AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的(de)是，不仅(jǐn)不(bù)少上市公司(sī)宣布试水(shuǐ)人工(gōng)智能、基(jī)金经理(lǐ)开始布局AI概念(niàn)，也有(yǒu)基金公司尝(cháng)试以AI试水投资(zī)者关系管理，更有基金经理尝(cháng)试用AI撰(zhuàn)写季报(bào)！

　　引起市场(chǎng)关注(zhù)的(de)是，此次公募基(jī)金2023年一季(jì)度报中，无论(lùn)是成长派(pài)、还是价(jià)值派，众多基金经理(lǐ)均(jūn)谈(tán)及(jí)对(duì)AI投资机遇(yù)。各大派别基金经(jīng)理均(jūn)认可(kě)AI所带来的颠覆性影响，并看好其(qí)中(zhōng)长(zhǎng)期投资价值(zhí)，但是对于短期人工智能(néng)极致(zhì)行情演绎下，也有基金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　基金经理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱乐公布2023年一季报(bào)，引(yǐn)人关注(zhù)的是(shì)，季报中部分内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的(de)内容阐述了人工智能对各个行业的改(gǎi)变，比(bǐ)如医疗、教育、工业生(shēng)产、环境保护和可持续发(fā)展，以及新能源开发(fā)和利用(yòng)等领(lǐng)域。文中表示，人工(gōng)智(zhì)能领域的快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)为(wèi)全球带来(lái)无数机遇(yù)和挑战，将(jiāng)极大地影(yǐng)响我们(men)的生活(huó)方式和(hé)社(shè)会发展，为(wèi)确保AI技术的健(jiàn)康、可持(chí)续发展，需要建立完善的法律法规和伦理(lǐ)准则，以保护(hù)个人隐私、确保(bǎo)数据安全并防止滥用(yòng)。在(zài)应对挑战的同时，也应抓住(zhù)人工智能带来(lái)的机遇，共同推动这一领域(yù)的创新和(hé)发展。

　　嘉(jiā)实文体娱(yú)乐基金经理王(wáng)贵(guì)重在(zài)季报中也明确表示(shì)，产(chǎn)业方向(xiàng)上，我们(men)坚定的看好人工智能对各个行业的改变。他还专门谈(tán)及，一(yī)季度进行(xíng)了一定比例的调仓，方(fāng)向上主要是受(shòu)益于人工智能的计算(suàn)机和传(chuán)媒(méi)互联网行业(yè)。数字化的(de)核心逻辑是提高效率，而(ér)高质量发展的核心(xīn)在于效率的(de)提升(shēng)。

　　在谈到(dào)具(jù)体TMT行业的观点(diǎn)时，他针对(duì)半导(dǎo)体、数字化、互联网(wǎng)平(píng)台等(děng)提出自己(jǐ)想法。说(shuō)到数字化时，表(biǎo)示其(qí)本质是利用技术(shù)的手段，提升组织信息(xī)计(jì)算、存储、传(chuán)播(bō)的效率，这是一(yī)个长期向上的类消费(fèi)行业，在美国是一个和互联网行业(yè)一样大规模的产业。在中国(guó)，依(yī)然处(chù)于产(chǎn)业的早期，但是我(wǒ)们(men)可以(yǐ)看到(dào)疫情(qíng)背景(jǐng)下，大家越来越意识到数字化的重要(yào)性。而(ér)此轮数字(zì)化将会和人工智能深度融合，也会(huì)给中国公司带来发(fā)展的(de)机会。目(mù)前(qián)整个板块的估值都到(dào)了历史最低的水平。

