关注市(shì)场热(rè)点消息(xī)。

　　美联储布拉德：利(lì)率(lǜ)可能需要进一步提高

　　周五，圣路易斯联储行长布拉德表示，决策者可(kě)能(néng)不(bù)得不进(jìn)一步提高利率以给通胀降温，但他补充称，自己将观望一定(dìng)时间，看看(kàn)经济数据表现再决定6月应(yīng)该采取(qǔ)何种行动。

　　“我们过(guò)去15个月采(cǎi)取的激(jī)进政策遏制了通(tōng)胀的上升，但目前还不清楚通胀是否处于通往2％的道路上。” 布拉德表示，需要看到“通胀(zhàng)实(shí)质性下降”才能(néng)确信没有必要加息。

　　布拉德还表(biǎo)示，他认为(wèi)美(měi)联(lián)储仍然可以实现软着陆，在不触发经济严重(zhòng)下滑的情(qíng)况下帮助通胀率回(huí)到2％目标。

　　“经济可能陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)，但(dàn)这(zhè)不是基线情景。我(wǒ)认为基(jī)线情境(jìng)是经济(jì)增(zēng)长缓慢(màn)，劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)可能略有疲软，通胀(zhàng)下(xià)降。”布拉德说。

　　布拉德(dé)是美联储决策(cè)者中鹰派官员的代表人物(wù)，素有“鹰王”之(zhī)称，但今年在联邦公开市场委员会（FOMC）没有投票(piào)权。

　　香港与内(nèi)地利(lì)率互(hù)换市场互联互通合(hé)作15日正(zhèng)式启动

　　中国人民银行5月5日(rì)表(biǎo)示，香港(gǎng)与内地利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联(lián)互通合作（即 “互换通”）的各项准备工作进展顺利，初(chū)期先行开通“北向(xiàng)互换通”，“北向互换通”下的交易(yì)将(jiāng)于2023年5月15日启动(dòng)。

　　“北向互换通”，是香港(gǎng)及其他国家和地区的境外投资者经由香(xiāng)港与内地基础设施机(jī)构之间在(zài)交易(yì)、清(qīng)算、结算等方面(miàn)互联互通的(de)机制安排(pái)，参与内地银(yín)行间金融衍生品市场。初期可交易品种为利(lì)率互换产(chǎn)品，报价、交(jiāo)易及结算币种(zhǒng)为人民币。

　　参与“北向互换通”的境内投资者(zhě)需与外汇(huì)交易中心(xīn)签署报价商协(xié)议，并为上海清算所利(lì)率(lǜ)互换集中清算业务的清算(suàn)会员或该类(lèi)会员的清(qīng)算(suàn)客(kè)户。

　　参与“北向互换通”的(de)境外投资(zī)者为符合人(rén)民(mín)银行要求并(bìng)完(wán)成(chéng)内地银行(xíng)间债(zhài)券市场准入备案(àn)的境(jìng)外机构(gòu)投资者，并经外汇交易(yì)中心开通(tōng)“北向互换(huàn)通”交易权限。拟申请开通“北(běi)向互换通”交易权限的境外投资(zī)者需(xū)同(tóng)时申请成(chéng)为场外(wài)结算公司的清(qīng)算会员或该类会员的(de)清算(suàn)客户。

　　初期全市场每日交易净(jìng)限额为200亿元人民(mín)币(bì)，清算(suàn)限额为40亿元(yuán)人民币(bì)，后续(xù)可根据市场情况适时调整额度。

　　罕见大乌龙，上交(jiāo)所道歉

　　昨日，转债市(shì)场出(chū)现“大乌龙”。原本公告停牌的嵘泰转债(zhài)，昨日早盘却仍能正常(cháng)交(jiāo)易(yì)，盘中(zhōng)一度上涨近15％。上交所发现后，于当日(rì)上(shàng)午10时(shí)10分(fēn)实施停(tíng)牌，并发布公告，就相关原因进行排(pái)查。

　　5月5日盘(pán)后，上交所发布关于嵘泰(tài)转(zhuǎn)债停牌(pái)及(jí)相关交易处理情况(kuàng)的公告(gào)。公告(gào)称，2023年4月26日，江苏嵘泰工业股份(fèn)有限公(gōng)司(sī)（以下简称公司）在上交所网站发布关于实施(shī)“嵘(róng)泰(tài)转债”赎回暨摘牌的公(gōng)告称，嵘(róng)泰转债最后一个交(jiāo)易日为2023年5月4日，自2023年5月5日起将停止(zhǐ)交易。公司后续分别于4月27日(rì)、4月28日、4月29日、5月5日(rì)发(fā)布4次提(tí)示性公告。2023年5月5日早盘(pán)，因技术原因，该可(kě)转债仍(réng)挂牌交易。上(shàng)交(jiāo)所发现(xiàn)后(hòu)，于当日(rì)上午10时10分(fēn)实(shí)施(shī)停牌(pái)。经统(tǒng)计，嵘泰(tài)转债在(zài)匹配成交阶段共(gòng)成交(jiāo)8.35万手，累计成(chéng)交9754万元。

