5月(yuè)12日晚(wǎn)间(jiān)，根据美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露(lù)，国内千亿私募(mù)景林(lín)资产递交了截(jié)至2023年3月31日的(de)第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超(chāo)千(qiān)亿元人(rén)民(mín)币(bì)的对(duì)冲基(jī)金机(jī)构，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的买方机构(gòu)之一，景林的(de)动向受到了市场广泛(fàn)的关(guān)注。

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　　千亿私(sī)募景(jǐng)林(lín)资产持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期内，景林资(zī)产整体持仓规模小幅(fú)提升至17.29亿美元，折合模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗人民币120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年(nián)一季度末，景(jǐng)林资产在美股市场持有(yǒu)34家(jiā)上(shàng)市公(gōng)司的(de)股(gǔ)票。其中，前十大持仓(cāng)标的在总市值(zhí)中的占比下降到(dào)77.89％，上(shàng)季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建(jiàn)仓5只股票，分别(bié)为(wèi)英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方面(miàn)，景林资(zī)产一季(jì)度前五大卖出标(biāo)的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳(ké)、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美股持仓前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号(hào)重仓股依旧是拼多(duō)多，与(yǔ)上季度对比，景林(lín)资产减仓了133.85万股，较上季度(dù)持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个(gè)季度增持(chí)拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股，三季度(dù)增持123.39万股(gǔ)，四季度则增持(chí)233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼多多(duō)也不负(fù)众(zhòng)望(wàng)，从股价表(biǎo)现看，拼多多去年(nián)二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势头在今年2月初便(biàn)戛(jiá)然而止了，景林资产在(zài)此前“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或(huò)许在股(gǔ)价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建仓的英伟(wěi)达，空(kōng)降前十大重仓股(gǔ)第(dì)七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年以来(lái)英伟达(dá)累(lèi)计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅(yì)“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一季度(dù)，景(jǐng)林资产在美(měi)股的操(cāo)作中，最为亮眼的当属重点加仓教育(yù)股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景林(lín)资产持有新东方(fāng)430万(wàn)股，环比去(qù)年(nián)底(dǐ)加(jiā)仓368.8万(wàn)股，期(qī)末持股(gǔ)市(shì)值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林资产的第二大重(zhòng)仓股。与此(cǐ)同时，景林资(zī)产一季(jì)度还(hái)建(jiàn)仓了(le)好未(wèi)来，期末持(chí)股数(shù)量(liàng)达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上(shàng)述(shù)两只教育个股股价均处于震(zhèn)荡态势，并(bìng)无太多(duō)亮眼表现。

　　景林(lín)资(zī)产认为，从(cóng)全行业来看，不同年龄层的用户对(duì)“教育”的需(xū)求依然(rán)旺盛(shèng)，除了应(yīng)对(duì)考试，还(hái)包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜(qián)力(lì)挖掘、提升综合能力(lì)等。双(shuāng)减(jiǎn)政策推(tuī)行之后，目前行业政策环(huán)境趋于稳定，模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗但过(guò)程中很多公司退(tuì)出(chū)离开，使得行业竞争(zhēng)格局趋缓，对于存量公(gōng)司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业龙头公司(sī)本身来(lái)说，凭借多(duō)年(nián)积累(lèi)的口碑和公信力，品牌(pái)的护城河依然很(hěn)深。个(gè)别头部(bù)企业在K9学科之外的教(jiào)育领域业务基(jī)础扎实，原有(yǒu)的留学等业务(wù)恢复增长，同(tóng)时素质教育、直(zhí)播电商(shāng)业务(wù)等新业务成为新的增长驱动(dòng)力。且公(gōng)司(sī)的利润(rùn)和现(xiàn)金流稳中转好，同时账上资(zī)金充(chōng)足，当时的(de)估值下有足够的安全边际。在过去几(jǐ)个季度(dù)的财报中，我(wǒ)们看到了相关的积极信号(hào)。”景林资(zī)产(chǎn)表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但是标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委(wěi)员会公开资料(liào)显示，截至今年一(yī)季度末，高(gāo)毅(yì)资产持有新东方(fāng)24.4万股，相比于(yú)去年底减仓超10万(wàn)股(gǔ)，减仓比例接近三(sān)成。而一季(jì)度(dù)高毅(yì)资产大举买入近156万股好未(wèi)来，相比于(yú)去年底增(zēng)持幅(fú)度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰(hōng)市(shì)场(chǎng)投(tóu)机之风(fēng)

