分(fēn)析人士称，《暂行(xíng)规(guī)定》施行(xíng)后，预计(jì)全市场货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基(jī)金监(jiān)管暂行(xíng)规定》（下(xià)称《暂行规(guī)定(dìng)》）正式实施，从风险管理、人员(yuán)及(jí)系统配置(zhì)、投资比例、交(jiāo)易行为、规(guī)模控制、申赎管理等多方面对重要货币市场基金的(de)基金(jīn)管理人提出了(le)更为严格(gé)审慎的(de)要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币(bì)基金的风险(xiǎn)管理能力和(hé)透明(míng)度(dù)，降低投资风险。但是，可能会(huì)对部分追求高(gāo)收(shōu)益的投资(zī)者(zhě)造成一定影响。此外，预计全市(shì)场(chǎng)货(huò)币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将有一定出清(qīng)，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局(jú)、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货币(bì)市场基金是指(zhǐ)因基金资产规模较大或(huò)者投资者人(rén)数较多(豫n是河南哪里的车牌duō)、与其他(tā)金融机构或(huò)者金融产(chǎn)品关联性较强，如发(fā)生重大风险(xiǎn)，可能对(duì)资本市场和金(jīn)融体系(xì)产(chǎn)生重大不利(lì)影响的(de)货(huò)币(bì)市场(chǎng)基(jī)金。

　　哪些(xiē)基(jī)金会(huì)被(bèi)纳入评估范围(wéi)？

　　根(gēn)据《暂行(xíng)规定》，货币市场基金满足下(xià)列任一(yī)条件的，基(jī)金管理人应当在10个工作日(rì)内(nèi)主动向中国证监(jiān)会报告：基(jī)金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基(jī)金份额持有人数量连(lián)续20个交易(yì)日(rì)超过5000万个；中国证监会认定(dìng)的符(fú)合重要货币(bì)市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，市(shì)场上共(gòng)有天弘余额宝(bǎo)货(huò)币、易方达易(yì)理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基(jī)金规模超(chāo)过(guò)2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币(bì)持有人达7.44亿户(hù)，居(jū)于首位。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿(yì)元或(huò)者投资(zī)者数量大于5000万个的(de)货币市场基金，监管要(yào)求(qiú)更加严(yán)格，基(jī)金管理(lǐ)人需要(yào)增(zēng)强抗风险能力，并(bìng)明确风(fēng)险(xiǎn)防控与处置机(jī)制。这(zhè)将促使基金(jīn)公司更(gèng)加注重(zhòng)风险管(guǎn)理和产(chǎn)品合(hé)规(guī)性，提(tí)高产(chǎn)品的(de)透明度和稳定性，从而保(bǎo)护投(tóu)资者的利(lì)益(yì)。

　　国(guó)信(xìn)证券指出(chū)，《暂行(xíng)规(guī)定》与资(zī)管新规(guī)一脉相承(chéng)，都是(shì)为了(le)提升(shēng)资管机构(gòu)的风险管(guǎn)理能(néng)力(lì)，实现(xiàn)风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)化，防止风险过度(dù)集(jí)中、对金(jīn)融安全产生不利(lì)影响。在提升风控水平的前提下，引导(dǎo)高收益产品打破刚(gāng)兑(duì)，高安全(quán)产品(pǐn)收益率回(huí)落至与其风险(xiǎn)相匹配的合理水平。随着资管新规的逐(zhú)步(bù)落地，回归本源的主动类(lèi)资(zī)管产品(pǐn)迎来发展良机，财富管理行(xíng)业百花齐放(fàng)。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确(què)了重要货币市(shì)场基金的附加监管要求，指出基金管(guǎn)理人应当遵循(xún)长期稳健的经营和(hé)投(tóu)资理念，确保自身投资(zī)研(yán)究、人员配备、系统运营、客(kè)户(hù)服务、风险管理与危机应对等方面的能力水(shuǐ)平与重要货币(bì)市场基(jī)金管理规模相匹配，不得盲(máng)目(mù)扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基(jī)金的基金(jīn)经(jīng)理不得少(shǎo)于2人(rén)。在(zài)薪酬考核方(fāng)面，基金管(guǎn)理人的高级管理人员、基金经理等相关(guān)人员的考核评价、薪酬激励(lì)等(děng)不得(dé)直接(jiē)或者间接与(yǔ)重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基金的投资(zī)运(yùn)作指标方面，也需要满足多(duō)项要求。例如，持有一(yī)家公司发(fā)行的证券市(shì)值不得超过基金资产净值的(de)5％；投资于具(jù)有基金(jīn)托管人资格的(de)同(tóng)一商业银行发行的金(jīn)融工具占基金(jīn)资产净值的(de)比(bǐ)例不(bù)得超过15％；主动投资于流(liú)动性受限(xiàn)资产(chǎn)的规模合计不得超过(guò)基金(jīn)资产净值的 5％；投资组合的平(píng)均(jūn)剩余期限不得超过(guò)90天(tiān)；投资组(zǔ)合的杠杆比例(lì)不(bù)得超(chāo)过110％。

