个人养老金业务试点落地(dì)半年，你参与了吗？

　　自去(qù)年11月27日开始，个人养老金开始进入为期一年的试(shì)点，在全国选取了36个试(shì)点城市和地(dì)区(qū)进行推进(jìn)。据人力资源(yuán)和社会保障部数据显示，截至今年3月末，个人养老金(jīn)开户数量达到3324万，市(shì)场空间(jiān)初(chū)步(bù)打(dǎ)开。

　　作为(wèi)个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务的代销(xiāo)主渠道(dào)之一，证券(quàn)公司凭借其与权益产(chǎn)品的紧密联(lián)系和与(yǔ)投(tóu)资(zī)者的深(shēn)度(dù)了解，在养老基金销(xiāo)售方面(miàn)已有多方(fāng)实践。时值个人养老(lǎo)金业务试(shì)点(diǎn)推行半年之(zhī)际，中国基金报记者深入多(duō)家券商，了(le)解个人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发(fā)挥财富管理优(yōu)势(shì)

　　券商深耕个人养老金市场

　　中国基金报记者 闫(yán)晶滢

　　试点半年以来，个人养老金业务正(zhèng)在获得(dé)更多证券禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气公(gōng)司的重视。

　　早在去年11月(yuè)个人养(yǎng)老金试点(diǎn)落地，14家券(quàn)商获得代(dài)销(xiāo)资(zī)格。截至(zhì)今年(nián)3月31日，证监会更新名录中个人养老金基金数量增加至(zhì)143只，券商数量扩容至18家，平(píng)安证券、安信证券及中信(xìn)证券（山东）、中(zhōng)信(xìn)证券华(huá)南新增获批。

　　作为公募基金最主要的代销方之(zhī)一，证券(quàn)公(gōng)司在个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务试点的铺(pù)开和推广(guǎng)中持续(xù)发力，个人(rén)养老金业务也成为大型券商们财(cái)富管(guǎn)理转型的重(zhòng)要(yào)抓手。通过精心布(bù)局产品及渠(qú)道，与(yǔ)基(jī)金投顾服务结合，试点(diǎn)券商充(chōng)分发(fā)挥财富管(guǎn)理优势，做“精”养老基金销售。

　　产品布局：要全更要精(jīng)

　　投顾大(dà)有(yǒu)可为

　　目前(qián)，个人养老金(jīn)可(kě)投资的产(chǎn)品主(zhǔ)要有四类：银(yín)行理财(cái)、储蓄存款、养老保险(xiǎn)、公募基金。据(jù)人社部个人(rén)养老金(jīn)产品名录显示，当前上线个人养老金产(chǎn)品(pǐn)共有652只，其中储蓄类产品(pǐn)、理(lǐ)财类产品(pǐn)、基金类产品(pǐn)、保(bǎo)险(xiǎn)类产(chǎn)品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，证券公司代销个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)产品(pǐn)资格(gé)受到(dào)明显限制，仅部分具备保险兼(jiān)业代理牌照的证券公(gōng)司可销售养老保(bǎo)险，大多数试点(diǎn)券(quàn)商将视线(xiàn)聚焦于(yú)公(gōng)募基金上进行重点开拓(tuò)，发力“全布局”。

　　例如，海通证(zhèng)券在2022年年报中表示，其(qí)顺利获(huò)得(dé)首批个人养(yǎng)老金基金销(xiāo)售(shòu)资(zī)格，完成全部40家基金管(guǎn)理(lǐ)公(gōng)司共计126只(zhǐ)个人(rén)养老金基金产品的上(shàng)线，基本实现个人(rén)养老金(jīn)公(gōng)募基金产(chǎn)品全覆(fù)盖。

　　中信(xìn)建投个人养老金(jīn)业务负责人向中国基(jī)金(jīn)报记者介(jiè)绍称，中信建投已引(yǐn)进华夏基金(jīn)等发行养老基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)的137只Y份额产品(pǐn)，后续将(jiāng)不断完善产品池。东方证券亦(yì)表示(shì)，目(mù)前(qián)已基本实现了养老公募基(jī)金的全覆盖。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责人指出，从客户服务办理的(de)角度看，大部分客户更(gèng)愿意(yì)在(zài)产(chǎn)品货架(jià)丰富的机(jī)构(gòu)办理个人养(yǎng)老金业(yè)务。因此(cǐ)在(zài)服务体(tǐ)系的基础架构上(shàng)，风格多样、风险收益多元的产品(pǐn)货架(jià)能够带给客(kè)户更好的(de)服务(wù)办理体验，产品布局的“全面”是个人养老(lǎo)金业务(wù)的基(jī)础。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，从(cóng)客户投资选择的角度(dù)讲，大(dà)部分客户对(duì)于金融产(chǎn)品的特征(zhēng)和(hé)策略的认知、对自身投资能力、投(tóu)资意愿、投资目的的认知较为模糊。帮助客户做(zuò)好“养老规划”、协助客户(hù)筛选“合适的产(chǎn)品”，就成为服务机构的“核心竞争(zhēng)力(lì)”。在全(quán)面引(yǐn)入个人养老金可(kě)投(tóu)资(zī)的产品(pǐn)类型(xíng)的基础上，各家机构需要深(shēn)入、充分、严(yán)谨地研究每类产品的特(tè)性；结合存量客户(hù)的(de)个性(xìng)化(huà)画像(xiàng)和(hé)客户(hù)特点，为客户提供切实可行的产(chǎn)品评估体系和养老规划方案。

　　实际上，对于个人投资者来说(shuō)，当前(qián)阶(jiē)段(duàn)认可并(bìng)开通个人养老金账户的(de)理由，一是来自(zì)开(kāi)户渠(qú)道的多重(zhòng)福利动(dòng)员，二是个人养(yǎng)老金带来的个税(shuì)抵(dǐ)扣优惠。但(dàn)不可否(fǒu)认的是，虽(suī)然(rán)开(kāi)户数量众多(duō)，但缴(jiǎo)存比率(lǜ)仍不理(lǐ)想。

