān)排以交易各方最(zuì)终签署的正式交(jiāo)易(yì)协议为准。

　　金(jīn)证股份还进(jìn)行了(le)风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易(yì)双方尚未签署正(zhèng)式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需(xū)履行必(bì)要(yào)的(de)内部(bù)决(jué)策程(chéng)序，并经(jīng)有权(quán)监管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本次交(jiāo)易最终能否实(shí)施(shī)尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌(diē)之(zhī)后，今年以来，金证股份(fèn)股价(jià)步入上(shàng)升(shēng)通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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