　　此次是基金经(jīng)理首次利用(yòng)人(rén)工智能完(wán)成季报，也显示出人工智能确实开(kāi)始方方(fāng)面面(miàn)开始影(yǐng)响我们的生(shēng)活(huó)、工(gōng)作(zuò)等，是(shì)一个(gè)历(lì)史性大浪(làng)潮(cháo)。此前，也有(yǒu)基金公司积极拥抱AI，如(rú)鹏华基(jī)金投(tóu)资(zī)者(zhě)教育(yù)基地(dì)宣布成为百(bǎi)度(dù)文心一言首批生态合(hé)作伙伴(bàn)，鹏华基金投教基地也将通过(guò)百度智能云接(jiē)入文心(xīn)一(yī)言能(néng)力，致(zhì)力于创(chuàng)新投(tóu)资者关系管理新模式，提升客户投资体验感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市(shì)场热点，不少(shǎo)基金(jīn)经理(lǐ)选(xuǎn)择了积(jī)极参与布局，其中，除了科(kē)技成长派基金经理，也不乏价值投资派基(jī)金经理。

　　从上述嘉实文体(tǐ)娱乐一季报可以(yǐ)看出，该基金一季度进行了一(yī)定(dìng)比例(lì)的调仓，方向上(shàng)主要是受(shòu)益于人工智能的计(jì)算(suàn)机和传媒互(hù)联网行业。前十大重仓股中(zhōng)，除(chú)了海康威(wēi)视、金山办公(gōng)，其(qí)余(yú)神州泰岳、吉(jí)比特等8只(zhǐ)个股均为一季度新(xīn)进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐一(yī)季(jì)报前十大重仓股

　　嘉实大科(kē)技研究总监、嘉实文(wén)体娱乐基金经理(lǐ)王贵重表示，产业方向上(shàng)，坚定看好人工智能对(duì)各个行业的改变。

　　“我们长期(qī)聚(jù)焦的三大需求(qiú)就是能(néng)源、信息、生命。从而(ér)衍生(shēng)出看好的5大(dà)方向(xiàng)，半导体、数字(zì)化、新能源、互联网平台、创新药。我们认为，各(gè)个(gè)细分行业的beta收敛之(zhī)后，竞争力会重新成为(wèi)最(zuì)重要的(de)增长要素。另外，我(wǒ)们依然旗(qí)帜(zhì)鲜明的(de)看好港股的(de)机(jī)会，特(tè)别(bié)是软件和互联网领域的机会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上(shàng)，除了王贵(guì)重，在嘉实(shí)基(jī)金科技成(chéng)长团队中(zhōng)，有不少基(jī)金(jīn)经理明(míng)确看好人(rén)工(gōng)智能(néng)带来(lái)的(de)投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强(qiáng)基(jī)金经理(lǐ)陈涛在去年下半年开始(shǐ)增持软件，当时基(jī)本(běn)处于估值、机构持(chí)仓(cāng)的历史底部的(de)位(wèi)置。他认为，行业在信创、数字化、智能化(huà)等长(zhǎng)期需求刺激下将(jiāng)迎来3年以上的景气周期，也是为(wèi)数不多处于成长前期(qī)、对标国际也(yě)还有巨大成长(zhǎng)空(kōng)间的(de)板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新(xīn)一轮科技创新周期(qī)的序幕，带(dài)来以十年为维度的(de)产业(yè)变(biàn)革(gé)机(jī)会，同时配(pèi)合2023年一(yī)季度的(de)复苏(sū)和业(yè)绩修复(fù)，以软件计算机为(wèi)代表(biǎo)的科(kē)技板块内会持续有(yǒu)个股投资(zī)机会。”李涛(tāo)表示(shì)。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉(jiā)实新能源新材(cái)料基金经理(lǐ)姚志(zhì)鹏等也表示，未来，毫无疑(yí)问人工(gōng)智(zhì)能和可再生能源将构成未(wèi)来(lái)社(shè)会的基(jī)石。在当下，随着经碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗济(jì)的(de)企稳(wěn)和新人工智能浪潮的进入，未来新的产业机会将进入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极的一(yī)派。他在一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的(de)人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基(jī)金维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)新入兴全合润前十大重仓股名(míng)单(dān)，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)退出(chū)。其(qí)中，澜(lán)起科技、中际旭(xù)创，是2022年年末的(de)0持仓，直接买到了(le)十大重仓(cāng)股。兴全合宜的重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)上，也体(tǐ)现了(le)对人(rén)工智能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份(fèn)进(jìn)入十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活(huó)在(zài)一(yī)季度也进行了调仓换股，提高(gāo)TMT行业结(jié)构占(zhàn)比(bǐ)，减持地(dì)产、军工比例，目前主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为前三(sān)大持仓(cāng)，产品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体来看，科(kē)大讯(xùn)飞、三六零、金山(shān)办公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票进入(rù)前十(shí)大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业(yè)的原(yuán)因，莫(mò)海波(bō)表示，主要是基于对未来(lái)2年数字经济的看好。随着人口老龄(líng)化与经济发(fā)展模式转变(biàn)，数据成(chéng)为新的生产要(yào)素，高质量(liàng)发展的核心在于全(quán)要素(sù)生(shēng)产率的(de)提(tí)升，充分(fēn)利用好(hǎo)云计算、大数据、人工智能等(děng)底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产业逻(luó)辑，通过信息技术全方位赋能(néng)传统行业，从生产和服务端全面提(tí)升效(xiào)率。

