金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的阴霾(mái)，再创(chuàng)新高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表示日(rì)本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资(zī)者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企业(yè)部门仍然(rán)是日(rì)本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲特(tè)成(chéng)为日本(běn)股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴(bā)菲特的出手，成(chéng)为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了(le)对(duì)日(rì)本(běn)五大商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任(rèn)何(hé)其他国家都多。今年(nián)早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一步投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁的他还在(zài)上个月(yuè)罕见地访问日(rì)本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们(men)可能(néng)和这五家公司都有过业务(wù)来(lái)往。从整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够支付不(bù)错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下(xià)也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥有的一大(dà)堆(duī)业(yè)务，同(tóng)时我们还(hái)能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部分原因是为(wèi)了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴菲特(tè)已经赚麻(má)了(le)，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美(měi)国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定(dìng)重新(xīn)在东京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融(róng)时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市(shì)场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日(rì)本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日(rì)经(jīng)中(zhōng)文(wén)网，日本(běn)综合商社的(de)2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时(shí)间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到(dào)了巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国(guó)苹果和美国可口可乐(lè)股(gǔ)票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局(jú)的变化

　　国(guó)泰君安国(guó)际宏观在研报(bào)中(zhōng)指出在过去的(de)三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全(quán)失去(qù)竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的背景下，日本(běn)经济的(de)边际变化值(zhí)得研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表示在新的地缘政治格局下(xià)，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发(fā)展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边(biān)际上的(de)重要变量。仔细观察日本(běn)的经(jīng)济脉(mài)络，我们(men)也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下(xià)反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智(zhì)能(néng)的发展，也意味着劳(láo)动力(lì)萎缩的(de)风险(xiǎn)在(zài)一定程度上(shàng)出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管层持(chí)续推动(dòng)企业(yè)经营能力的(de)改善和价(jià)值的修(xiū)复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投资(z马美如简介ī)者(zhě)提高回报、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成为改革(gé)重要抓手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了(le)改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资金成本(běn)和股价经营(yíng)要求》要求上市(shì)公(gōng)司提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

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