衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期(qī)放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务部经济分析局(jú)公(gōng)布数据显示(shì)，美国(guó)一季(jì)度实际(jì)GDP年化季环(huán)比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出(chū)以及非(fēi)住宅固定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包(bāo)括(kuò)进(jìn)口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资(zī)。经济(jì)分析局表(biǎo)示(shì)，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的(de)主要(yào)原因是(shì)私人(rén)库存投资回落以(yǐ)及(jí)非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续(xù)第(dì)四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速(sù)大幅(fú)放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联储高度(dù)关注的(de)通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上(shàng)的(de)2人(rén)死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为(wèi)违反了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只向海上(shàng)监视(shì)和救援中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军立即(jí)开始拦(lán)截并(bìng)识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不(bù)明船只的自(zì)动全球定位发送系统被关(guān)闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了(le)该船只(zhǐ)，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要(yào)求立(lì)即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报(bào)道(dào)称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台(tái)新近发(fā)布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央(yāng)行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言(yán)人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称此事发(fā)生在今年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克兰(lán)人民的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的(de)视(shì)频似乎(hū)经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部门，出(chū)于对(duì)他们(men)工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的(de)言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发(fā)股市(shì)波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在(zài)场的(de)人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人这些年(nián)不(bù)止一次成(chéng)功骗取国外政客(kè)和他们(men)通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通话视(shì)频公之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货(huò)。今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出(chū)现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让内外盘价(jià)差(chà)有所走弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前(qián)国内即(jí)将迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前(qián)国际市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内(n七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思èi)投(tóu)资者担(dān)忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再(zài)起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大压(yā)力，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业风(fēng)险再次(cì)升温继(jì)续引(yǐn)发市场恐慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加息会(huì)议的临(lín)近，美国(guó)第一共和银行的财(cái)报(bào)和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月降至去年(nián)7月以来的(de)最低(dī)水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导(dǎo)原(yuán)油市场走势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目(mù)前来看，美(měi)国银(yín)行业危机(jī)风险在未来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度(dù)关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整个金融市(shì)场的主要(yào)因素，这是(shì)投资者需要(yào)注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将公布加(jiā)息(xī)决议，市场对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行和英国(guó)央行也将维持加息(xī)政策，因此市场对(duì)于(yú)海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油市场基(jī)本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季(jì)预计对(duì)于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情(qíng)绪(xù)和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析(xī)师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越来(lái)越(yuè)难以持续(xù)，后(hòu)续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来(lái)；此外(wài)在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预计5月油价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基(jī)本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超(chāo)预(yù)期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张将是(shì)原油市(shì)场(chǎng)主基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需(xū)求疲弱也会(huì)在一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对(duì)峙的(de)复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或(huò)继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫(cuò)，成本(běn)下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较(jiào)强的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品(pǐn)种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)的下(xià)挫主要(yào)还(hái)是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自(zì)身(shēn)基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市(shì)场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流(liú)入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚公(gōng)用(yòng)事业发电需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对(duì)于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的(de)支撑下，预(yù)计后市走势(shì)或(huò)较原油更(gèng)为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种波动将主要受到(dào)原油价格(gé)的影响，不过基本面差异(yì)还是会让(ràng)各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将迎来(lái)旺季的(de)高硫(liú)燃(rán)料油整体(tǐ)表现将强于低硫(liú)燃料(liào)油。

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