大家好，简单看(kàn)一个(gè)基金(jīn)经理，把新(xīn)能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富(fù)通的(de)吕越(yuè)超老(lǎo)师。

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　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合(hé)外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一(yī)季度(dù)的操作中(zhōng)，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握住了市(shì)场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源(yuán)板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的(de)超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色估值体系(xì)所代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为(wèi)市场最有持续性的(de)一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据(jù)显示，海富通(tōng)股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三(sān)只产品今年(nián)以来均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期(qī)高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回报(bào)的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计(jì)达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电(diàn)力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值(zhí)反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的(de)调整，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续(xù)盛夏(xià)攻势大概率创新高(gāo)。如果今年(nián)在业绩披露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府(fǔ)支(zhī)持力度进一步(bù)加(jiā)大、资本开支增加(jiā)、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量业(yè)绩(jì)的改善(shàn)逐渐被(bèi)市(shì)场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次(cì)大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集(jí)中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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