今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了(le)全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)、算(suàn)法、应(yīng)用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先的(de)主动权益(yì)基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也(yě)吸引了多(duō)位明(míng)星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一(yī)季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益基(jī)金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的(de)产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各(gè)种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开(kāi)展结合(hé)自身业务(wù)的人工智能领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公(gōng)司(sī)在产业端的(de)积极布局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季(jì)度主(zhǔ)要投资(zī)在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓(cāng)看，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股进行了较大(dà)幅(fú)度(dù)的(de)调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了(le)中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报(bào)并(bìng)没(méi)有(yǒu)保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年三、四(sì)季度基本(běn)保(bǎo)持(chí)在(zài)90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一(yī)只基金诺安(ān)成长并没(méi)有太大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季(jì)度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年(nián)一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点提前(qián)到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响，但是另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国产化率却(què)取得了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处于(yú)下(xià)行周期的大背景(jǐng)下，国(guó)产替代(dài)进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一(yī)季度(dù)规(guī)模(mcos180°是多少，cos180度等于多少ó)暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季(jì)度(dù)末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于(yú)投(tóu)资(zī)者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松(sōng)以及(jí)诺安积(jī)极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一(yīcos180°是多少，cos180度等于多少)季(jì)度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也(yě)受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产(cos180°是多少，cos180度等于多少chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴(xīng)全合润基(jī)金(jīn)一(yī)季度新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的(de)《投资(zī)者关(guān)系活动(dòng)记录(lù)表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视的营(yíng)收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为(wèi)云(yún)计(jì)算和人(rén)工(gōng)智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解(jiě)决方案，目前(qián)主要产品(pǐn)包括内(nèi)存(cún)接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在(zài)一季度(dù)退出(chū)兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可投港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季度(dù)除了加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分(fēn)化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内(nèi)维持了较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的(de)基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票(piào)持(chí)仓来看，一(yī)季度(dù)末该基(jī)金股票市值占基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积极(jí)的(de)态度。从该基(jī)金2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值(zhí)比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置(zhì)来看(kàn)，重点布局了信息技(jì)术、可(kě)选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济(jì)复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部分制造业(yè)，增持(chí)了(le)计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能面临业(yè)绩(jì)拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期(qī)，导致对部分行业(yè)的定价出(chū)现了较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们(men)将(jiāng)基(jī)于中(zhōng)长期的行业研究视(shì)野(yě)，逆势而行(xíng)。

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