本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，流动性问(wèn)题是制约北交(jiāo)所发(fā)展的首要因素，不(bù)过随着公(gōng)募(mù)基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望(wàng)持(chí)续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基(jī)金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在(zài)发(fā)行(xíng)外，其(qí)余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他(tā)上(shàng)市板块中(zhōng)业(yè)务相(xiāng)关(guān)度(dù)较(jiào)高的同类股票，具有较大估(gū)值网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思提升空间。随着(zhe)市(shì)场流动(dòng)性的(de)增强和创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指数表现，除红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内(nèi)的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏(piān)低，预计(jì)随(suí)着(zhe)流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大(dà)型公募基金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司全(quán)年共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增(网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思zēng)长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实(shí)现利(lì)润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权益(yì)基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权益基(jī)金(jīn)年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位业(yè)内(nèi)人(rén)士认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧(huì)选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比(bǐ)公司(sī)估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除(chú)了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度(dù)上(shàng)讲(jiǎng)，目前的(de)北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估(gū)，也(yě)是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前(qián)的位置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源(yuán)于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的(de)中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言(yán)是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公司今年以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体(tǐ)是(shì)符合预期(qī)的，业(yè)绩的持续(xù)增长(zhǎng)进(jìn)一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去年(nián)四季度以(yǐ)来(lái)北交所(suǒ)出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包括发(fā)布(bù)《北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市(shì)场是(shì)加大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个(gè)市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期(qī)可(kě)能(néng)由于供给增加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北(běi)交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创期(qī)，上市股(gǔ)票数(shù)量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深(shēn)交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北(běi)交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次(cì)新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中(zhōng)尚(shàng)拥(yōng)有多(duō)个(gè)被低(dī)估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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