　　由于个人养老金退休后才能取出，这(zhè)每年(nián)12000元自然是(shì)需要(yào)在账(zhàng)户(hù)内充分利用长(zhǎng)期投资(zī)，但如何投资也令不少投资(zī)者犯难：买什么(me)、买多少(shǎo)，在(zài)哪(nǎ)买、怎么买，选择(zé)越多，困难越多。现有(yǒu)养老产品的选择(zé)已令投资者目不暇接，如何(hé)让(ràng)投资(zī)者选(xuǎn)择到适(shì)合(hé)自(zì)己的(de)产(chǎn)品(pǐn)，证券(quàn)公司的投顾力量大有(yǒu)可为。

　　“中信建(jiàn)投拥有近(jìn)万名(míng)高素质的投资(zī)顾(gù)问，帮助客(kè)户甄(zhēn)选适合自身的养老产品，做(zuò)好养(yǎng)老规划和(hé)资产配置，做到客户的(de)‘好医生’。”前(qián)述负责人称，中信建投采(cǎi)取(qǔ)线上线下相(xiāng)结合的方式，注重交流和体验，为客户提(tí)供(gōng)有温度(dù)的专(zhuān)业服(fú)务。

　　国泰君安在推广个人养(yǎng)老金业务时曾介绍，其结合个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)基金特点，细(xì)化形成“甄选100个(gè)人养(yǎng)老金基(jī)金评价标(biāo)准(zhǔn)”，综(zōng)合基(jī)金(jīn)公司治理水平、投(tóu)研能力、业绩评(píng)价、风险管理、声誉口碑量化评(píng)价，优选(xuǎn)值得信赖的(de)养老(lǎo)金基金；选出“综合优(yōu)选”、“养老专家(jiā)”、“投研大咖”、“风(fēng)险收益性价比”、“聚焦股息”等特(tè)色养老金基金产品清单，满足养老(lǎo)金(jīn)客(kè)户(hù)个性(xìng)化养(yǎng)老(lǎo)需求。

　　渠(qú)道：打造“一站(zhàn)式”养(yǎng)老

　　拓展“上门(mén)服(fú)务”企业员工

　　不得不(bù)承认(rèn)的是，虽然证(zhèng)券公司营业网点数(shù)量在“金融圈(quān)”内并(bìng)不算少(shǎo)，但(dàn)远难以与大型商业银行的优势相(xiāng)匹(pǐ)敌。

　　此前(qián)兴业银行召开(kāi)的2022年报发布会上，该(gāi)行高管透露，截至2022年末(mò)，该(gāi)行已经累计开立个人(rén)养(yǎng)老金账户229.16万(wàn)户，位列全(quán)行(xíng)业第三位，市场占有率超10％，仅次(cì)于建设银行和工(gōng)商(shāng)银行。相(xiāng)比之(zhī)下，鲜有券商愿意公布投资者通过其渠(qú)道开通个(gè)人养老金账户(hù)的(de)情况。

　　产(chǎn)品方面，国家(jiā)社会保险公共服(fú)务平台上仅可查(chá)询商业银(yín)行个人养老(lǎo)金(jīn)业务开办情况。其中显(xiǎn)示(shì)，23家获(huò)准开办(bàn)个人养老金业务(wù)的(de)银行中，有22家开设了资金账户和储蓄交易业务(wù)，8家同(tóng)时开展了基金交(jiāo)易业(yè)务、保险交易业务和理财交易业务。

　　与大型商(shāng)业银行(xíng)所拥有的产品和渠道优势相(xiāng)比(bǐ)，证券公司个人养老金业(yè)务的(de)规(guī)模相对有限，仍处于积极开拓阶(jiē)段。

　　不过，虽然(rán)网点数量(liàng)难以比(bǐ)拼，但券商发力个人养老(lǎo)金业务，自有其独(dú)特(tè)“打法”。记者注意到，多家券商在推广个(gè)人养老金业(yè)务(wù)时，将“一(yī)站式”服务作为宣传(chuán)重点(diǎn)。

　　例如，国(guó)泰君安(ān)此前(qián)表示(shì)，其(qí)个人养老金业务(wù)从引导(dǎo)客户形(xíng)成科(kē)学(xué)养老理财观(guān)念的(de)长远视角出发，为客户提供从产(chǎn)品(pǐn)策(cè)略、到产品优选、再到组合(hé)配(pèi)置的全周期专(zhuān)业资配服务(wù)和(hé)一站式的(de)产(chǎn)品选择。中信证券(quàn)亦推出个人(rén)养(yǎng)老金投资一站式(shì)解决方案“信养(yǎng)计划”，为客(kè)户提供含账(zhàng)户管(guǎn)理、资产配置、服务陪伴于一(yī)体的个(gè)人养老金投(tóu)资综(zōng)合服务。

　　除(chú)了“引进来”并(bìng)全(quán)方位服务投(tóu)资者外，“走出去(qù)”也是(shì)部分券商开(kāi)拓个人养老金业(yè)务(wù)的解(jiě)决(jué)方(fāng)案。东方证券副总裁徐海宁(níng)向(xiàng)记者介绍，东方(fāng)证券基于对个人养老金目(mù)标客群的深入研究，将开发大中型企业作为个人(rén)养老金客户(hù)拓展的重点方向，制定(dìng)了“上(shàng)海深(shēn)度、全国广度”的推广计划。