　　依据《上(shàng)海证券交易(yì)所债券(quàn)交易规则》第一百三十(shí)条等相关规定，嵘泰转债2023年5月5日相(xiāng)关(guān)匹配成交取消，交易(yì)无效，不(bù)进行清(qīng)算交收。嵘泰转债(zhài)的转股和赎回不受影响，正常进行。

　　对于该事件的发生，上交所深表(biǎo)歉意(yì)，并将(jiāng)妥善处(chù)置后续事宜(yí)。

　　油(yóu)脂板块强势反弹

　　在宏观利空阶(jiē)段(duàn)性出尽(jǐn)后，市场情绪(xù)有(yǒu)所回(huí)暖，叠加油脂市场基本(běn)面迎(yíng)来改善，“五一”假期过后，油脂市场连涨两日。昨日(rì)，棕榈油(yóu)主力合(hé)约2309以3.39％的(de)涨幅(fú)领涨油脂，菜籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假期期间，伴随美联储继续加息预(yù)期以及欧美(měi)银行业危机的继续(xù)发酵，国际原油价格(gé)大幅下挫，外围市场环(huán)境整体偏弱。5月4日凌晨，美联储如预期加息(xī)25个基点，这是本轮(lún)加息(xī)周期的第十次加息(xī)，也可能是本轮紧(jǐn)缩周期的终点(diǎn)。同(tóng)时，欧(ōu)洲央行(xíng)周四决定放慢加息步(bù)伐。在(zài)外(wài)围利空阶段性出尽后，大宗商(shāng)品市场情(qíng)绪出现反弹，油脂价(jià)格在假(jiǎ)期开盘走(zǒu)弱后也迎来上(shàng)涨。”中泰期货(huò)研究所油脂(zhī)油料分(fēn)析师巩力(lì)赫表(biǎo)示，在此轮上涨(zhǎng)过程中，棕榈油(yóu)领涨(zhǎng)油脂，产地供给偏紧，同时国内棕榈油库存连续(xù)下(xià)降支撑盘面走强，菜油紧随其(qí)后，而豆油因5—6月大豆到港压力涨幅(fú)相(xiāng)对(duì)有限。

　　在光(guāng)大期货研(yán)究所油(yóu)脂油料分析师(shī)侯(hóu)雪(xuě)玲(líng)看来(lái)，油脂市场(chǎng)的强力反弹(dàn)是由(yóu)基本面的改(gǎi)善推动的。她表示，一方面源(yuán)于(yú)餐饮端的利多预期。油脂相(xiāng)关上市(shì)企业一季度业(yè)绩大增(zēng)，多因(yīn)为销量上涨和(hé)毛(máo)利率提升共(gòng)同推动；“五一”旅游(yóu)出(chū)行火(huǒ)爆，交通运输部(bù)数据显示，假期(qī)前三天日(rì)均发(fā)送(sòng)人(rén)数和2019年、2021年基(jī)本持平。这意(yì)味着油脂餐饮端消费(fèi)亮眼，假期后(hòu)，现货普遍存在一轮(lún)补(bǔ)库需求。未来很长一段时间，餐(cān)饮端将持续(xù)成为(wèi)支撑(chēng)油脂(zhī)需求的重要力量。另一方面，国内大(dà)豆(dòu)压榨企(qǐ)业5月上旬仍(réng)出(chū)现不同程度的停机(jī)计划(huà)，市场现货供应仍有偏紧张(zhāng)情况，豆油累(lèi)库速度放(fàng)缓；而棕榈油方(fāng)面(miàn)，产地库存出现超(chāo)预期(qī)下降。GAPKI数(shù)据显(xiǎn)示，印尼棕榈油2月(yuè)库(kù)存(cún)环比下降15％至264万吨，其中产(chǎn)量425万吨，出口291万(wàn)吨，印尼(ní)国内(nèi)消(xiāo)费180万吨，分项数据和1月(yuè)几乎持平。机构预期(qī)马来(lái)西亚棕榈油(yóu)4月产量环比增0.9％至(zhì)130万吨，出口(kǒu)环比下降19.3％至120万吨，由此推算4月库存(cún)环比减少10％至(zhì)151万吨。

