衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务(wù)部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年(nián)化(huà)季(jì)环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的10年里相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗，美国每(měi)年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要有(yǒu)消费(fèi)者(zhě)支出、出口(kǒu)、联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)、州和(hé)地方政府支出(chū)以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项(xiàng)主要(yào)包括进(jìn)口、私人(rén)库存投资(zī)和(hé)住(zhù)宅固定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库(kù)存投资回落以及(jí)非住宅固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济(jì)最大(dà)的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出环(huán)比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的(de)拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季(jì)度年化季(jì)环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行(xíng)为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监(jiān)视(shì)和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全(quán)球定位发(fā)送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司法当局(jú)的(de)许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美(měi)方要求立即释(shì)放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在(zài)一份声(shēng)明(míng)中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对方是泽连(lián)斯基，回(huí)答了(le)从(cóng)通胀前(qián)景到(dào)俄(é)罗斯央行等主题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储的(de)一(yī)名发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日(rì)周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称(chēng)此事(shì)发生(shēng)在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是(shì)乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在(zài)这(zhè)个充(chōng)满挑(tiāo)战的(de)时(shí)刻支(zhī)持乌克兰(lán)人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和(hé)机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确(què)认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门(mén)，出于对(duì)他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接(jiē)触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要(yào)是基于(yú)美联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美(měi)联(lián)储官员(yuán)同他人的私(sī)下会面(miàn)时(shí)常引发争议(yì)，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能(néng)让(ràng)在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客(kè)和他们通(tōng)话，而且通(tōng)常将(jiāng)将(jiāng)通话视频(pín)公之于众，就是为了恶(è)搞西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔(ěr)通话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他们(men)是(shì)不是(shì)冒(mào)牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本(běn)面未(wèi)变(biàn) 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓(màn)延下(xià)，国内外油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布(bù)伦(lún)特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白(bái)天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工(gōng)研究(jiū)中心负(fù)责人杨安表示(shì)，一方面是由(yóu)于近期油(yóu)轮运费回(huí)落，运(yùn)输(shū)成本下(xià)降(jiàng)，让内外(wài)盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧情绪(xù)更为明显，也使得(dé)内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及经(jīng)济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临(lín)较(jiào)大(dà)压(yā)力(lì)，从(cóng)而推动(dòng)本周油价油价(jià)下跌。而原油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾(céng)因银行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美国(guó)银行业(yè)风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压(yā)。随着美联储加息会议的(de)临近，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束，叠加相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗欧美经济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美(měi)联储利(lì)率政策(cè)的变化，宏观层面(miàn)的不确(què)定(dìng)性成为影响整个金融(róng)市场的主要(yào)因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息(xī)决(jué)议，市场对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美(měi)联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币(bì)政(zhèng)策会议，基(jī)于当前(qián)欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和(hé)英国央行也将维持加息(xī)政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来(lái)需求(qiú)下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市(shì)场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到来的(de)五(wǔ)一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有一(yī)定支撑(chēng)，预(yù)计近期(qī)国际油价仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪(xù)和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表(biǎo)示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区(qū)的油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此外(wài)美国原(yuán)油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越(yuè)来越难以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此外(wài)在5月(yuè)美联储加息后，宏观(guān)面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观(guān)及(jí)基本面风险波动(dòng)的(de)影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降(jiàng)库(kù)，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余(yú)时(shí)段供(gōng)应紧(jǐn)张将(jiāng)是(shì)原油市场(chǎng)主基(jī)调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会(huì)在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张给市(shì)场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品(pǐn)种也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的(de)下挫主要还是(shì)受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临(lín)近(jìn)，本月从(cóng)中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的(de)下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用事业发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活动(dòng)都将对(duì)亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计(jì)划外(wài)检(jiǎn)修导致部分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修的(de)装置(zhì)正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较(jiào)慢，预计(jì)原定(dìng)本(běn)月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油(yóu)整体(tǐ)回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油系(xì)品种波动(dòng)将主要受到原油价(jià)格的影响，不过基本面差异(yì)还是会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃(rán)料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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