　　具体而言，东方证券协同(tóng)系统内成(chéng)员公司开展走进(jìn)企业推广个人养(yǎng)老金(jīn)活动，为企业单(dān)位员工提供个人(rén)养老金(jīn)上门服务，免去(qù)客户(hù)前往营业厅办理业务路上(shàng)花费的时间(jiān)，提高服务效(xiào)率(lǜ)，节约客户(hù)时间(jiān)。展业初(chū)期组织(zhī)了超过100场的个人养老(lǎo)金(jīn)走进企(qǐ)业服务活动，覆盖企业(yè)员工(gōng)近(jìn)万人。

　　个(gè)人养老金制度试(shì)点(diǎn)半年(nián)

　　持有体(tǐ)验成产(chǎn)品胜负手

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金报(bào)记者(zhě)曹雯璟

　　去年11月下旬，券(quàn)商代销(xiāo)个人养老金业务“开闸”，多家获(huò)资质的(de)机构正式展业，逐鹿个人养(yǎng)老金市场。如今，个人养老金(jīn)制度实施(shī)已有(yǒu)半年，相关产品的收益率和回撤情(qíng)况、产(chǎn)品(pǐn)能否真正满(mǎn)足(zú)养老诉求(qiú)等问(wèn)题，持续成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点。

　　多位(wèi)券(quàn)商业内人(rén)士表(biǎo)示，由于资金“只进不(bù)出”，认购(gòu)的产品又是为了满(mǎn)足(zú)养老(lǎo)需(xū)求，投(tóu)资(zī)者(zhě)更(gèng)希望能实(shí)现(xiàn)低(dī)波(bō)动(dòng)、低回撤。如何(hé)做(zuò)到从中长期保值增(zēng)值同时又(yòu)让客户体(tǐ)验良(liáng)好是个人(rén)养老产品成败的关键。

　　提(tí)供更(gèng)匹配的养老产品(pǐn)

　　同时服务(wù)上寻求创(chuàng)新(xīn)突破

　　眼(yǎn)下(xià)，个人养(yǎng)老(lǎo)金业务已然成为券商财富(fù)管理(lǐ)转型的核心(xīn)方向之一。通过不断完(wán)善客户服务体系(xì)，满足客户(hù)多层次金融(róng)需求(qiú)，促进财富管理业务高质量发展(zhǎn)，券商在业务(wù)内涵上正不断挖(wā)潜。

　　多(duō)名券(quàn)商业(yè)内人士表示，在客户(hù)分类服务方(fāng)面，会根据国家政策选择社保关系在先行城市(shì)（地区）、能享受税(shuì)优且(qiě)对税(shuì)优敏感、对(duì)理(lǐ)财有初步认知的客户进行第一阶段的重点(diǎn)服务，对(duì)其他客(kè)户(hù)会随着试点扩大和客户(hù)画像(xiàng)的覆盖进行后续服务。

　　东方(fāng)证(zhèng)券副总裁徐海宁表示，证券(quàn)公司可重点关注企事(shì)业(yè)单(dān)位(wèi)员工，特别是大中型城市具有一(yī)定经营规模的企业员工，他们能够享受个税抵(dǐ)扣的优势，具备一定投(tóu)资意识和(hé)财务认知；这类人群对未来(lái)退休有一定(dìng)的规划(huà)和想法。

　　同(tóng)时，由于个人(rén)养老金是一(yī)个增(zēng)量(liàng)市场，对证券(quàn)公司而言(yán)，针对潜在客群可以全市场覆盖(gài)。证券公司可以通过(guò)投(tóu)研优势(shì)和专业投顾队伍(wǔ)，创造更(gèng)多养老(lǎo)投资场景，跟(gēn)踪了解客户的风(fēng)险偏好，结合(hé)稳健、平衡、积(jī)极等(děng)不同风险(xiǎn)类型的养老基金(jīn)，帮助客户建立个人养老金投资计划。此外，证券(quàn)公司可以(yǐ)通(tōng)过(guò)加强顾问服务，帮助客户有效应对投资组合净值的波动，引(yǐn)导客户持续参与养(yǎng)老金投资，提升客(kè)户养老投资(zī)的(de)获得感、体验感。

　　银(yín)河证券相(xiāng)关业务负责(zé)人表(biǎo)示(shì)，会针对不同风险承受(shòu)能力(lì)、不同年龄结构和不同(tóng)资金体量(liàng)制定个性化养老策略。比如对每(měi)年享(xiǎng)税优(yōu)的(de)1.2万(wàn)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金，为居民（无需开户）提(tí)供符(fú)合监管部门要求的金(jīn)融(róng)机(jī)构和(hé)金融(róng)产品(pǐn)清单、通俗易(yì)懂的(de)“养老看隔壁”理财案例、养老讲堂(táng)等信息和交易服务；对(duì)1.2万(wàn)之(zhī)外的资金(jīn)，提供更丰富的(de)“安养(yǎng)计划plus”养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)融服(fú)务，包括养老(lǎo)计(jì)算器、个性化(huà)的补充养老解决方案、定期的养(yǎng)老(lǎo)方案跟踪报(bào)告以(yǐ)及养老(lǎo)直播服务，做(zuò)好“老(lǎo)百姓身边的养老(lǎo)专家”。

　　在服务创新方面，徐(xú)海(hǎi)宁认为，证券公司需要有长远眼光，打(dǎ)造增量市场，承担起构建养老金第三支柱的重(zhòng)要(yào)使命。

　　第一，在获客及(jí)投教(jiào)方面，应(yīng)加(jiā)大资源投入，通过教育和陪(péi)伴，提高客(kè)户对个人养老(lǎo)金的认知。走进企(qǐ)事业(yè)单位(wèi)，通(tōng)过上门(mén)服务的方式(shì)触达企(qǐ)业和客户，举办专题(tí)讲座、在线研讨会和投资(zī)教育活动(dòng)，帮助(zhù)客户了(le)解个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金的重要性、投资(zī)策略(lüè)和(hé)长期规划，激发客(kè)户(hù)对个(gè)人养老金(jīn)产(chǎn)品的兴趣(qù)和参与度。