　　“数(shù)字经济涵盖底层的通信网(wǎng)络、算(suàn)力、算法(fǎ)，以及多样化的行业应用等，这是一个系统性工(gōng)程(chéng)，产(chǎn)业空间较大、持续时间较(jiào)长，是未来具有(yǒu)成长性(xìng)的行(xíng)业(yè)之一(yī)。”莫海(hǎi)波表示。

　　此(cǐ)外，建信基金权益(yì)投资部总经理(lǐ)陶灿管(guǎn)理的基金也重点布(bù)局(jú)了TMT或(huò)人(rén)工智能相关板块(kuài)。比如，建信智(zhì)能生活(huó)在一季(jì)度继续调整了行(xíng)业配置，降低了制造业(yè)、大金融(róng)地产行业(yè)的(de)配(pèi)置(zhì)，增加了消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是重点布局了人(rén)工智(zhì)能技(jì)术创新带来的相关产(chǎn)业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份清(qīng)醒(xǐng)

　　分歧声音开(kāi)始(shǐ)显现

　　不过(guò)，在人工智能极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经理对(duì)AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德臻远回(huí)报(bào)基金经理秦(qín)毅虽然在一季报中(zhōng)表达了(le)对(duì)人工智能的重视，但一(yī)季(jì)度并未(wèi)加入对于AI领域的(de)布局阵(zhèn)营(yíng)。

　　他(tā)表示，过去一个(gè)季度中，以(yǐ)TMT为代(dài)表的科技板块走出(chū)了(le)轰轰(hōng)烈烈的(de)行情，以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的(de)人(rén)工智能成为(wèi)了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型路线的成功(gōng)，这(zhè)一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实(shí)意(yì)义，因(yīn)为本次(cì)的(de)人(rén)工智(zhì)能的应用领域(yù)得到(dào)了极大的拓(tuò)展(zhǎn)，模(mó)型具备了强(qiáng)大的(de)通用性。这属于科技史上的一次重大(dà)创新(xīn)，未(wèi)来多(duō)个行业将极大受益于这一技术的应用和普及。未来我们应该更(gèng)加(jiā)重视这一(yī)领域的研究和(hé)投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季度(dù)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股

　　坚(jiān)持低(dī)估(gū)值价值投资理念的丘(qiū)栋荣在一季报中也提(tí)到(dào)了对AI的看(kàn)好，但他的基(jī)金持仓中(zhōng)也鲜(xiān)少(shǎo)见到(dào)对相关板块的布局。他表示(shì)，除(chú)复合国家安全自主可控和产业(yè)趋势外，今(jīn)年市(shì)场高度(dù)关(guān)注的以ChatGPT为代表的(de)大模型(xíng)技术，有望(wàng)开(kāi)启新一(yī)轮(lún)的科技创新周期，深入和广泛(fàn)应用，将对IT产业产(chǎn)生更大、更持久的需求拉(lā)动，因此，计算机、电子等(děng)偏成长行业的部(bù)分成长股是未来(lái)关注的方(fāng)向之一。

