今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了(le)全(quán)行(xíng)业所有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩(jì)最领先(xiān)的主动(dòng)权(quán)益基金。同时，较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一季(jì)度规模(mó)暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报(bào)表(biǎo)示，一季度(dù)在人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人工智能板块的带(dài)动下(xià)，走(zǒu)出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了(le)突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极(jí)布(bù)局，人(rén)工(gōng)智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除了(le)中微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在其前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其(qí)他(tā)重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号(hào)重仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外一(yī)只基金诺(nuò)安(ān)成长并(bìng)没有太(tài)大变化(huà)，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板块，在当前的(de)市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复(fù)，未(wèi)来需求端将对设计(jì)板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来(lái)最强的(de)产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片(piàn)需求(qiú)的(de)重要增长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷(qióng)途末路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之(zhī)后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继(jì)续研发(fā)攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的(de)扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的(de)大(dà)背景(jǐng)下，国(guó)产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基(jī)金。这一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积(jī)极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同(tóng)样规模暴(bào)增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到(dào)一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分管(guǎn)投研的(de)副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言(yán)在(zài)一季(jì)度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金(jīn)一(yī)季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术(琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗shù)对海康威视(shì)的营收增长起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业务是为云(yún)计算和人(rén)工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解(jiě)决方案(àn)，目前主要产品包括内存(cún)接(jiē)口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导体系统设(shè)计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模块(kuài)供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立讯琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内(nèi)的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金(jīn)在一季(jì)度(dù)除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表示，随着各(gè)种风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化(huà)更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等(děng)子(zi)版块(kuài)带(dài)动(dòng)的(de)人(rén)工(gōng)智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持(chí)挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了(le)计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在(zài)当(dāng)年弱市环(huán)境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注(zhù)的(de)基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季报的(de)披露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资思路和路(lù)径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市(shì)值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的最高值，显示(shì)出(chū)一种积极(jí)的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了(le)一些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务、中国(guó)民航信息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏(sū)预(yù)期(qī)大概率偏弱的(de)判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的部分(fēn)制造业(yè)，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言(yán)，虽然(rán)创造了一定的(de)超额收(shōu)益，但(dàn)市(shì)场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基(jī)于中(zhōng)长期的行业(yè)研究视野，逆(nì)势(shì)而行(xíng)。

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