今年1月，美国(guó)政府债务余(yú)额又(yòu)一(yī)次触(chù)及(jí)法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务(wù)违约——而(ér)这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约(yuē)风(fēng)险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发(fā)这(zhè)一危(wēi)机(jī)的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的债务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在(zài)绝(jué)大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都(dōu)高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤(chì)字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负(fù)了(le)庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出的大(dà)规(guī)模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政(zhèng)府的税收收(shōu)入并没(méi)有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的(de)双重压(yā)力下(xià)，美(měi)国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近年来频频逼(bī)近债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)也就不(bù)足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可以追溯(sù)到(dào)上(shàng)世纪初的第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时(shí)候(hòu)只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国(guó)会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出(chū)的反对(duì)（也有一些(xiē)议员是(shì)为了反对(duì)美国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第(dì)二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对(duì)联邦债务进(jìn)行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国将加入第(dì)二次世界大战，美国(guó)国会(huì)通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案(àn)》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对(duì)美国(guó)政府债(zhài)务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国(guó)国(guó)会(huì)又对其进行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地(dì)成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个(gè)月就会提高一(yī)次——其(qí)中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上调幅度进(jìn)一步加大，在最韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔近几届总统(tǒng)任(rèn)期内更(gèng)是如此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务(wù)上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美(měi)国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提(tí)高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债(zhài)务(wù)上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其(qí)不能随心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理论上(shàng)来(lái)说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美(měi)国政府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也(yě)相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国(guó)政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会(huì)两院的通过。在(zài)此前(qián)的历史中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期(qī)性任务，两党并(bìng)不会对此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦(lún)为(wèi)两(liǎng)党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席位的分裂(liè)背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议(yì)院多数，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和(hé)国会(huì)共(gòng)和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们(men)在周二仍无法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众(zhòng)议(yì)院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后(hòu)一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内(nè韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔i)削减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没(méi)有真正违约而(ér)仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引(yǐn)发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国(guó)的(de)主权信用(yòng)评级。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判中的一些(xiē)成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而(ér)更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响——比如(rú)拖累美(měi)国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们(men)仍(réng)处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他(tā)们只(zhǐ)是让(ràng)复(fù)苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价(jià)值的(de)公共产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似(shì)的衰退(tuì)环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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