　　第二，在App服务功能优化方(fāng)面，建立内容丰富(fù)的一(yī)站式个(gè)人养老(lǎo)金专区，既包括产品(pǐn)购买(mǎi)、定投、持仓(cāng)查询等基础功能，提供(gōng)丰富的养老(lǎo)资(zī)讯(xùn)和实用养老工(gōng)具（如(rú)节税(shuì)计(jì)算器），加强与(yǔ)客户的深(shēn)度互动(dòng)。

　　第(dì)三，在金融科技应用方面，引入智能科技和(hé)人工智能技(jì)术，通(tōng)过数据(jù)分(fēn)析和算法(fǎ)模(mó)型(xíng)，根(gēn)据(jù)客户(hù)的风险承受能力、资(zī)产状况和目标退休(xiū)年限，定制化(huà)推(tuī)荐养老金产(chǎn)品(pǐn)组合，并提(tí)供(gōng)实时(shí)投资组合(hé)跟踪和(hé)风(fēng)险管理工具，帮(bāng)助客户更(gèng)好地实现养老投资保值增值。

　　中信(xìn)建投个人养(yǎng)老金相关业务负责人则表示，可以通过“人+科技”，在大数据智能客(kè)户分析(xī)系统(tǒng)的基础上，可以针对不同养老诉求的(de)客户达(dá)成“千人千面”的个性化服务(wù)，人是“1”，科技(jì)（线上(shàng)与(yǔ)线下结合(hé)）是(shì)后(hòu)面的“0”，二者(zhě)有机结合，为不同生命周期(qī)和年龄阶段的客户提(tí)供专(zhuān)业(yè)的(de)、一对一的(de)养老配置服(fú)务。

　　运行半年七成收益告负

　　客户体(tǐ)验成产(chǎn)品(pǐn)胜负手(shǒu)

　　个(gè)人(rén)养(yǎng)老金制度实施已有半年，产品(pǐn)收益和回撤(chè)率大不大？产品能不能满足真正的养老诉求？这些问题都是投资者(zhě)的重(zhòng)要关注点。

　　记者注意到，目前养老(lǎo)目标基(jī)金的整(zhěng)体收益水平并不乐观。Wind数据显(xiǎn)示，全(quán)市(shì)场149只公募(mù)养老基金(jīn)产(chǎn)品，近(jìn)七成收益告负。其中，业(yè)绩垫底的一只个人养老目(mù)标(biāo)基金自(zì)成(chéng)立以来回(huí)报为(wèi)-7.27％，此外，还有超(chāo)20只产品收(shōu)益在-3％左右。

　　而业绩表现(xiàn)较好的有平安稳健养老一年(nián)Y、中欧(ōu)预(yù)见养老2025一(yī)年持有（FOF）Y自去(qù)年11月成立以来回(huí)报(bào)均为3.15％，紧随其后的(de)是兴(xīng)全(quán)安(ān)泰稳健养老一年持有Y，自成立以来回报为(wèi)2％，另有(yǒu)富国、万(wàn)家(jiā)、华宝、景顺长城、南方、华夏等旗下(xià)超10只养老目标基金收(shōu)益在1％以上。

　　多位(wèi)券(quàn)商业(yè)内人士表(biǎo)示，由于资金“只进不出”，认购的产品(pǐn)又是为了满足养老(lǎo)需求，投资(zī)者更希望能实(shí)现(xiàn)低(dī)波(bō)动(dòng)、低回(huí)撤。如何做到从中(zhōng)长期保值增(zēng)值同时(shí)又让客(kè)户体(tǐ)验良好是个(gè)人(rén)养(yǎng)老产品成败的核心(xīn)。

　　“养(yǎng)老属性的(de)产品应力争为(wèi)客户(hù)保值增值，否则(zé)将(jiāng)违背(bèi)客户通过投(tóu)资达到‘养老(lǎo)目的’的初衷。”银河证券相(xiāng)关业(yè)务负责人介(jiè)绍，目前个人(rén)养老金可投资的4类产(chǎn)品风险收益特点(diǎn)明显，有的类别(bié)更侧重(zhòng)本金安(ān)全、有(yǒu)的(de)类别更侧重资产增值；但(dàn)同时，每个类别很难做到在保(bǎo)证其特点达到的同时(shí)又规避掉该类产品的风险或(huò)缺陷。“从不同客群情况来看，低(dī)波低回撤对于离退休时点(diǎn)较(jiào)近(jìn)的投资者比较合适，性价(jià)比高的中波动中回撤、高波动高(gāo)回撤特征产品对于还(hái)有(yǒu)20-30年才退休(xiū)的投资者也是可以选择(zé)的，拉(lā)长周期(qī)看也(yě)能满足客户养(yǎng)老类资(zī)金的保(bǎo)值增值效(xiào)果。”

　　为达到(dào)上述两个(gè)目的，前(qián)提是(shì)有(yǒu)一套完(wán)整(zhěng)、自(zì)洽、适用、有效(xiào)且(qiě)动态适配的(de)产品(pǐn)评(píng)价(jià)体系，通过该体系(xì)的评价(jià)，能较为清(qīng)晰地(dì)区分出(chū)产品(pǐn)的“性价比”（如风(fēng)险收益比等(děng)）、能公平、公(gōng)正地对同类(lèi)或(huò)者同(tóng)策略产品进(jìn)行综合评判。如此，才(cái)能真(zhēn)正(zhèng)将好(hǎo)的产品(pǐn)、合适(shì)的产品推(tuī)荐给合适的(de)客户(hù)群(qún)体(tǐ)。

