投资者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能主题(tí)的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新(xīn)股价(jià)达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟(wěi)达公司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破(pò)万亿(yì)每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美(měi)元(yuán)，但依旧(jiù)有(yǒu)望(wàng)再次突破万(wàn)亿(yì)美元的(de)市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作(zuò)正在改变全(quán)球大型行(xíng)业，并将为社会(huì)带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了(le)AI方(fāng)面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的便是传媒、云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布(bù)局英伟达或(huò)相关概(gài)念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达(dá)概(gài)念股，该(gāi)软件(jiàn)信息(xī)显示，相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司(sī)与英伟达(dá)在某些方面有(yǒu)业务(wù)上的合作(zuò)。从公募基(jī)金一季度末的(de)数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票的公募(mù)基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要集(jí)中在能(néng)投资海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英伟达且(qiě)基金(jīn)规模最高的(de)是(shì)广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多家全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是广发全(quán)球精选，该只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加(jiā)大了(le)投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一(yī)站(zhàn)式解决方案(àn)的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一季度(dù)的业绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据(jù)中心业(yè)务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好(hǎo)于(yú)市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主题投(tóu)资(zī)机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内(nèi)的众多美股科技股公(gōng)司是其(qí)关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最(zuì)新的(de)突破口。能够率先建立(lì)起良好商业(yè)模式(shì)的(de)公司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的(de)公(gōng)司将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达(dá)已(yǐ)具(jù)备这(zhè)些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块，受(shòu)到资金关(guān)注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的(de)验证，半(bàn)导体行业一季度整(zhěng)体(tǐ)营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面(miàn)支撑的(de)情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力(lì)主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的(de)股价表现以及背(bèi)后的(de)产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高(gāo)增长等利好因(yīn)素(sù)支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的规律永不(bù)变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在着较(jiào)大(dà)差(chà)异(yì)。在操作中，不宜(yí)在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一定(dìng)程(chéng)度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。在(zài)具体投资的时候(hòu)要选择掌握(wò)核心技术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投资(zī)标的(de)，确保产业景气(qì)能够反映在未来的(de)业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买(mǎi)入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分(fēn)散(sàn)配(pèi)置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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