分析人士称，《暂行规定》施行(xíng)后(hòu)，预计(jì)全市场货币市场基金数量(liàng)上将有一定出清，对(duì)基金管理人(rén)的产品体系(xì)结构布(bù)局(jú)、调整(zhěng)也(yě)提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风(fēng)险管理、人员及系统配置、投资比例、交易行为、规(guī)模(mó)控制、申赎管(guǎn)理等多方面对重要货币市场基(jī)金的基金管(guǎn)理人(rén)提出了更为(wèi)严格审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金的风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低投资(zī)风险。但(dàn)是，可能会对部分追求(qiú)高收益的投(tóu)资者造成一(yī)定影响。此外，预(yù)计李宇春的现任丈夫是谁全市场货币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管理人(rén)的产品体(tǐ)系(xì)结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基(jī)金是指因基金资产(chǎn)规模较大(dà)或者(zhě)投资(zī)者人(rén)数较多、与(yǔ)其他金融机构或者(zhě)金融产品关联性较强(qiáng)，如(rú)发(fā)生重大风(fēng)险(xiǎn)，可能对资(zī)本市(shì)场和金融(róng)体(tǐ)系产生重大不(bù)利影响的货币市场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳(nà)入(rù)评估范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市场基(jī)金满足下(xià)列任一条件的(de)，基金管理人应当在10个工作(zuò)日内主动向中国证监会报告：基金(jīn)资产净值(zhí)连续20个(gè)交易日(rì)超(chāo)过2000亿元；基金(jīn)份(fèn)额持有人数(shù)量连续20个(gè)交易日(rì)超(chāo)过(guò)5000万个；中(zhōng)国证监会认定的(de)符合重要(yào)货币市(shì)场基金特征的(de)其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示(shì)，截至2023年一季度末，市场(chǎng)上(shàng)共有天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建(jiàn)信(xìn)嘉(jiā)薪宝(bǎo)货币A三只基金规(guī)模超过2000亿元。其(qí)中(zhōng)，天弘余(yú)额宝(bǎo)货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数(shù)来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达(dá)7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》实(shí)施后，对于(yú)规模超过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货(huò)币市场基金，监(jiān)管要(yào)求更加严格，基金(jīn)管理人(rén)需(xū)要增强抗风(fēng)险能力，并明确(què)风险防控(kòng)与处置机制。这将促使基(jī)金公司更加注重风险管理和产品合规(guī)性，提高产(chǎn)品的透明(míng)度和稳定性，从(cóng)而保护投资者(zhě)的利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》与资(zī)管新规(guī)一脉相承，都是为了提(tí)升资(zī)管机构的(de)风险管理(lǐ)能(néng)力，实现风险分散化，防(fáng)止风险过度(dù)集中、对金融安全(quán)产生不利影响(xiǎng)。在提升风控水(shuǐ)平的(de)前提下，引导高收益产品打破刚(gāng)兑，高安全(quán)产品(pǐn)收(shōu)益率回落至与其风险相匹配的(de)合(hé)理水平。随着资管新规的逐(zhú)步落地，回归本源的主动类(lèi)资(zī)管产品迎来发展良(liáng)机，财(cái)富管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确(què)附(fù)加监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重要(yào)货币市场基金的附加监管(guǎn)要求，指出基金管(guǎn)理人应当李宇春的现任丈夫是谁(dāng)遵循(xún)长期(qī)稳健(jiàn)的(de)经(jīng)营和投资(zī)理念，确保(bǎo)自(zì)身(shēn)投(tóu)资研究、人(rén)员配备、系统运(yùn)营、客户(hù)服务、风(fēng)险管理(lǐ)与危(wēi)机应对等方面的能力水平(píng)与重要货币(bì)市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不得盲(máng)目扩张基(jī)金规模。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是(shì)，重要(yào)货币市场(chǎng)基金的基(jī)金经理不得少于2人。在薪(xīn)酬考(kǎo)核方面，基金管理人的高级管理人员、基(jī)金经理等相关(guān)人员的考核评价、薪酬(chóu)激励等不得直接或者(zhě)间(jiān)接与重要(yào)货币市场基金(jīn)的规(guī)模相挂(guà)钩。