　　“养老组合(hé)基(jī)金分为目标风险型和目标日期(qī)型(xíng)两大类，投资者可以(yǐ)根(gēn)据自身投资目标和风险承(chéng)受能(néng)力选择具体(tǐ)的(de)产品。比如低风险偏好的客(kè)户(hù)可选择目标日(rì)期型中(zhōng)的(de)稳健类产品，通过严格控制(zhì)股票(piào)资产(chǎn)仓位降低产品波动，带给客户相对稳健的收(shōu)益。”徐海宁表(biǎo)示，目前(qián)我国城镇职(zhí)工养老金替(tì)代(dài)率尚有不足(zú)，根据国际经验，如(rú)果退休(xiū)后的养老金替(tì)代率大于(yú)70％，即可维持退休前的生活水平(píng)，养老金(jīn)投(tóu)资的增值功能也是一个重要考量。由于个人养老金取用需要达到年龄等(děng)条件，投资资(zī)金具有长期(qī)性，可(kě)以达到几十年，能够承受一定的短期波动，对于追求(qiú)长期(qī)投资收益(yì)的客户(hù)，可以配置一定高比例(lì)资金在(zài)权益型资产上，实现养老投资(zī)的保值(zhí)增(zēng)值目标。

　　中信(xìn)建投(tóu)个人(rén)养老(lǎo)金相关(guān)业(yè)务负责(zé)人也认为，个人养老金产品具(jù)有(yǒu)一定的普惠金融属性，需要(yào)关注老(lǎo)百姓长期保值增值的养老需求。站在资产角度(dù)，想要实现长期资金的稳健投资回(huí)报，资产配置不可(kě)或缺。通(tōng)过投资不同品种(zhǒng)、不同(tóng)收(shōu)益特征、低(dī)相(xiāng)关性的金融资产，有(yǒu)助于实现风险分散、降低总(zǒng)体(tǐ)波动，从而更好地满足投资(zī)者(zhě)的养老投资目(mù)标(biāo)。

　　推动个人养老金业务高质量(liàng)发展

　　道阻且长

　　在个人(rén)养老金业务积极发(fā)展的(de)同时，与渠道网点(diǎn)和客(kè)户众多的银行等机构(gòu)相比，券商如(rú)何突破自身瓶颈，实现差异化的发展(zhǎn)，可以说(shuō)是“道阻且长”。

　　银河证券(quàn)相(xiāng)关业务负责人(rén)表示，银行、券商、基金独(dú)立销售机构都可参与到为客(kè)户(hù)提供个人养老基金服务，几(jǐ)类机构优势互(hù)补，严格(gé)意义上(shàng)说是竞合而非竞争更非“相杀”关系，每类机构或者每家(jiā)机构可以根据自己的资源(yuán)禀(bǐng)赋，充分发挥自身优势(shì)，服务好有养(yǎng)老投(tóu)资需求(qiú)的投资者。

　　“在政策上(shàng)，未来还有(yǒu)以下三(sān)方面诉求(qiú)：一(yī)是(shì)增强基础(chǔ)设施建设，能在服务时效性上与银行拉平，提供7×24小时的开户、下单服务；二是(shì)增(zēng)加产品销售范围，在养老品类上更(gèng)加丰富，除特殊产品外，增加(jiā)可为客户提(tí)供(gōng)的养老产品(pǐn)（如养老理财）；三是明确养老规划(huà)业(yè)务合规性，为(wèi)不同的客户提供(gōng)基(jī)于客户需求和画(huà)像(xiàng)的养老规(guī)划方案(àn)。”上述负(fù)责人提(tí)到。

　　中信建投个人养老(lǎo)金相关业务负(fù)责人提出，当前的政策要求下，客(kè)户如果想(xiǎng)在券商端参与个人养老金投资，需(xū)要(yào)分别在银行(xíng)端(duān)、个税端(duān)进(jìn)行一系列(liè)前序操作(zuò)步骤，对于尚(shàng)不熟悉业务流程的投(tóu)资者来讲，体(tǐ)验(yàn)不太友好(hǎo)。

　　“此(cǐ)外，由于政策对代(dài)销个人养老(lǎo)金产品的管理(lǐ)要求(qiú)，券商暂(zàn)时无法上线储蓄(xù)类、理财类、保险(xiǎn)类(lèi)产(chǎn)品，可供(gōng)投资者选(xuǎn)择(zé)的产(chǎn)品种类较为单一，难(nán)以进(jìn)一步为投资者(zhě)提供更丰富(fù)的(de)个人(rén)养老金配(pèi)置方案。未来期(qī)待能(néng)够从政策端(duān)进一步简化投资者的办理(lǐ)流程(chéng)，提升客户体验；给予(yǔ)券商在(zài)多样化个人养老(lǎo)金品(pǐn)种的(de)引入(rù)和研(yán)发上的政策支持，丰(fēng)富客户多元化的投(tóu)资选择。”该负责(zé)人称。

　　开(kāi)户热投资冷

　　券(quàn)商发力个人(rén)养老第二曲线

　　中国(guó)基(jī)金报记者 莫琳

　　随着个(gè)人所得税(shuì)退(tuì)税(shuì)的开始，不少(shǎo)人(rén)发现自己的退税比去年多了(le)不少，仔细询问之下才(cái)发现，是(shì)因为去年底开(kāi)通了个人养老金业务，并入了(le)金。这一消息大(dà)大刺(cì)激了(le)不少(shǎo)本来不(bù)想开户的年轻人。

　　根据(jù)人社部披(pī)露的(de)数据，截(jié)至今(jīn)年(nián)3月底，个人养(yǎng)老(lǎo)金参(cān)加人数达3324万人。与3月初的2817万人(rén)相比，短短的(de)一个(gè)月的时(shí)间里，增(zēng)加(jiā)了500万户，开户速度明显提升。

