五一长(zhǎng)假期间(jiān)，全球市(shì)场并不平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金(jīn)融(róng)保护(hù)与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管机构已接管了第一共和(hé)银行(xíng)，这(zhè)是本轮美国银行业危机中第四家倒(dào)下的银行，同时(shí)也是(shì)美国历史上(shàng)第二(èr)大(dà)的破产(chǎn)银(yín)行。此(cǐ)前(qián)我们多次强调，美国银行业危(wēi)机远(yuǎn)未结(jié)束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒下(xià)了。随着经(jīng)济的衰退，银(yín)行的资产将持续(xù)减值，高息又会令其成本(běn)抬升(shēng)，银行的经营将持续(xù)恶(è)化，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限问题再度成为焦(jiāo)点，美国政府(fǔ)债务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》尽(jǐn)快采取行(xíng)动，再次提高债务上限(xiàn)，避免(miǎn)政府部门(mén)停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众(zhòng)议院投票通过债(zhài)务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支(zhī)出。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政(zhèng)府预(yù)算(suàn)年均(jūn)增长需(xū)控(kòng)制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出(chū)的(de)债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称(chēng)众议院共和党人必须(xū)在(zài)没有任何(hé)要求和(hé)条件的情况下打消违约(yuē)的(de)可能性，并解决(jué)债(zhài)务上限问题。两党在提(tí)高债(zhài)务上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加(jiā)剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦当地时间(jiān)5月1日致(zhì)函众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她(tā)在(zài)信中表示，美国(guó)政府可(kě)能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违约，这将是(shì)美国历史上的首(shǒu)次(cì)债(zhài)务(wù)违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险恐怕(pà)是(shì)2011年以来最高的一次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美(měi)元，而美国(guó)去(qù)年国(guó)内生(shēng)产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约(yuē)达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果(guǒ)美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这(zhè)样玩儿(ér)下去。但当前美(měi)元出现信用危机，全球(qiú)掀(xiān)起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能(néng)即将(jiāng)结(jié)束了。想借新来还(hái)旧(jiù)，但新债没人(rén)买了(le)，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不仅创(chuàng)下472亿美元的历(lì)史新(xīn)高(gāo)，而(ér)且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易(yì)逆(nì)差。今年第一季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出(chū)口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较(jiào)去(qù)年同(tóng)期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目(mù)暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩(hán)国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一(yī)个(gè)人(rén)掌握的实时全球经济数据可能(néng)比任何人(rén)都多(duō)，他称温和的衰(shuāi)退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本(běn)质是债务危(wēi)机，因为信贷会产生周期。有借就(jiù)要有还，借钱(qián)的(de)时候扩(kuò)大支出刺激(jī)经济(jì)增长，而还钱的时(shí)候(hòu)要缩减支(zhī)出又使得(dé)经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就(jiù)将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达(dá)到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万(wàn)亿美元(yuán)，大约是全(quán)球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说，当前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危(wēi)机一(yī)旦(dàn)爆发，将超越08年(nián)。

　叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》　

　　从美股走(zǒu)势来(lái)看，标普指(zhǐ)数(shù)期货(huò)虽然在5月(yuè)1日(rì)再创新高(gāo)，但次日(rì)即大(dà)幅回落(luò)，反(fǎn)弹大概(gài)率已(yǐ)经结束了。从月线(xiàn)来(lái)看，标普指数(shù)是大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下(xià)跌(diē)将展(zhǎn)开。这将是月(yuè)线(xiàn)级(jí)别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数(shù)局部出(chū)现(xiàn)破(pò)位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴(yīn)创(chuàng)新(xīn)低，预示见(jiàn)顶的可能性已经非常大。欧股目前(qián)仍叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》处于高位，这一次见(jiàn)顶很可能是历史性的(de)大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权(quán)限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品(pǐn)来(lái)看，原油(yóu)在欧佩克减产(chǎn)后出现(xiàn)大(dà)幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美元(yuán)，预计3月低点(diǎn)必将(jiāng)不保，年(nián)内恐将(jiāng)跌破(pò)60美元，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从(cóng)国(guó)内期货的文华商(shāng)品(pǐn)指数来看，去年11月低(dī)点(diǎn)已经被跌破(pò)。该指数自去(qù)年7月以(yǐ)来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可(kě)看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许年内到不了，但也不会距(jù)离(lí)太(tài)远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这(zhè)个(gè)机(jī)会已经(jīng)很久了，金(jīn)融危(wēi)机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美联(lián)储的(de)无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的总会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟(chí)到(dào)的(de)危机将更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球的(de)一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界(jiè)经济新秩序。百年大(dà)变局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证(zhèng)历(lì)史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里？怎么还(hái)不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么金(jīn)融危机？空(kōng)头一(yī)直都活在被质疑(yí)和嘲(cháo)笑(xiào)的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金(jīn)融危机一(yī)直没有(yǒu)出现(xiàn)，每当你认(rèn)为它要出(chū)现的(de)时候，最(zuì)终却(què)发现(xiàn)它还是没有来(lái)，总是在希望与(yǔ)失望中(zhōng)不断轮回(huí)。但无论如何，我一直(zhí)都相(xiāng)信超越(yuè)08年的世纪金融危机一定会爆(bào)发，我(wǒ)会像等(děng)初恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划(huà)过(guò)伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会(huì)静默，手(shǒu)握着(zhe)星火等在至暗时(shí)刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一个一个(gè)走(zǒu)过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一声一(yī)声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛(tòng)我。因为(wèi)享受着它的灿(càn)烂，因为(wèi)忍受着它的腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱(ài)啊，又依依不舍(shě)。所以(yǐ)生命啊，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不想(xiǎng)看花(huā)海(hǎi)盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如(rú)果都回不(bù)来，那么我该(gāi)为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对(duì)真(zhēn)理执着追求(qiú)的人(rén)。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一战(zhàn)封神！

　　一(yī)定要看到花开(kāi)，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为(wèi)了(le)这些而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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