　　中庚(gēng)价值领航(háng)一(yī)季(jì)度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉(jiā)实品(pǐn)质发现基金经理蔡(cài)丞丰表示，他注意(yì)到市场在追逐ChatGPT热(rè)点资产(chǎn)时抛(pāo)弃了新能源板块的非理性行为，就如同去年三季(jì)度(dù)半导体及(jí)医(yī)药板块(kuài)的抛售，反而造(zào)就了(le)难得的机会。“我们这时反而应该(gāi)加大对能源板块(kuài)机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联(lián)网级别(bié)的技术要(yào)素(sù)革命，或许我(wǒ)们已经(jīng)站在(zài)新一(yī)轮(lún)科技浪(làng)潮带来的全球繁荣的开端。作为成长投资者(zhě)，会积极学习和拥(yōng)抱(bào)，非常庆幸有生之年(nián)能看(kàn)到AGI通用人工智能的雏(chú)形。但她(tā)同时(shí)表示，也会(huì)努力在火热的(de)行情面前保留(liú)一份(fèn)清醒，大胆(dǎn)假设、小(xiǎo)心求证，仔细甄别真(zhēn)正能够兑现长期业绩的(de)投资机(jī)会(huì)。

　　李晓(xiǎo)星的看(kàn)法也颇为谨慎，他表示，AI产业的碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗发(fā)展不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险，可能造成板块后续波(bō)动(dòng)。正因为此，他在去(qù)年三四季度布局(jú)了不少(shǎo)人工智能(néng)相关的标的，在(zài)一(yī)季度对(duì)TMT板块(kuài)有(yǒu)所(suǒ)减仓，现(xiàn)在的配置大(dà)概(gài)率(lǜ)少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的(de)交易占比(bǐ)已经超过了40％。当然市场中有不少声音说(shuō)这次不一样，交易占比创新高代表了主线行情(qíng)的确立，但我们还是(shì)认为太阳(yáng)底(dǐ)下(xià)没(méi)有新鲜(xiān)事，过(guò)度的热情在某个(gè)阶段总会消(xiāo)退(tuì)。”李晓星(xīng)在银华心怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一(yī)季度的市(shì)场走势再次佐证了一个道理，即市场是难(nán)以预测的。迄今(jīn)为(wèi)止，表现(xiàn)最好(hǎo)的是AI相关板块，这在今年初(chū)是(shì)想象不(bù)到的。就(jiù)好比去年初我们(men)想象不到(dào)俄(é)乌冲突，和后来的疫情。”中泰(tài)资管基金(jīn)经理姜诚也(yě)在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是科技(jì)发展(zhǎn)进程中最重要(yào)的(de)事件之一，但要搞(gǎo)清楚它对投资(zī)有(yǒu)哪些(xiē)影响却很(hěn)难。利润在产业链(liàn)不同环节之间(jiān)将如何分配？市场当前认为的受益环节(jié)是否能如愿(yuàn)受益？它的“智能”水平达到了什么程度，以及渗(shèn)透率将多快提升(shēng)？都是很容易让人(rén)兴奋、可细(xì)说起来又让人(rén)不(bù)明就里(lǐ)的难题(tí)。谈(tán)资和(hé)投(tóu)资之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚(chéng)看来，人工(gōng)智(碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗zhì)能(néng)的发(fā)展是一个(gè)长期(qī)因素，我们还没有足(zú)够的把握去捕捉到它(tā)带(dài)来的投资机会，但可(kě)以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可能低(dī)的价格买尽可能好的(de)资产，是我们(men)的投资目标。

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