　　虽(suī)然(rán)开户数快速攀升(shēng)，但是个人养(yǎng)老金累计缴费约200亿元，人均缴费低于1000元。此外，据中国保险资管业协会执行副会(huì)长(zhǎng)兼秘书(shū)长曹德云透露，在截至2023年3月开(kāi)立个人(rén)养老金账户(hù)的(de)三千多万(wàn)人中，仅900多万(wàn)人完成了资(zī)金储存。

　　从记者(zhě)走访的结果来看，个人养(yǎng)老金产品的(de)收(shōu)益率远低于预期，是大多人(rén)不(bù)愿意入金的(de)主要原因。而选择(zé)开户的(de)原因主要是(shì)为了“薅(hāo)羊(yáng)毛”（金融机构出台了(le)不少吸(xī)引客户开户的优惠政(zhèng)策）。

　　如何解决“开户热投(tóu)资冷”的问(wèn)题？银河证券相关业务(wù)负责人(rén)认为，这是一个专业活，既需要(yào)了解客户的经济状况、风险偏好和(hé)养老(lǎo)规划，也需要(yào)业务人员及(jí)其所在机构有比较(jiào)专(zhuān)业且综合(hé)的(de)服务能力(lì)。

　　也(yě)有部分投资(zī)者认(rèn)为，个人养老金产品每年封(fēng)顶12000元，难以(yǐ)充(chōng)分满(mǎn)足个人(rén)或家庭养老的全(quán)面(miàn)需(xū)求(qiú)，还需要结合(hé)其(qí)他商业(yè)产品等(děng)综合考(kǎo)虑；大多数产品流动性差(chà)，难以预防到退休(xiū)前的应急资金需求(qiú)。

　　从产(chǎn)品端(duān)改善“开(kāi)户热(rè)投资冷”

　　虽(suī)然近半年来，个人养(yǎng)老金产(chǎn)品正(zhèng)在逐渐丰富(fù)，但(dàn)是“开户热投资冷”的(de)现象没有(yǒu)随之发生(shēng)改(gǎi)变。

　　中国保险(xiǎn)资管业协会执行副会长兼秘(mì)书(shū)长曹德云(yún)在近期(qī)举办的2023清华五道口全球金融论坛上表示，目前个人养老金试(shì)点效果呈“两低三不”漏斗状，即建立账户人数占基本养老保险参保(bǎo)人(rén)数比例低、已(yǐ)缴(jiǎo)费人数(shù)占建立(lì)账户人(rén)数比例低；产品供应不(bù)均(jūn)衡、选购渠道不(bù)畅(chàng)、民(mín)众参保意(yì)愿(yuàn)不(bù)强。

　　针对产(chǎn)品供应(yīng)不均衡的(de)问题，国(guó)家金融监督管理总局出手，率(lǜ)先增加养(yǎng)老保(bǎo)险产品的供(gōng)给。近日，国家金融监(jiān)督管理总局(jú)已向业(yè)内就关于促进专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险发展有(yǒu)关事(shì)项征(zhēng)求意见。根(gēn)据征求意见稿，专属商(shāng)业养老保(bǎo)险拟由试点业务转为常态化业务。

　　业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，随着专属商业(yè)养(yǎng)老保险(xiǎn)转为常态化业务，参与该项业务的险企(qǐ)数量将增加不少。此外(wài)，专属商(shāng)业养老(lǎo)保险(xiǎn)是对接个人养老金制度的主要保险(xiǎn)产品，这意味着(zhe)个人养老金保险产品名单也将扩容。

　　据了解，专属商业(yè)养老保险(xiǎn)采取(qǔ)“保证+浮动”的收益模式(shì)，提供稳健型、进取型两种(zhǒng)风格账户供(gōng)客户选(xu禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气ǎn)择。据(jù)各家保险(xiǎn)公司披露(lù)的专属商业养老保险(xiǎn)产品2022年结算利率，稳健账户结算(suàn)利率约4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结(jié)算利(lì)率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于现有的(de)个人养老保险的收益(yì)率。

　　在(zài)增加产(chǎn)品供给的同时，多家金融机构(gòu)呼吁从(cóng)产品(pǐn)设计端解(jiě)决“开(kāi)户热投资冷”的问题。

　　在银(yín)河证券相(xiāng)关业(yè)务负责人看来，“老龄风险”与其他(tā)投资风险(xiǎn)相比，有其更加突出的特点，包(bāo)括为退休人(rén)群提供稳定安(ān)全有(yǒu)保障且抗通(tōng)胀的收入补充来源(yuán)、对冲长(zhǎng)寿(shòu)风险、为高龄人群(qún)储备失(shī)能养护和医疗(liáo)应急资产、为退休人群(qún)规划遗产、将(jiāng)养老投(tóu)资与养(yǎng)老保障/养老生(shēng)活无缝对接等。

　　养老金(jīn)融(róng)产品的设计初心(xīn)，必须切实从客户需求出(chū)发；养老金融(róng)产品的设(shè)计(jì)理念(niàn)，必须紧密围(wéi)绕承担、减(jiǎn)少或转移(yí)上述“老龄风险”主旨(zhǐ)；养老(lǎo)金(jīn)融(róng)产(chǎn)品的设(shè)计成果，应该更多的让利于民、普(pǔ)惠百姓，运用好(hǎo)专业的金融工具、做(zuò)艰难但(dàn)长期正确(què)的事(shì)。

　　因此，能否设计出充(chōng)分利(lì)用资本市场具(jù)有良好增值能力(lì)资(zī)产的养(yǎng)老产品取决于(yú)发行人(rén)（或管理人）的产品(pǐn)设计能力和资产(chǎn)管理能力。“证券公司作为(wèi)财富管(guǎn)理服务提(tí)供商，可以与产品发行人(rén)（或管理人）合作，根据客(kè)户需求设计(jì)出在养老功(gōng)能方面更有竞争力(lì)的产品(pǐn)”，上述负责人表示。