　　在(zài)重要货(huò)币(bì)市场基金的(de)投资(zī)运作指标方面，也需要满足多项要求。例(lì)如，持有(yǒu)一家公司发行的证(zhèng)券市值不得超过基(jī)金资产净值的5％；投(tóu)资于具有基金托管人资格的同一商业银行发(fā)行的(de)金融工具(jù)占基金(jīn)资产净值的比例不得超过15％；主动(dòng)投资于流动性(xìng)受限资产的(de)规模合计不得超过基金资(zī)产(chǎn)净值的 5％；投资组合的平(píng)均剩余(yú)期限不得超过90天；投资组合的杠杆(gān)比例不得超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易行(xíng)为(wèi)管理方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认(rèn)大额申购(gòu)申请，避免出(chū)现接受(shòu)单一投资者申(shēn)购(gòu)申请后导致其持有份(fèn)额超过基金总份(fèn)额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基金管理人、基金托管人每月从重要货(huò)币市(shì)场基金的管(guǎn)理费、托(tuō)管(guǎn)费中(zhōng)计提的风险准(zhǔn)备金比例不得(dé)低于20％。

　　国信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规定》是金(jīn)融防(fáng)风险的重要举措。部分货(huò)币(bì)市场基金规模较(jiào)大、投资者数量较多，具有“牵一发而动(dòng)全身”的重要(yào)影响，当出现风险事件时，可能会对金融(róng)市场的流动性安全产(chǎn)生冲击。《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》无(wú)论是从考核机(jī)制，还(hái)是从投资比例、久期(qī)、可变现资产的限制，都是为了更(gèng)高流动性考虑(lǜ)，重要货币市场(chǎng)基金防范(fàn)流动(dòng)性风(fēng)险的能力(lì)将进一步提升，将有效防(fáng)止出现2016年部分货币市场基金类似(shì)的流动(dòng)性(xìng)风险事件。

　　制(zhì)定风险(xiǎn)应对(duì)预(yù)案

　　在(zài)重(zhòng)要货币市场基金的风险防控(kòng)和监督管理机制方面，《暂行规定(dìng)》也做(zuò)出了明确的规定(dìng)。

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指(zhǐ)出，基金管理人应当综合评估重要货(huò)币市场(chǎng)基金各(gè)类风险的成因(yīn)、表现及影响，会同相关市场主体共同(tóng)制定(dìng)合(hé)理(lǐ)有效的风险应(yīng)对预(yù)案(àn)。风险(xiǎn)应对预案应当(dāng)报中国(guó)证(zhèng)监会备案，中国(guó)证监会对风险应对预案的有效性、合理(lǐ)性、可行性等进行(xíng)评估。

　　重要货(huò)币市场基金(jīn)发(fā)生重大风险的，由中国证监(jiān)会牵头(tóu)相(xiāng)关部门成立风险处置小组(zǔ)，督促(cù)基金管理人及相关市场(chǎng)主(zhǔ)体依据风险应(yīng)对预案等对(duì)重要货币市场基金实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施对(duì)于投(tóu)资者有什么(me)影响？

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理能力和透(tòu)明度，降低投资(zī)风险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会对部(bù)分投资者造成一定影响，例如可能会对一(yī)些追求高收益的投资者造成一定(dìng)冲(chōng)击。此外，新(xīn)规(guī)可能会导(dǎo)致(zhì)一(yī)些货币基(jī)金(jīn)规模较小的产(chǎn)品退出(chū)市场，投资者需要注(zhù)意选择合(hé)适(shì)的产品。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保(bǎo)护低(dī)风(fēng)险偏好(hǎo)的投资者。相(xiāng)对于其他资管产品(pǐn)，货币市(shì)场(chǎng)基金具有着(zhe)投资者数量(liàng)庞(páng)大，风险偏好较低的特点。部分(fēn)规模较大的(de)货币规模基金如(rú)出(chū)现(xiàn)风(fēng)险事件，或将对社会(huì)稳(wěn)定(dìng)产生不利影响。《暂行规(guī)定》提升了重要货币市场(chǎng)基(jī)金的资李宇春的现任丈夫是谁产安全(quán)要求(qiú)，有(yǒu)利(lì)于保护投资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》施行后，货币市场基金的规范(fàn)化(huà)、标(biāo)准化(huà)、投(tóu)资分散化、安全化程度将有(yǒu)提升，未来是否在(zài)公布(bù)的重点货币(bì)基(jī)金名录内(nèi)，可能是(shì)投资者(zhě)选择考量的潜在背书因(yīn)素之一(yī)。预计(jì)全市场货币(bì)市场基金(jīn)数量(liàng)上(shàng)将有一定出清(qīng)，对基(jī)金管理(lǐ)人(rén)的产(chǎn)品体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也提出(chū)了要求。

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