近期，多家险企获批增加(jiā)注(zhù)册(cè)资本或发行资本补充债(zhài)券(quàn)。

　　为提高偿(cháng)付(fù)能力(lì)，近年来，多家(jiā)险企(qǐ)以增资、发(fā)债(zhài)的形(xíng)式(shì)“补血”。今年以来(lái)，已(yǐ)有7家险(xiǎn)企增加注册资(zī)本获批，合(hé)计(jì)增资125.29亿元；5家险(xiǎn)企合计发行218亿元资本补充债(zhài)券。也就是说，共(gòng)有12家险企累计“补血”343.29亿元。

　　整体看来(lái)，“补血”路上，增资和发债较多且较为顺利的主要是大型公司，中小(xiǎo)险企增资(zī)仍比较难，很(hěn)多(duō)偿付能力不达(dá)标的中小险企，资本金多年难(nán)以(yǐ)得到补充。

　　大型(xíng)险企“补血”手笔大(dà)人保寿险(xiǎn)获批发债120亿元(yuán)

　　险企(qǐ)增资、发债主要是为满(mǎn)足业务发展(zhǎn)和偿付(fù)能(néng)力(lì)需要。

　　根据各公司(sī)官网以及监管披露信息来看，今年以(yǐ)来，已有(yǒu)7家险企(qǐ)增加注册(cè)资本获批，合计增资125.29亿(yì)元。获批(pī)增资的险(xiǎn)企(qǐ)多在去年发布公告。其中，国寿财险增(zēng)资最多，达90亿元，占总(zǒng)增资额的“半(bàn)壁江山”。

　　具体(tǐ)看来(lái)，爱心人寿增资3.2亿元，目前(qián)注册资本达到20.2亿元；国寿财(cái)险增资90亿元，注册资本(běn)达(dá)到278亿元；阳光保险增资11.5亿元，注册资本达到115.02亿元；太(tài)保产险增资4.78亿元，注册(cè)资(zī)本(běn)达到199.48亿元；瑞(ruì)再(zài)企(qǐ)商保险增资1.01亿(yì)元，注册资本达到7.7亿元；华贵人寿增资10亿元，注册资(zī)本达到20亿元；国宝人(rén)寿增资4.8亿元(yuán)，注册资(zī)本达到19.8亿(yì)元(yuán)。

　　公(gōng)开信息显示(shì)，今年(nián)以(yǐ)来还有太平财险、国宝(bǎo)人寿、财信吉祥人(rén)寿等9家险(xiǎn)企发布了增(zēng)资公告。

　　除(chú)增资外，发(fā)行资本补充债券也(yě)是保险公司“补血”的方式之(zhī)一。

　　今年以来，紫金财险、中华联合人寿、农银人寿、中(zhōng)再财险、太(tài)保产险、中(zhōng)国人保获(huò)批在全(quán)国(guó)银行间债(zhài)券市场公开(kāi)发行10年(nián)期可赎回资本补充债券，发行规模从6亿(yì)元至120亿元不等(děng)。其(qí)中，中国人保发行规模最大，为不超过(guò)120亿元。

　　从目前一级市场发(fā)债情况来(lái)看(kàn)，根据Wind数(shù)据统计，今年以(yǐ)来，5家险企发行(xíng)资本补充债，规模达218亿(yì)元(yuán)。利安人寿(shòu)于3月10日发行(xíng)10亿元(yuán)资本补充债；太平再保险于3月3日发(fā)行(xíng)13亿元(yuán)资本补(bǔ)充(chōng)债；农银人寿(shòu)于(yú)3月(yuè)30日发(fā)行35亿元(yuán)资本补充(chōng)债(zhài)；中再产险于5月5日发行40亿元资本(běn)补充债；人保寿险于5月25日发(fā)行120亿元(yuán)资本补充(chōng)债(zhài)券。

　　中小险企“补血(xuè)”不易复星(xīng)联(lián)合健康三(sān)次增资失败

　　据公开(kāi)信(xìn)息显(xiǎn)示，近年(nián)来增(zēng)资的企业中，中小险(xiǎn)企(qǐ)占(zhàn)大多数。

　　据中国(guó)保险(xiǎn)行业协会官网(wǎng)披露(lù)信息(xī)以及(jí)国家(jiā)金融监督管(guǎn)理总局(jú)官网信(xìn)息显示，2022年(nián)共有23家险企公布增(zēng)资(zī)计划，截至目前已有19家公(gōng)司获批增资(zī)，其中包含上(shàng)述国寿(shòu)财(cái)险、太保产(chǎn)险等大型险企还(hái)有太平科技保险、安联资管、中意资(zī)管等公司。而长城(chéng)财富保(bǎo)险资管、都邦财险(xiǎn)、中银三星(xīng)人寿、复(fù)星保德信人寿4家公司的增资需(xū)求尚未被批(pī)复。

