在锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国(guó)轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司(sī)一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商们(men)近(jìn)期(qī)去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计将高(gāo)于动力电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而(ér)且(qiě)在此(cǐ)前30天观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单内，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数(shù)据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续(xù)两日上涨，两日(rì)内(nèi)分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在一季(jì)度(dù)是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的毛利率提(tí)升已经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上(shàng)，同样(yàng)的情况也发(fā)生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两者明显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们(men)依然判断(duàn)今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春(chūn)基(jī)地10GWh动(dòng)力(lì)电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科(kē)的(de)一季报显示，其截至(zhì)报告期末(mò)其存货余额为6观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单5.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补充自(zì)产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存(cún)货(huò)余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较(jiào)低(dī)的电(diàn)池厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低库存，电(diàn)池(chí)本身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极和(hé)电解液(yè)库(kù)存(cún)周期(qī)大(dà)幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存多(duō)集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存(cún)。若下游需求恢(huī)复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收(shōu)购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司(sī)海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关(guān)产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今(jīn)年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他预(yù)计，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计(jì)会(huì)在下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进入(rù)交付阶段，目前(qián)相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年(nián)报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电(diàn)池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其(qí)总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的空间比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存(cún)在需求疲(pí)软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储(chǔ)环节(jié)，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而(ér)在(zài)大储(chǔ)环(huán)节，国内下(xià)游(yóu)招标、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真正出货是(shì)在二季(jì)度以后，目前订单状况看来(lái)是(shì)供不应求。此外，海外的客户(hù)也(yě)正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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