在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待(dài)？行业去(qù)库存(cún)进展(zhǎn)又(yòu)如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报后，市(shì)值近500亿元(yu将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》án)的锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放日(rì)上作出一系(xì)列判断(duàn)。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低(dī)，压力(lì)已并不明(míng)显。这也在一(yī)定程度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了电池(chí)厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科(kē)方面看来，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计将高(gāo)于动力(lì)电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方面看，储能(néng)有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个(gè)小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块(kuài)总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们(men)通过一季度观(guān)察(chá)来(lái)看(kàn)，新(xīn)能源行业(yè)处于稳定增长阶(jiē)段，储能(néng)行业在一季(jì)度(dù)是处(chù)于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能(néng)大(dà)规(guī)模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁德(dé)时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会(huì)趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今年新能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科(kē)也正在加速(sù)产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目相继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科的一季报显示，其截至报告(gào)期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总资产比例(lì)为8将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩(xuān)高科存货水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公司(sī)在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外(wài)购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购只是缺(quē)多(duō)少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位下降，也反映(yìng)了(le)行(xíng)业整体状况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余(yú)额(é)均在下降。其(qí)中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一份研报(bào)中指出，在电池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持(chí)极低库(kù)存(cún)，电(diàn)池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游(yóu)材料(liào)方面，正极(jí)和(hé)电解液(yè)库存周期大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因(yīn)石(shí)墨化需要一(yī)个(gè)月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目(mù)前(qián)库存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存极(jí)低，基本保持(chí)7天的(de)最低安(ān)全(quán)库存。若下游需(xū)求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计(jì)增速将会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预(yù)计，储能行业今年(nián)上升空间预计会(huì)高于(yú)动力电(diàn)池，其中国外家(jiā)储市场需求预计(jì)会在(zài)下半(bàn)年放量，而国(guó)内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶(jiē)段(duàn)，自二(èr)季度(dù)开始将进入交付(fù)阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这一数据(jù)计算(suàn)，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量的领域，不存(cún)在(zài)需(xū)求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年(nián)到了第(dì)二季(jì)度开始后才(cái)爆发(fā)。而(ér)在大储环节(jié)，国内下游招标、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标准化(huà)集(jí)装箱产(chǎn)品。

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