　　中信建投也希望能参(cān)与到具体的产(chǎn)品设计(jì)之中。其个人养(yǎng)老业务负责人建议，参考部(bù)分发(fā)达国家的经验(yàn)，未(wèi)来除了股、债配置，或(huò)在未来(lái)可以(yǐ)考虑增加底层可投(tóu)标的类型，如REITS、衍(yǎn)生品、雪球等另类(lèi)资产，丰富投资者(zhě)的可(kě)选标的(de)，更好地分散(sàn)投资风险。

　　励正集团中(zhōng)国(guó)区总裁张雨(yǔ)萌建议，应该避免“开空(kōng)账”。也就是(shì)说，参(cān)与者可以直接在开(kāi)户的时候做投资选择。这样在开户的(de)时候(hòu)就可以形成闭环体(tǐ)验。

　　针对参与个人(rén)养老金可能(néng)面临的流动性问题(tí)，长城人寿保(bǎo)险股份有限公司总经理王玉改近日表示，保险公司(sī)可(kě)以通过“保单质(zhì)押贷(dài)款”等多种金融工具(jù)来解(jiě)决客户对短期(qī)资金的需(xū)求。

　　券商发力(lì)个人补充养老金(jīn)融方案

　　此外，针对(duì)1.2万(wàn)难以满(mǎn)足个人(rén)或家庭(tíng)养老的全面需(xū)求，多家券(quàn)商还发力个人(rén)养老(lǎo)金账户以外的个人(rén)补(bǔ)充(chōng)养(yǎng)老(lǎo)金融方案，例如银河(hé)证券的“安养计划plus”、中信证券的“信(xìn)养计划”等。

　　银河证券产(chǎn)品中心副总(zǒng)经理(lǐ)鹿宁告诉(sù)记者，目前，银河(hé)证券已根(gēn)据在职群体(tǐ)养(yǎng)老规(guī)划(huà)的(de)长期性、稳健性、安全性等特点，已退(tuì)休人(rén)群养老需(xū)求的流动性、安全性、稳健性等特点，设计(jì)出多层次(cì)、多元化、个性化的养老(lǎo)配置方案，积极履行养老保障(zhàng)社会责任，力争为居民提供持续(xù)卓越(yuè)的养老(lǎo)规(guī)划与满(mǎn)足不同养老需求的(de)资(zī)产配置服务。

　　中信证券(quàn)的“信(xìn)养(yǎng)计(jì)划”则基(jī)于(yú)个人养(yǎng)老场(chǎng)景，引(yǐn)入更丰(fēng)富的养老型年金、增额终身寿(shòu)等不同品类产品(pǐn)，覆盖养老收(shōu)益性(xìng)资(zī)产和保障(zhàng)性资产，满足客户(hù)多(duō)样化、多层级的养(yǎng)老资产配置(zhì)需求。

　　针(zhēn)对(duì)三大支柱养(yǎng)老金业务中的企业年(nián)金业务，银河证券还(hái)上(shàng)线(xiàn)了自研的年金(jīn)综合评价系统。该系统可以(yǐ)通过客(kè)户提(tí)供的“脱(tuō)敏”后年金组合净值与(yǔ)持股比(bǐ)例等数据，结(jié)合公(gōng)募基金(jīn)、股市债市数据，展示客户委托年(nián)金(jīn)组合的评价结果。此外，也可以(yǐ)利用年金机(jī)制间接(jiē)服(fú)务背后的企业员(yuán)工和机构事业单位职工。

　　截至目前，银河证券基(jī)金研究中(zhōng)心(xīn)已为部分省市(shì)提(tí)供职业(yè)年(nián)金的组(zǔ)合评价与管(guǎn)理(lǐ)咨询(xún)服务(wù)，也计划结合机构(gòu)条线(xiàn)业务规划(huà)为央企与(yǔ)国企(qǐ)提供企业年(nián)金组(zǔ)合(hé)评(píng)价等综合金融服务。

　　银(yín)河证券副总裁罗黎明告诉记者，公(gōng)司自主开发建设部署的年金综(zōng)合评价(jià)系统(tǒng)及研究(jiū)咨询服务(wù)，具有养老属性的综(zōng)合金融服(fú)务体(tǐ)系均是公司(sī)积极响应国(guó)家养(yǎng)老发展战略(lüè)而推出的新服务，体现(xiàn)了(le)在(zài)第二、三支柱上的积极筹划(huà)。

　　“我们高度重视三大(dà)支柱(zhù)养(yǎng)老金业务，目(mù)前(qián)公司(sī)已(yǐ)初步建立了个(gè)人养(yǎng)老金及个人(rén)养老金融服务体系，充(chōng)分利(lì)用金(jīn)融产品代理销售牌(pái)照和保险兼业代(dài)理牌照(zhào)，为百姓(xìng)提供更加有(yǒu)温(wēn)度、有态度的个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)融服务(wù)。”罗黎明说道。

　　记者观察(chá)｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情(qíng)绪(xù)浓厚

　　中国(guó)基金报记(jì)者(zhě)赵心怡

　　“现在个人养老金账(zhàng)户开通过程非常‘丝滑’，并(bìng)且有不(bù)少开(kāi)户(hù)人在(zài)我们介绍之前都已有所了(le)解，感(gǎn)觉(jué)这项制度的(de)普及度和客户(hù)认识程度在不断(duàn)提升。”禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气某大型银行的(de)客户经理林漪（化名）向(xiàng)记者表(biǎo)示(shì)。

　　“但也有很多人(rén)只是(shì)开了账户并没有存(cún)钱，或存了钱没有(yǒu)开始投(tóu)资，主要(yào)因为不(bù)知道(dào)如何选择产品或者有其他顾虑(lǜ)。”林漪还告诉记者，“这种情况(kuàng)下我们(men)就会再(zài)用PPT或(huò)者(zhě)是纸质资料(liào)向客户进行详细介(jiè)绍和(hé)对比分析。”