　　货币市(shì)场基金(jīn)交易(yì)行为(wèi)管理方面，《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，审(shěn)慎确认(rèn)大额申购申请，避免出现接(jiē)受(shòu)单一投(tóu)资者申购(gòu)申(shēn)请后导致其(qí)持有份额超(chāo)过基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而(ér)在(zài)风险准备金(jīn)方面， 基金(jīn)管理人、基金托(tuō)管人每月从重要货币市场基(jī)金的管理费(fèi)、托管费中计提的(de)风险(xiǎn)准备(bèi)金比例不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出(chū)，《暂行规定(dìng)》是(shì)金融(róng)防(fáng)风险的重要举措。部分货币(bì)市(shì)场基金(jīn)规(guī)模较大、投(tóu)资者数(shù)量较多(duō)，具有“牵一(yī)发而动全身”的重要影(yǐng)响(xiǎng)，当出现风险事(shì)件时，可能会(huì)对(duì)金融(róng)市场的(de)流动性安全产生(shēng)冲击。《暂行规定》无论是(shì)从(cóng)考核机制，还是从投资(zī)比例、久期、可(kě)变现资产的限制(zhì)，都是为了更高流(liú)动性考虑，重要(yào)货币市场(chǎng)基金防范流动性(xìng)风险的(de)能力将进一(yī)步提升，将有(yǒu)效防止出(chū)现2016年部分货币市场基(jī)金类(lèi)似(shì)的(de)流动性风险事件。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)的风险防(fáng)控和监督管理机制方面(miàn)，《暂行规定》也(yě)做(zuò豫n是河南哪里的车牌)出(chū)了(le)明确的规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管理(lǐ)人应当综合评(píng)估重要货币市场基金各类风险的成因(yīn)、表现及影响，会(huì)同相(xiāng)关市场主体共同制定合(hé)理有效的风险应对预案。风(fēng)险应对预案(àn)应当报中国证(zhèng)监会备案，中国证监会(huì)对风(fēng)险应对预案的有(yǒu)效性、合(hé)理性、可行性等(děng)进(jìn)行评估。

　　重要货币市(shì)场基(jī)金发(fā)生重大(dà)风(fēng)险(xiǎn)的，由中国(guó)证监(jiān)会(huì)牵(qiān)头相(xiāng)关部门(mén)成(chéng)立风险(xiǎn)处置小组(zǔ)，督促基金(jīn)管理人(rén)及相关(guān)市场主体(tǐ)依据(jù)风险应(yīng)对预案等对重要货币市(shì)场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施对于(yú)投(tóu)资者有什么(me)影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记(jì)者表示(shì)，《暂行(xíng)规定》将提高货币基(jī)金的风险管理(lǐ)能力和透明度，降(jiàng)低(dī)投资风(fēng)险(xiǎn)。但是，可(kě)能(néng)会对(duì)部分投(tóu)资者造成一定影响，例如可能会(huì)对一些追求高收益的投资者造成一定冲(chōng)击(jī)。此外，新规(guī)可能(néng)会导致一(yī)些货币基金(jīn)规模较小的产品退出市(shì)场，投资者(zhě)需要注意选(xuǎn)择(zé)合(hé)适的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有(yǒu)利于保护低风险偏好的投资者。相对于其他资管(guǎn)产(chǎn)品，货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)具有着投资者(zhě)数量庞大，风险偏(piān)好较低的特(tè)点。部分规模较大的货币规(guī)模基金如出(chū)现风险事件，或将对社会(huì)稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂行规定(dìng)》提升(shēng)了重要货币市场基金的资产安全要(yào)求(qiú)，有利于(yú)保(bǎo)护投资者利(lì)益。”国(guó)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)表示。

　　财(cái)信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规(guī)范化、标准化、投资分散化、安全化程度将(jiāng)有提升，未来(lái)是否在(zài)公布的重点货币基金(jīn)名录(lù)内，可能是(shì)投资者选择考量的潜在背(bèi)书因(yīn)素之一。预计全市场货(huò)币市场基金数量(liàng)上将(jiāng)有(yǒu)一定出(chū)清，对(duì)基金管理人(rén)的产品体系结(jié)构(gòu)布局、调(diào)整也(yě)提出了要求。

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