　　与此同时(shí)，海外市(shì)场(chǎng)方面(miàn)，受到马来西亚棕榈(lǘ)油库存减少的预期(qī)支撑(chēng)，BMD毛(máo)棕(zōng)榈油期货价格(gé)在(zài)本周(zhōu)累计上涨超(chāo)7％。“节(jié)前马来西亚棕榈油(yóu)整(zhěng)体数据偏(piān)弱，出口月度环比(bǐ)下(xià)降，且产量降幅不(bù)足(zú)，导致市场情(qíng)绪略显悲(bēi)观。但在价格持续下跌后，利空落地效应(yīng)以(yǐ)及机构(gòu)对于(yú)4月马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存预估超预期下降(jiàng)的(de)乐(lè)观情绪，推动期价快速反弹，而库存(cún)预估下降的原(yuán)因来(lái)自于马(mǎ)来西(xī)亚国内消费(fèi)需求的增加。”中(zhōng)辉期货油(yóu)脂油(yóu)料分析师贾晖表示，外(wài)盘带动内(nèi)盘油脂价格上(shàng)行(xíng)，而豆(dòu)油及(jí)菜油自(zì)身(shēn)基(jī)本面供应增加的利(lì)空因素(sù)逐步弱化也对盘面带来一些支持。

　　宏观和(hé)基本面(miàn)，谁将起到(dào)主导作用？

　　据外媒报道(dào)，周五(wǔ)公布的一(yī)项调查显示(shì)，全球第(dì)二大棕榈(lǘ)油(yóu)生产国——马来西亚(yà)截至4月底的棕榈油(yóu)库存料降至11个(gè)月以来最低水平，因(yīn)产量持平且(qiě)马来西亚国内使(shǐ)用量增加。受访的(de)九(jiǔ)位(wèi)分析(xī)师(shī)和贸易商预估中值显(xiǎn)示，棕榈油(yóu)库存料较3月(yuè)减少9.8％至151万(wàn)吨，连续第三个(gè)月减少(shǎo)并触及2022年5月(yuè)以来最低(dī)水平。

　　与此同时，国内(nèi)棕榈油库存也(yě)由升转降，刷新5个(gè)半月的最低(dī)水(shuǐ)平。中国(guó)粮油商务(wù)网监测数(shù)据显示，截至2023年第17周(zhōu)末，国内(nèi)棕榈油库存(cún)总量为(wèi)77.9万吨，较上周减少4.5万吨；合同(tóng)量为4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其(qí)中24度及以下(xià)库存量(liàng)为73.6万吨(dūn)，较上(shàng)周减少(shǎo)4.5万吨；高度库存量为4.2万吨，较上周减少0.1万吨(dūn)。

　　“虽然马来西(xī)亚和(hé)国内棕(zōng)榈油库存都在下降(jiàng)，但原(yuán)因(yīn)各有不同(tóng)。马来(lái)西亚(yà)棕榈油库存下降的(de)主要原因(yīn)来(lái)自于产(chǎn)量的季节(jié)性减产以及(jí)印尼国(guó)内出口政策限制导(dǎo)致的棕榈油出口较好(hǎo)。而国内(nèi)棕榈油库存(cún)大(dà)幅下降(jiàng)，主要是受到年(nián)初国内(nèi)疫情防控措(cuò)施优(yōu)化调整带来(lái)的餐饮消费(fèi)的增加，同时豆棕现(xiàn)货价差高(gāo)位(wèi)运行导致棕榈油(yóu)替代性能大大增(zēng)强(qiáng)，也进一步(bù)刺激了棕榈油(yóu)的消费。

　　虽(suī)然马(mǎ)来西亚及中国棕榈(lǘ)油(yóu)库存下降，但由于印尼(ní)5月出(chū)口政策出(chū)现调整，将允许更(gèng)多的棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)出口，市场对于马来西亚棕榈油5月出口数据保持谨慎(shèn)态度。中国和印(yìn)度作为(wèi)全球主要的棕(zōng)榈油进(jìn)口(kǒu)国(guó)，虽(suī)然库存(cún)都不同程度下降，但都仍处于历(lì)史较高水平，若(ruò)棕(zōng)榈油价格上涨，将抑制其(qí)消费和进(jìn)口(姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位kǒu)积极性。”贾(jiǎ)晖表(biǎo)示。

　　据侯雪玲(líng)介绍(shào)，对于棕(zōng)榈油产地来说(shuō)，每(měi)年(nián)的1—4月属于去库周(zhōu)期，因产量处于年内低位，无法满足(zú)当月需求。今年4月国际(jì)豆棕倒挂以及需求国库存偏高(gāo)，棕榈油出口(kǒu)需(xū)求差，但依然没有扭转去库(kù)趋势。可以说，产量绝对(duì)水平低(dī)是去库(kù)的主要原因(yīn)。后期(qī)随着产量季(jì)节性增加，棕榈油重新累库也是必然趋势。

