本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下跌(diē)的态势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格(gé)下(xià)降(jiàng)使得钢厂利(lì)润(rùn)被进(jìn)一(yī)步压(yā)缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成(chéng)负(fù)反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约(yuē)价(jià)格。而(ér)远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约(yuē)开(kāi)始(shǐ)计价(jià)终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于(yú)宽(kuān)松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)，由于需(xū)求复苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击，城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字黑色(sè)系期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)明(míng)显(xiǎn)好(hǎo)转，但(dàn)传导(dǎo)至投资(zī)端尚(shàng)需(xū)时间，一(yī)季度房屋新开(kāi)工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字库意愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求构成压力。”国(guó)投安信期货(huò)高(gāo)级分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断(duàn)加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到港压力不大(dà)，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对(duì)补库(kù)不应有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增(zēng)加(jiā)，到港压力(lì)将增(zēng)加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供需(xū)将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这一(yī)趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下降态势(shì)，不过由于(yú)终(zhōng)端(duān)需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调(diào)控力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石(shí)库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货(huò)将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需(xū)补库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预(yù)计下(xià)周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库(kù)对(duì)价格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的(de)后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端(duān)需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色(sè)系整体依然承压。持续调整后压力得到基本(běn)释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太(tài)突出(chū)，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降(jiàng)。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体(tǐ)以区(qū)间振荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是(shì)需求复苏力度。

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