　　从实际情(qíng)况来看，大型(xíng)险企增资相对顺利且规(guī)模较高，中小险企增资(zī)并不(bù)容易。

　　有险企在增资时，股东认缴并不积极(jí)。都邦财险曾披(pī)露，该(gāi)公司2022年5月17日召开临时股东大会审议通(tōng)过了有关都(dōu)邦(bāng)财险(xiǎn)增资(zī)扩股的议案，拟增资4亿元。各(gè)增资股(gǔ)东(dōng)将以货币方式向公司投入(rù)资金(jīn)。但根据都邦财险发布公告显示，截至(zhì)2022年5月31日，尚有1.1601亿股的认购额(é)度未由股(gǔ)东(dōng)认(rèn)购，将(jiāng)进入下一(yī)轮同比(bǐ)例增资(zī)。

　　有险(xiǎn)企多次尝试增资(zī)，至(zhì)今(jīn)仍没有(yǒu)成(chéng)功。自(zì)2018年开始，复(fù)星联(lián)合健康此前曾作出三次增资计划，但至(zhì)今仍未成功。今年(nián)5月23日，复星(xīng)联(lián)合健康(kāng)再次对外公布增资计划，拟(nǐ)增发(fā)1.94亿股股份(fèn)，公(gōng)司(sī)注(zhù)册资(zī)本(běn)金(jīn)由5亿元增加至6.94亿(yì)元。

　　此外，一些偿(cháng)付能力不达标(biāo)的险企中，多(duō)家公司资本常年得(dé)不到(dào)补充(chōng)。

　　根(gēn)据公开(kāi)信(xìn)息显示(shì)，截至(zhì)一季(jì)度末，最近风险综合评级为C类险企的有华汇人寿、合众人(rén)寿、幸福(fú)人寿、长(zhǎng)生人寿、渤海人(rén)寿、百(bǎi)年(nián)人寿、三峡人寿、华安财险、安中国人口第一大省，中国人口第一大省排名华(huá)农险、渤(bó)海(hǎi)财险、富德财(cái)险(xiǎn)、前(qián)海财险、珠(zhū)峰财(cái)险；D类的险企为(wèi)北大方(fāng)正人寿、都邦财险。

　　“V观财报”（微信(xìn)号(hào)ID:VG-View）梳理发现(xiàn)，2019年以后，上述险企中，除(chú)渤海财险外(wài)，均未(wèi)获批(pī)增资(zī)。其(qí)中(zhōng)合众人寿、长生(shēng)人寿、渤海人寿(shòu)、百年(nián)人(rén)寿(shòu)、富(fù)德财(cái)险(xiǎn)、安(ān)华农险于(yú)2015年至2016年之(zhī)间获批增资。

　　为什(shén)么中小险企(qǐ)增资相对困难？

　　对外经济贸易大(dà)学保(bǎo)险学院教授王国军中国人口第一大省，中国人口第一大省排名对“V观财报”表(biǎo)示(shì)，中小(xiǎo)保险(xiǎn)公司在市场竞争中不(bù)占(zhàn)优势(shì)，前景不明，投资回报期较(jiào)长，经(jīng)常不被投资人看(kàn)好(hǎo)，所以存在增资难的问(wèn)题。

　　面对增资难(nán)题，王国军表(biǎo)示，中小险(xiǎn)企应打造自己的核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力，在某一(yī)个(gè)领域(yù)取得优(yōu)势，成(chéng)为行业翘楚(chǔ)，形(xíng)成稳定(dìng)的保费和(hé)利润(rùn)来(lái)源。恶性循(xún)环是中小(xiǎo)保险公司容易掉落的(de)陷(xiàn)阱(jǐng)，必(bì)须在恰当的时机(jī)找(zhǎo)到(dào)独特的业(yè)务(wù)模式(shì)，才能逐步走向良性(xìng)循环(huán)。中小险企保持偿付能力处于正常(cháng)水平其实并不是难(nán)事(shì)，不照抄大型(xíng)保险(xiǎn)公司的业务模式(shì)，不随波逐流，不盲(máng)目扩张，提高(gāo)资金(jīn)运作能力，稳扎稳打打(dǎ)造公司的核心竞争力。

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