　　国内方面，侯雪玲认(rèn)为，棕榈油的去库(kù)更多是供需双(shuāng)重推动的结(jié)果。随着产地挺价，进口利润(rùn)差，棕榈油到(dào)港压力下降，月均到港量(liàng)30万吨左(zuǒ)右。更为重要(yào)的是(shì)，国内油(yóu)脂(zhī)餐饮需(xū)求旺盛，随(suí)着(zhe)气温升(shēng)高，棕(zōng)榈(lǘ)油使用(yòng)限制减少，棕(zōng)榈油表观(guān)消费(fèi)同比几乎(hū)翻倍。国内棕(zōng)榈(lǘ)油要想重新(xīn)累库，需要(yào)进口(kǒu)增加，也就是说(shuō)进口利(lì)润打开，产(chǎn)地让利(lì)，这(zhè)至少需要(yào)产地库存压力明(míng)显恢复才(cái)有可能。因此，未来产地的(de)累库必将早于国内(nèi)，存在(zài)节奏(zòu)差。

　　“从目前的市场情况来看，短(duǎn)期内(nèi)缺乏明显(xiǎn)利多因素驱动，因此棕榈油上涨缺乏可(kě)持续(xù)性(xìng)。不过(guò)，从(cóng)更(gèng)长的年度时间周期来看，在(zài)厄尔尼诺气候的预期下(xià)，棕榈油有姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位(yǒu)望逐(zhú)步进入中期企稳阶(jiē)段。后续(xù)需要密切关(guān)注厄尔尼诺气候(hòu)的发生和持续情况。”贾(jiǎ)晖认(rèn)为(wèi)。

　　在许多市场人(rén)士看来，今年(nián)仍是“宏观大(dà)年”，宏(hóng)观层面(miàn)对于大宗商品的影响(xiǎng)仍然起到主导作(zuò)用。那么，对于油(yóu)脂市(shì)场来说(shuō)是(shì)这样吗？

　　“美联储加息周(zhōu)期接近姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位尾声，欧洲央行在周四(sì)也(yě)放(fàng)慢了激(jī)进紧缩的步伐。在外围利空阶段(duàn)性(xìng)出尽后，大宗商(shāng)品(pǐn)市(shì)场(chǎng)情绪(xù)出现反弹。不过，随着(zhe)美联(lián)储会(huì)议的(de)结束，市场焦(jiāo)点仍将集中在美国银行业的(de)任何可能的风险(xiǎn)蔓延，对此仍需保持谨慎态度。对于油(yóu)脂来(lái)说(shuō)，目(mù)前基本(běn)面仍然多空交织。当前年度加(jiā)拿大油菜籽的丰产对国内(nèi)市场的压(yā)力(lì)持续存在，5—6月进口大豆大量到港的预期对豆系品(pǐn)种(zhǒng)带来压力，另外国(guó)内棕榈(lǘ)油整体库存(cún)偏高(gāo)也使得(dé)油脂整(zhěng)体的行情难以表现(xiàn)得特别强势。不过，油(yóu)脂的(de)估值在偏低的油粕(pò)比(bǐ)和当前年度南美大豆的减产预(yù)期的逐渐(jiàn)兑现背景下(xià)，又(yòu)显(xiǎn)得处于偏低水(shuǐ)平(píng)。在此情(qíng)况下，油脂似乎难(nán)以表现出独立走势，单边行情仍将比(bǐ)较多(duō)地被宏(hóng)观因素主(zhǔ)导。”巩力赫表(biǎo)示。

　　而在(zài)贾(jiǎ)晖看来，由(yóu)于(yú)美联储加(jiā)息已经在市场预期当中(zhōng)，因此(cǐ)对(duì)大宗商品市场的(de)利空影响(xiǎng)有限。对于油脂市(shì)场来说(shuō)，虽(suī)然生物柴油(yóu)消费占比(bǐ)不(bù)低，比如棕榈(lǘ)油工业消费占(zhàn)到产量30％以上，欧盟工业(yè)消(xiāo)费和食用消费(fèi)各占一半，但各国生物柴油政策比(bǐ)例一段(duàn)时(shí)期内是固定的，不会因为原油(yóu)及宏观市场(chǎng)的波动(dòng)，而出现生物柴油产量的大幅(fú)波动，加上油脂(zhī)食用作(zuò)为消费(fèi)必需品，宏观因素影响有限(xiàn)，因此(cǐ)油脂自(zì)身基(jī)本面对价(jià)格波动仍然(rán)将起到(dào)主(zhǔ)导作用。

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