　　去年11月，个人养老金(jīn)制(zhì)度(dù)正式落地，在(zài)北京、上海(hǎi)、青岛等36个先行城市（地区(qū)）启(qǐ)动实施。距(jù)离个人养老金制度落(luò)地已经过去半年，民众接受度和业务进展情况如(rú)何？从(cóng)业人员在(zài)具体实操过程(chéng)中又遇(yù)到了哪些困难？不同(tóng)年龄段的群体会怎样理解这(zhè)项制(zhì)度？

　　近(jìn)日，本(běn)报(bào)记者实地探(tàn)访上(shàng)海(hǎi)地区几家(jiā)银行(xíng)网点(diǎn)和券(quàn)商营业部(bù)，了(le)解(jiě)个人养老金制度近半年的落地情况(kuàng)。

　　年轻人(rén)更关(guān)注税收优惠

　　中老年人更在(zài)意退休后多一(yī)份保障

　　根据人社部和国(guó)家(jiā)社会(huì)保险公共服务平台数(shù)据(jù)可知，个人(rén)养老金制(zhì)度(dù)经过半年(nián)时间的发展(zhǎn)，在产品种类(lèi)、数(shù)量和(hé)参与(yǔ)人数方面都有所增加。

　　某券商(shāng)营业部财(cái)富管(guǎn)理相关岗位的黄宁（化名）告诉记(jì)者：“很(hěn)多客户都对个人养(yǎng)老金业务(wù)热(rè)情高涨(zhǎng)，有(yǒu)直接到营业部咨询(xún)的，还(hái)有很多(duō)是打电(diàn)话过(guò)来问。”

　　黄宁还观察(chá)到(dào)，“70后”“80后”普遍对个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务的热情(qíng)和(hé)关注度(dù)比“90后”更(gèng)高，并且除了个人咨询和开户(hù)外，还有不少(shǎo)企业员工、学校教(jiào)师、退伍军人(rén)等(děng)通过(guò)企业和单位组织来(lái)了解、参与个人养老金投(tóu)资。

　　记者(zhě)了解了身边两位(wèi)不同年(nián)龄段、均已购买个(gè)人(rén)养老(lǎo)金产品的朋友(yǒu)后发现，两人所关(guān)注的问(wèn)题“焦点”的确(què)有(yǒu)所(suǒ)不(bù)同。

　　一位(wèi)在上海地区金(jīn)融机构工作的“80后”告(gào)诉(sù)记者，自从工(gōng)作以(yǐ)来，她每年都将收(shōu)入的(de)一(yī)部分拿来强制储蓄，有了个(gè)人养老金制(zhì)度后，就分一部(bù)分在个(gè)人养老金账户(hù)中，这部(bù)分强制储蓄的钱即使存长(zhǎng)期也(yě)不会(huì)影响(xiǎng)她未来(lái)的生(shēng)活质量，并且(qiě)放(fàng)进个(gè)人养老金账户(hù)是在基本养老保险之(zhī)外多(duō)一份积累。

　　而另一位工作不(bù)久的“90后”表示，他(tā)现阶段最在(zài)意的就是买个人养老金可以享受税收优(yōu)惠，直接考虑到退休后的生活质量还(hái)有(yǒu)点(diǎn)遥远。

　　针对上(shàng)述两种不同的想法，黄宁也向记者坦言，他(tā)们在日常介绍个人养老金业务的(de)过程中确实会考虑到不同年龄(líng)群体的不同需(xū)求和想(xiǎng)法，进而更好地“对症下药(yào)”，比如给刚工作不久的年轻(qīng)人(rén)着重(zhòng)介绍(shào)“退(tuì)休(xiū)后多一份保障(zhàng)”推广效果(guǒ)就不(bù)明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然(rán)而，在(zài)个人养老金(jīn)业务取得进展的同(tóng)时，还有不少已经了解个人养老金业(yè)务的民众仍在“观望”。从现有数据可知，截(jié)至2023年3月底(dǐ)，虽然(rán)有(yǒu)3000多(duō)万人开通了个人养老金(jīn)账户，但(dàn)完成(chéng)资金存储(chǔ)的只有(yǒu)900多万人(rén)。

　　林漪在银行端个人养老金业务的开展(zhǎn)中感(gǎn)受到(dào)，一些客户(hù)开了(le)户但没存储的主要顾虑是锁定时间太(tài)长，担心(xīn)之后(hòu)如果要大(dà)笔用钱时会很(hěn)“棘手”；另外一些客(kè)户则是认为在(zài)个人养老金产品并非(fēi)专门设计且收(shōu)益优势不明显，目前个人养(yǎng)老金可以购买的养老(lǎo)储蓄、银行养(yǎng)老理财、养老保险产品、养老目标(biāo)基金(jīn)四类产(chǎn)品，即(jí)使不通(tōng)过个人养(yǎng)老金账户也可以直接(jiē)买，且收益(yì)差距(jù)不大(dà)。

　　黄宁则从券商从业人员的角度(dù)谈到了推广个人养老金业务过程中(zhōng)的(de)“困境(jìng)”。他表示：“券商端个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)只支(zhī)持代(dài)销公(gōng)募基金，无(wú)法代销存款、银行(xíng)理财(cái)、商业养(yǎng)老保险，有些客户风(fēng)险承受能力较低(dī)，想寻求更低风险等级的产品，纯公募基(jī)金难以达到资产配置(zhì)的需求。”

　　此(cǐ)外，还(hái)有一部(bù)分年(nián)轻(qīng)人向(xiàng)记者直(zhí)言，对于离退休还(hái)较(jiào)遥远的群体来说(shuō)，养老需求当然也(yě)需要考(kǎo)虑，但眼下的生活和经济状(zhuàng)况才是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气