财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损(sǔn)，要(yào)求新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近(jìn)日监(jiān)管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前监管召集险企进行(xíng)调研会的(de)后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银(yín)保监会人身(shēn)险部组织保险(xiǎn)行业协会(huì)以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率(lǜ)和分红水平等(děng)公司负债(zhài)成本(běn)情况(kuàng)，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存量(liàng)业(yè)务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的(de)影你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为(wèi)年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业(yè)内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队(duì)表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资(zī)比例稳步(bù)提升，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和优质(zhì)非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管按产品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利(lì)率跟随评估(gū)利(lì)率下行，保(bǎo)险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有(yǒu)过多(你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思duō)次调整评估(gū)利率的(de)行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了(le)和银(yín)行竞争，长期保险的预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预(yù)定(dìng)利率产品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿险保单(dān)的(de)预(yù)定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日(rì)本在(zài)20世纪(jì)90年代(dài)末(mò)都(dōu)曾面临(lín)利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高(gāo)负债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和健康保险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利(lì)率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要(yào)通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债端(duān)成本(běn)。

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