　　自(zì)五一节过后，传媒、游(yóu)戏板块成(chéng)为(wèi)资(zī)金(jīn)炒作AI的(de)重点方(fāng)向，中特(tè)估支线(xiàn)也由暗转明，晋(jìn)升市(shì)场第二(èr)大主线。

　　可(kě)好景不(bù)长，本周中特(tè)估仅热(rè)闹了(le)一两天，随后(hòu)便开始持续下(xià)跌，传媒、游戏板块更(gèng)是大幅杀跌(diē)，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观(guān)数(shù)据(jù)信息(xī)罗列，不构成(chéng)任何投资建议(yì)）

　　此前(qián)连续24个交易日成交额超万亿元阶(jiē)段纪(jì)录，在本周遭(zāo)遇(yù)终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平(píng)，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额(é)连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入(rù)缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温，市场观点认为(wèi)，主要原因(yīn)是5月11日晚间发布的金融数据大幅(fú)低于预期。

　　据(jù)国(guó)盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去(qù)年4月基数的异常，因(yīn)而与往年相比，今年4月信贷则是(shì)明显跌落，而今年4月(yuè)信贷低(dī)于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落再度(dù)成为(wèi)信贷回落的主要原因。而企业中长期(qī)贷款继续保持同比(bǐ)多增(zēng)，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融增(zēng)速回(huí)落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年(nián)4月相比(bǐ)，今年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署(shǔ)名光(guāng)大(dà)证(zhèng)券的点(diǎn)评称，4月下旬票(piào)据(jù)利(lì)率先下后上(shàng)，并不意(yì)味(wèi)着贷款好(hǎo)转了(le)，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和(hé)营(yíng)收压(yā)力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已经收(shōu)了很多票，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零(líng)利率(lǜ)了，信贷再度出现深度负增长，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡峭化产生(shēng)的后果(guǒ)，5月份的(de)贷款可(kě)能仍然(rán)不太乐(lè)观。

　　在这种背(bèi)景之(zhī)下，市场要想好起来，必(bì)然(rán)要(yào)让大家看到宽(kuān)信(xìn)用的(de)信号出(chū)现，而这可(kě)能还需(xū)要一定(dìng)的时间。

　　当前(qián)市场存量资(zī)金博弈的背(bèi)景不改(gǎi)，而(ér)两大主(zhǔ)线人工智能和中特(tè)估(gū)，今年已(yǐ)然累计不(bù)小的涨(zhǎng)幅。中(zhōng)特估这边(biān)，本月(yuè)还(hái)有多只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未(wèi)有增量(liàng)资金(jīn)进场的情况之(zhī)下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌之(zhī)后，但(dàn)斌更(gèng)是罕见的在深夜抒发感想(xiǎng)。大(dà)谈公募(mù)基金(jīn)经(jīng)理的难处，在业绩(jì)和投资信(xìn)仰之间无(wú)法两(liǎng)全。紧(jǐn)接着(zhe)，炮轰(hōng)当下市场(chǎng)投(tóu)机之风大盛，认为当(dāng)下市场交易机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅(jǐn)只是但总一个人的(de)心声。

　　今年以来，市(shì)场(chǎng)看着(zhe)红(hóng)红火火，但很(hěn)多投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点(diǎn)”。公募基(jī)金经理更是有苦难言，市场上(shàng)大热的人工(gōng)智能，游资炒作(zuò)的“星辰大(dà)海”，根本不(bù)符合他们(men)的机构审美。直白(bái)点(diǎn)说，市场根本就是绕着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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